第一部分：我的廢話
最近疫情的事，讓股市徹底崩盤了。
今天我看到一則簡短的文章，說巴菲特的投資組合，自2月19號以來，跌了32%。他持倉前三個股票蘋果、美國銀行、可口可樂沒有一個倖免，也都大跌了。
另一方面，又開始看到他買紐約梅隆銀行、達美航空了。
在去年年底時，有伯克希爾的股東公然表示不滿，認為巴菲特手持鉅額現金無作為。一般情況，巴菲特被批的時候，就是市場要見頂的時候。
想知道這位股東現在臉被抽腫了沒……
不過，自美股大跌後，情況要變化了。
巴菲特開始買股票的時候，一般都是市場出現機會的時候。現在，他終於出手了。
我們看看這位89歲（最近屢屢出鏡）的股神在08年金融危機時，是怎麼說的，看看能不能對我們投資有所啟發。
第二部分：巴菲特2008年給股東的信（節選）
這一年（2008年）中，隨著時間推移，世界上很多大金融機構內部的致命問題暴露出來。這讓之前備受尊敬的信貸市場轉瞬變得機能紊亂。社會上的流行語變得像我年幼時在一家餐館牆壁上看到的標語：“我們只相信上帝，其餘人等請付現金。”
到了第四季度時，信用危機伴以翻滾的房價和股市，製造出了席捲整個國家的讓人癱軟的恐懼。隨之而來的是整個商業活動的自由落體運動，而且是以我從未見過的加速度在下落。美國和世界的大部分地區都陷入了一種惡性循環。恐懼帶來商業萎縮，商業萎縮導致更大的恐懼。
不斷上升的萎靡氣氛促使政府採取大動作。用撲克牌局的術語描述，財政部和美聯儲已經全押（all in）。如果說此前為經濟開出的藥都是論杯裝，那最近就是論桶。曾被認為是不可思議的用藥量當然必然帶來不受歡迎的副作用。儘管一個可能的後果是惡性通貨膨脹，但是大家還想當然認為用藥精確，毫無後顧之憂。更甚，主要行業都依賴於政府的支持，接下來市和州將會面對各種難以置信的請求。讓這些組織從公眾的乳頭上斷奶，將會是一項政治挑戰。他們才不願輕易離去。
要讓金融系統避免徹底崩潰，政府去年採取的強有力的緊急措施必不可少，無論可能出現怎樣的負面影響。一旦出現徹底崩潰，對我們經濟中的所有領域都將造成災難性的後果。如果是這樣，我們經濟的每個領域的結局就會是另一種局面。無論你是否喜歡，華爾街居民、主街居民和美國各種街道上的居民們都在同一條船上。
儘管身處壞消息之中，但不要忘記，我們的國家曾經面臨過遠比這糟糕的局面。僅僅在 20 世紀，我們就曾面對過兩次大戰（其中有一次我們似乎都要輸掉戰爭了）；十多次的陣痛和衰退；1980 年，惡性通貨膨脹曾導致高達 21.5％的基本利率；還有 1930 年代的大蕭條，大蕭條期間的很多年中，失業率一直在 15％到 25％間徘徊。美國可從不缺挑戰。
沒有失敗，只因為我們戰勝了失敗。面對著這麼多障礙——其他還有很多——美國人的實際生活水準在 20 世紀翻了七番，道瓊斯工業指數從 66 點上升到 11497 點。與之形成對比的是，在數十個世紀中，人類都只能依靠微薄所得（如果有的話）過活。儘管前進之路並不平坦，我們的經濟體系在過去運轉得相當不錯。沒有其他體系能像它那樣激發出人類的潛力，而且這套體系還會繼續如此運作。美國最好的日子還在前頭。
在過去 44 年中，75％的時間裡，標準普爾指數都代表著收穫。我猜，接下來 44 年中，大概有相同比例的年份也相當不錯。但無論是查理·芒格——我管理伯克希爾公司的搭檔——還是我，都不能提前預知哪些年景好，哪些年景壞。（我們固執的認為，也沒人能做出如此預知。）我們能確定，比如，2009 年的經濟狀況將會慘不忍睹，但是這個結論也不能告訴我們股票市場會上漲還是下跌。
無論是好年景還是壞時辰，查理和我都簡單地緊盯四項目標：
1.維繫伯克希爾在金融上直布羅陀海峽般的位置。這意味著要有非常良好的資金流動性、適度的即將到期債務、數十個利潤與現金的源泉；
2.拓寬保護我們生意的 “護城河”，這會讓我們的公司們具備長期競爭優勢；
3.收購和發展新的、各種各樣的利潤之源；
4.擴大和培養優秀的管理團隊，這個團隊要能持續為伯克希爾創造出非凡價值。
各位看官發表意見，說說你們的看法：現在是不是投資的好機會？
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