曾鳴教授對“十四五”能源規劃重點問題進行解答
“十四五”能源規劃編制在即，國家能源局圍繞“十四五”能源規劃重點問題組織對能源領域權威專家進行書面調研，華北電力大學能源互聯網研究中心主任曾鳴教授作為受邀的主要專家之一，對“十四五”期間能源規劃相關的六個方面共十八個重點問題進行了解答。部分內容整理如下：
1. 處於百年未有之大變局，“十四五”國內國際能源發展面臨哪些重大形勢變化？
答：面對百年未有之大變局，國際上，清潔能源會大比例採用，傳統能源的比例會越來越低，能效會大幅度的提高，各國對能源安全會非常重視。國內，能源供應側更加註重多能互補，各種能源單獨供應、互補水平低的現象將得到改善。在能源需求側，用戶對綜合能源的服務的需求將不斷提升，即多種能源一體化的、綜合化的來為用戶提供服務，只有這樣，才能不斷的提高整個能源系統的運營效率，不斷的降低用能、產能等各環節對環境造成的負面影響，使能源更加綠色、更加低碳、更加高效、更加安全。
2.“十四五”綜合能源規劃和分領域（煤、油、氣、電、新能源）規劃在化解上述矛盾、補齊短板方面各自的側重點是什麼？
答：在“十四五”期間一方面要繼續重視一些大的能源基地，另一方面也要重視中東部地區的分散式能源等各種能源的就地開發和使用。同時，還要重視能源需求側在提高用能、用電及其他能源消費的綜合利用效率。重視需求響應資源在調節整個能源供需匹配中的作用，把需求響應資源作為一種重要資源納入到規劃中是“十四五”必須認真考慮的問題。同時，要重視綜合能源規劃，多種能源的規劃要考慮如何能夠協調互補、綜合優化、綜合規劃。
3. “十四五”能源規劃如何統籌協調煤、油、氣、電、新能源的發展？如何更好地發揮能源大系統的協同優化作用？除總量、結構等指標約束外，在能源項目規模和佈局、能源流向優化和輸送通道佈局等方面可以有哪些原則性的要求或邊界條件？
答：如何協調優化煤、油、氣、電、新能源等的發展存在以下難題：第一是體制問題，目前的體制是各管各的，體制不順；第二是機制問題，調控的機制問題，各能源體系調控機制缺失；第三是政策支撐問題；還有一些是屬於技術上的支撐，多種能源協同需要技術平臺支撐；另外，市場中多種能源的價格信號難以推動多種能源協調發展。將來的市場建設要探索多種能源品種在同一個市場上交易的可能，各類能源的價格能夠通過一個媒介轉換，形成一個各類用戶共同看到、互相能夠比照的有共同媒介轉換的價格信號，這也是大系統多種能源協調優化的重要
花長春：油價暴跌對中國經濟影響初探
短期原油的走勢：我們認為原油價格短期陷入了供給與需求雙殺的局面，下跌趨勢確定。
1）由於量化交易佔比的提升，不排除下跌過程中受到期權交易中的負伽馬效應 影響放大價格波動。
2）原油短期價格的底部無法判斷。短期原油價格的反轉主要取決於①地緣政治事件。如沙特及俄羅斯放棄價格戰，重建減產聯盟。或特朗普對沙特施壓停止價格戰等。②全球疫情出現拐點，壓制原油價格預期消失。
3）長期來看原油的走勢：我們認為原油價格長期的走勢仍然取決於供需基本面的變化。原油的長期邏輯正從需求端逐漸轉向供給端，未來2-3年內原油價格中樞將上移，高於布倫特原油2019年64美元/桶水平。
油價大幅下跌對中國經濟影響：不利於金融穩定，有利於節省開支並提供政策空間
1）中國是石油淨進口國，油價下跌將減少中國支出，增加經常賬戶盈餘。估計中國將節省1100億美元開支，佔GDP的比重是0.78%。
2）原油價格大跌，降低交通成本，有利於控制PPI和CPI。按照全年40美元計算，我國2020年PPI要比之前預計低4個點，為-4.1%；CPI要比之前預計低0.3點，為3.7%。
3）油價大跌，打擊石油出口國的財政收入，可能導致石油美元迴流，從而對全球流動性和資本市場形成壓力。另外，油價大跌，震動全球資本市場，主要國家股市明顯調整，也會從情緒上影響我國股票市場。
貨幣政策應該比市場預期要快：
1）短期金融風險（不利方面）主導政策，預計中國央行3月份定向降準50bp，並下調MLF10bp，甚至不排除直接下調存款基準利率。
2）油價對中國經濟好處需要較長時間才能實現，但油價對金融風險的影響則是立竿見影。
3）因此，我們認為貨幣政策應該比市場預期要快。
風險提示：地緣政治及政治博弈風險，金融市場大幅波動風險
國際油價大跌至4年來最低，或波及我國超1萬5千家“原油”企業
3月9日，國際原油價格加速下跌。紐約WTI原油期貨價格一度迅速下跌至30美元/桶，降至4年來的最低水平。與俄羅斯談判破裂的沙特轉為增產方針，越來越多的聲音擔心這將加劇供給過剩。新型冠狀病毒疫情在世界範圍內擴大，這導致石油需求進一步被壓低的擔憂聲也很強，原油價格未來持續下跌的預期並未消除。
