一日兩函，壞消息不斷。

3月17日，眾泰汽車發佈公告稱，副總裁鄧曉明遞交書面辭職報告，因個人原因，辭去公司副總裁職務。辭職後，鄧曉明不再擔任眾泰汽車其他任何職務。

同日，眾泰汽車宣佈，為了保障公司的全資三級子公司湖南江南汽車製造有限公司（以下簡稱“江南汽車”）營運資金正常週轉，確保完成各項車型的產銷，公司將為江南汽車向華融湘江銀行股份有限公司湘潭分行申請 5.5 億元整授信提供連帶責任保證，保證期間為自主合同項下的貸款期限屆滿之次日起三年。

高管離職、資金緊缺，眾泰汽車危機四伏。

“坑媽”兜底

這是一個一再寄望，又一再失望的故事。

剛剛過去的2019年，對眾泰汽車來說，可謂“一路向南”：從上半年傳出的無車可賣、工廠停工停產、到下半年的“被”破產、討債、欠薪，儘管眾泰汽車再三否認，但還是難掩眾泰汽車的頹廢之勢。

1月20日，眾泰汽車發佈公告稱，預計2019年全年虧損60億-90億元，較去年同期盈利8億元同比下降850%-1225%。

公告中，眾泰汽車針對目前經營狀況依舊保持樂觀態度，認為當前公司只是階段性、暫時性的困難。通過積極應對，這種影響是有限的，只要解決了資金難點，公司可持續發展可以實現。

根據眾泰汽車的相關說法，受宏觀經濟形勢的影響，2019年汽車行業整體景氣度不高，眾泰汽車銷量大幅下滑，經營成本相對上升造成經營虧損較大。在預計虧損中，眾泰汽車根據謹慎性原則，擬計提商譽減值60億元。

眾泰汽車糟糕的經營狀況也為其母公司——鐵牛集團帶來了一定壓力。

扉旅汽車查閱公開資料顯示：2016年借殼金馬股份完成重組上市後，眾泰汽車曾與鐵牛集團簽署過《盈利預測補償協議》。按照協議內容，鐵牛集團承諾永康眾泰（眾泰汽車上市主體）2016年-2019年經審計的扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤分別不低於人民幣12.1億元、14.1億元、16.1億元、16.1億元。

從這些數據中可以看出，對於眾泰汽車，鐵牛集團是充滿信心的。但很快，現實便給了它重重的一記“耳光”。

在簽署對賭協議的第二年，眾泰便開始了無法休止的虧損。除2016年勉強完成淨利潤目標外，2017年-2018年，眾泰汽車的實際業績完成率分別為95.2%和-30.5%，累計完成率僅為49.3%。

因為未能完成併購時的業績承諾，鐵牛集團必須給出業績承諾補償，2019年8月，眾泰汽車曾發佈公告稱，擬1元回購鐵牛集團所持眾泰汽車4.68億股股份，但由於鐵牛集團所持眾泰汽車股份被司法凍結和質押，所以業績承諾補償遲遲無法完成。

這引發了投資者的諸多不滿，對此深交所向眾泰汽車下發關注函，3月2日，眾泰汽車回應稱，由於鐵牛集團所持其股份仍100%處於受限狀態，鐵牛集團履行2018年度業績承諾仍有一定困難，而其給出的解決方案就是，必要時候通過地塊收儲和房產收益來完成補償。

公告稱，鐵牛集團在浙江永康擁有多宗工業性質用地的使用權，地方政府已計劃對相應地塊進行收儲，預計鐵牛集團可獲收益約34億元，可用於解除3.68億股；集團下屬子公司還有樓盤業務，有兩處即將完工交付，集團也有獲益。

