山西證券指出，疫情在客觀上促進了新興業態的快速發展和線上滲透率的大幅升，為了應對疫情帶來的不利影響，實體零售企業積極開拓線上業務，推進線上線下融合發展，促進我國消費品市場轉型升級和供給結構優化。在線上消費逆勢增長、滲透率不斷提升的消費環境中，建議關注消費供需兩端的結構性優化變遷，中等收入群體擴大帶來的下沉市場消費潛力釋放，以及實體零售企業對線上線下融合的推進力度，重點關注線上渠道佔比較高、積極佈局下沉市場、供應鏈優勢明顯，集中度得以提升的細分行業，主要關注以下幾條主線：1）肉類驅動食品CPI上漲+必選消費抗風險韌性強，線上到家業務提振超市板塊業績和同店增速，自建供應鏈渠道優勢得以凸顯：永輝超市，家家悅；2）疫情推動消費習慣變遷，線上渠道價值重估，下沉市場增量潛力較大，行業集中度提升進程中剛需屬性細分板塊具備較強成長性：蘇寧易購、珀萊雅；3）中長期看實體零售渠道仍然具備一定競爭優勢，細分行業龍頭具備估值修復的機會：愛嬰室。
本文源自證券時報網
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