作者 | 程世鵬 ● 武漢會融集團創始人
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據中國人民銀公告：為支持實體經濟發展，降低社會融資實際成本，中國人民銀行決定於2020年3月16日實施普惠金融定向降準，對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百分點。
在此之外，對符合條件的股份制商業銀行再額外定向降準1個百分點，支持發放普惠金融領域貸款。
以上定向降準共釋放長期資金5500億元。
這次央行2020年以來，繼1月6日下調準備金率後第二次降準了，那麼什麼是存款準備金？降低準備金率和釋放市場資金有什麼聯繫？跟我們的貸款利率又有什麼影響？
那麼什麼是存款準備金和和存款準備金率呢？
存款準備金，也稱為法定存款準備金或存儲準備金（Deposit reserve），是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的在中央銀行的存款。
中央銀行要求的存款準備金佔其存款總額的比例就是存款準備金率。
中央銀行通過調整存款準備金率。可以影響金融機構的信貸擴張能力，從而間接調控貨幣供應量。RDR，即RMB Deposit-reserve Ratio ，全稱為人民幣存款準備金率。
存款準備金，是限制金融機構信貸擴張和保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的資金。
法定存款準備金率，是金融機構按規定向中央銀行繳納的存款準備金佔其存款的總額的比率。
這一部分是一個風險準備金，是不能夠用於發放貸款的。這個比例越高，執行的緊縮政策力度越大。
通俗來講，就是你把1000元存入銀行，但是銀行不能拿1000元完全出去放貸，因為如果完全都拿出去放貸，萬一你去取錢，銀行就沒有錢取出來了。
那麼銀行每增加一筆存款，都會給央行支付一筆存款準備金，比如準備金率是10%，那麼商業銀行給央行支付準備金就為100元，然後只能拿剩下的900元出去放貸。
如果準備金率下降到9%，那麼商業銀行就多了10元出去放貸了。
存款準備金率調控是什麼原理呢？
下面舉個通俗易懂的例子：
假設目前市場只有一家商業銀行，準備金率假設10%。
1、A向銀行存入100元，商業銀行就有放貸資金90元，10元準備金給央行。
2、銀行將剩餘90元貸款給B，B把90元用於投資支付給C
3、C向銀行存入90元，商業銀行又新增了一筆90元存款，銀行自己支配資金又有81元，9元準備金支付給央行
4、銀行繼續把81元貸款給D，D把這筆資金用於消費支付給E。
5、E得到收入把81元存入商業銀行
6、商業銀行存入81元，其中支付央行準備金8.1元，餘下72.9元繼續放貸給F。
按照這個規律依次循環。
銀行從最初的100元存款，經過數次的放貸，銀行總共新增了多少存款呢？
總存款Q=100+90+81+72.9+..........
這個數列為等比數列，相信很多人都知道計算方法，數列兩邊都乘以0.9，然後做減法。
Q=1000元。
銀行通過數次放貸，在理想理論的情況下，原本100元存款在準備金率為10% 的情況下卻獲得了1000元的存款。相當於10倍的槓桿。
那麼我們設定：Q為總存款；Q（0）為原始存款；P為準備金率
那麼Q=Q（0）/ P
目前我國居民總存款貨幣總量為200萬億。
2020年1月6日央行公佈大型金融機構準備金率P為12.5%；
那麼商業銀行準備金=200萬億*12.5%=25萬億
2020年3月16央行定向降準0.5—1個百分點，就以下降0.5個百分點為例
那麼商業銀行準備金=200萬億*12%=24萬億
這樣央行就釋放了1萬億的準備金。
那麼商業銀行就從央行解凍出了1萬億的準備金用於投向市場，相當於商業銀行又獲得了1萬億的存款發放貸款，這就又進入了剛才的循環。目前準備金率P為12%。
那麼最終可以獲得的存款總量Q=1萬億/12%=8.3萬億
但是這只是通過理論算法的理想值，加入C和E得到收入，卻沒有把所有的資金存入銀行，那麼這個值就會減少，所以最釋放資金總量還受多方面因素影響。
那麼此次央行定向降準，什麼是定向降準呢？
定向降準，就是中國人民銀行只針對某金融領域或者金融行業，定向的降低其準備金率。比如這次就是針對普惠金融領域發放貸款。
與“全面降準”相比，定向降準更有針對性和方向性。
普惠金融領域貸款包括農戶生產經營貸款、建檔立卡貧困人口消費貸款、助學貸款、創業擔保貸款、個體工商戶經營性貸款、小微企業主經營性貸款、單戶授信小於1000萬的小型企業貸款、單戶授信小於1000萬的微型企業貸款。
那麼本次降準，對企業來講有什麼利好呢？
本次降準直接效應是降低銀行資金成本，增加金融機構信貸投放能力。
由於商業銀行存放在央行的法定存款準備金沒有利率，而商業銀行無論從存款還是從金融市場批發融資，都要支付一定成本。
因此，本次降准將直接帶動銀行資金成本下行，本次降準釋放資金5500億，按照一年期存款利率(1.5%)計算，成本下降82.5億左右。
而參照1年期MLF利率(3.25%)計算，則成本下178億左右。
銀行資金來源成本下降，將激勵銀行在給實體經濟貸款中下調利率。
總體來講，央行這次降準，對於企業來講是一次利好消息，降低了商業銀行的資金成本，增加了資金的釋放量。
從一定程度上提高了企業和個人的融資額度，並且降低了企業和個人的融資成本，是目前在新經濟形勢以及疫情形勢下對金融市場的最優舉措，有利於提高居民的消費力，促進企業的恢復生產和促生產能力。
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