簡而言之，鐵牛集團準備“賣房賣地”為眾泰汽車併購時的“對賭”兜底，不過考慮到2019年眾泰汽車繼續擴大的虧損，鐵牛集團恐怕未必有那麼多房產可以兜底。

靠新能源翻盤？

這家以“國產保時捷”著稱的汽車公司，走到了自己的十字路口。

2003年才出道的眾泰汽車，在車企中屬於“00後”，造起車來頗有一股“任性”之風，所攪起來的“風浪”，也震驚了一眾前輩。

憑藉“山寨”豪車外觀一戰成名，早年被調侃為“皮尺部”，意即拿著皮尺丈量其它品牌車型外觀加以模仿，一度受到國內市場的熱捧，近些年可謂火遍大江南北。

扉旅汽車查閱數據顯示，2016年，眾泰汽車如日中天，以年銷超33萬輛的成績，挺進自主品牌銷量榜前十位，“奧迪”版眾泰T600和“保時捷”版眾泰SR9成為汽車市場的熱門車型，一度加價才能提車。

然而，這種“抄作業”式的產品策略並沒有讓眾泰的風光持續很久。

雖然精於外觀模仿，但眾泰汽車在汽車製造方面的技術積累仍遠遠不夠。消費者對眾泰的印象逐漸惡化，甚至認為其“除了車殼子，啥都不行”。

2017年開始，眾泰汽車銷量就開始出現下滑跡象，2018年全年銷售23.4萬輛，2019年更是隻剩11.67萬輛，同比繼續腰斬。

與此同時，由於對市場的錯誤預判，一時間尾大難掉，眾泰汽車2018年實現淨利潤8億元，同比下降36.34%；2019年更是預虧超60億至90億元，

據悉，由於資金出現問題，眾泰汽車無法正常償還供應商貨款，供應商也無法正常向眾泰汽車供應零部件，導致眾泰汽車無法正常投產，再加上技術更新緩慢，一系列死循環導致眾泰汽車現有車型銷量慘敗。

同時，由於產品更新緩慢，國六標準下的眾泰汽車依舊只能賣著國五標準的車型，另據央視報道，眾泰汽車由於多方面的原因，工廠處於半停工的狀態，生產線停滯，旗下經銷商也出現了無車可賣的情況。

種種表現之下，眾泰汽車瀕臨倒閉傳聞，時常傳出。

然而，對於出局這件事，眾泰自己是不服輸的。對於未來，它顯然還有很多的暢想。

此前，鐵牛集團董事長應建仁就曾表示，未來眾泰將通過引入國內外先進的經營管理團隊，加快企業現代化制度改革。同時，公司也將加大科研和創新的投入力度，尤其將在新能源領域主攻節能化和高效化，計劃在2020年推出4款新能源車型，並將加大與福特汽車的合作力度，加速推進企業復興。

新能源汽車作為未來汽車市場的發展方向，是眾泰可以押寶的為數不多的可選項之一。

事實上，眾泰新能源起步甚早。

早在2008年11月，眾泰汽車純電動汽車便拿下了國家首個產銷許可證，是中國電動汽車的第一批入場者。2009年，眾泰2008EV成為國內第一輛正式掛牌上路的純電動汽車；2010年，成為國內第一家成功實現純電動汽車批量試運行的汽車企業。

2017年，眾泰新能源取得了不俗成績。那一年，眾泰新能源實現銷量36979輛，上拱上汽，下碾奇瑞、江鈴，位列國內新能源車企年度銷量第5。

與此同時，眾泰汽車還與美國汽車三巨頭之一的福特汽車牽手。2017年11月，眾泰與福特達成合資協議，共同出資50億組建一家新的合資公司，雙方各持股50%。按照協議，合資公司將聚焦經濟型純電動乘用車產品，以及探索智能移動出行業務，規劃年產能10萬輛。

客觀來說，眾泰的燃油車板塊與眾泰新能源的發展，是兩套故事劇本。前者自我墮落，後者不斷提升。可以說，眾泰新能源的技術積澱算是眾泰最核心的資產，也是其發展的唯一希望所在。

在去年的上海車展期間，眾泰汽車發佈了E330、ES330、EZ500、ET450四款全新電動汽車；並推出了首款可量產氫燃料電池車型——眾泰E200FCV，進軍氫燃料電池汽車市場。

或許，新能源能成為眾泰汽車翻身的一張王牌。不過，前提是，眾泰汽車要儘快恢復“元氣”。

畢竟，虧損60億、高管離職、銷量下滑的眾泰汽車，如何活下去才是關鍵。

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