紐約WTI原油期貨價格在北京時間9日早晨的場外交易中徘徊在32美元/桶。與6日的交易價格相比下跌約10美元，跌幅達3成。自2016年2月以來首次跌破30美元大關的可能性也已顯現。
由OPEC成員國和非成員國構成的“OPEC+”在3月6日舉行的磋商中，俄羅斯拒絕了沙特阿拉伯提出的日均150萬桶的追加減產方案，談判破裂。從2017年開始的協調減產將在本月底結束。為此，沙特還將放棄自主減產，從4月開始轉為以日產量超過1000萬桶的規模增產。
一方面，新型冠狀病毒的感染在亞洲和歐美等地擴散，限制海外人員入境的行動接連不斷，飛機燃料和汽油等運輸用能源消費下滑，擔心全球石油需求將受到打擊的聲音與日俱增。疫情不知何時才能平息，不少觀點認為需求停滯將走向長期化。
據天眼查數據顯示，我國經營範圍含“原油”的企業有15,388家，其中A股上市公司有10家。我國“原油”企業自2012年起保持穩定增長趨勢，2018年增速高達56.26%，為近十年增速的峰值。從地域分佈來看，“原油”企業較多分佈在浙江、山東、廣東、遼寧、福建、江蘇等沿海地區。因此，本輪國際油價暴跌或波及我國超1萬5千多家“原油”企業。
全面石油價格戰，A股會成為全球避風港嗎？
3月9日，對於全球市場來說，是見證歷史的一天。在美油刷新史上最大跌幅、美債期貨“漲停”，標普500期貨“熔斷”後，美股也觸發“熔斷”。北京時間3月9日21時30分，美股開盤大幅下挫，道指跌近1800點，盤中最大跌幅一度超過2000點，納指跌超7%，標普跌6.7%。
週一下午，國際基準布倫特原油從低點升至37.24美元，仍下跌逾17%，而美國西德克薩斯中 質油 （WTI）報34.55美元，下跌約16%。布倫特原油期貨在盤中一度下跌逾30%，之後彌補了部分跌幅。
路透社報道，週六，沙特阿拉伯宣佈將4月份官方售價大幅打折，石油資源豐富的王國準備將產量提高到每天1000萬桶以上。利亞德(8.230, 0.18, 2.24%)目前的產量為970萬桶/日，但它有能力將產量提高到1250萬桶/日。沙特阿拉伯決定降價的決定是在歐佩克位於奧地利維也納的總部與俄羅斯的談判破裂後不到24小時。俄羅斯不會維持更長的時間
ADS投資解決方案高級執行官萊恩·萊曼德（Ryan Lemand）週一表示，在承受較低的油價時期時，中東國家處於優勢地位。“它可以維持一年（或）兩年的戰略。其他人不能。我認為俄羅斯將不會持續更長的時間，而且我認為俄羅斯將像幾年前一樣重返OPEC +。”他說。“因此，這對於海灣合作委員會的競爭對手來說不會持續太久。我不擔心海灣合作委員會，我更擔心其他國家，”他補充說。
美股暴跌熔斷，石油價格戰開打，A股會成為全球避風港嗎？
在我們看到美國股市全部暴跌的時候，看到的讓人，比較意外的是富時中國A50指數期貨反彈，現漲超1%，此前一度跌逾1%。
美國股市暴跌，必然帶動中國資本市場產生聯動效應，所以我們有理由相信對中國股市的負面作用，的確是存在的，特別是美國股市，作為全世界最重要的市場影響力量，美國資本市場的一舉一動，實際上讓中國資本市場都呈現出比較大的資金波動。
但中國經濟所受到的影響，相對是比較有限的。中國是重要的原油消費國，所以石油價格下跌，其實對中國來說是有一定有利趨勢，而不是負面影響。二是中國股市實際上已經經歷了比較低估值的階段，當前的中國股市本身就是估值水平比較低的狀態，而且前幾輪已經經歷了很多次下跌，所以在這樣的情況下，中國的空頭力量已經得到了比較好的釋放，在這整體的作用下，其實美國股市的大跌反而對中國股市的影響不會出現特別大的長期影響。三是在美聯儲大規模降息之後，實際上中國已經成為了重要的新興世界經濟體的資本吸引方，甚至於我們有理由相信，從美國流出的熱錢有趨勢流入中國，進一步推動中國成為非常重要的避風港。
油價暴跌致使美國削減2021年石油產量
據彭博社消息，油價暴跌導致石油鑽井商削減資本支出，明年世界最大石油產出國——美國的石油產量將下降。
據週三美國能源信息署消息，2021年，美國石油日均產量將為1270萬桶，低於今年預計的日均產量——1300萬桶。這是自2016年以來美國日均產量首次同比下降。
能源部數字統計部門預計，鑑於近日油價的情形，石油月均產量大約於今年五月開始下降。部門預計今年布倫特原油均價將為43.30美元/桶，遠低於早前預期的61.25美元/桶。
西德克薩斯中質原油週二收於35美元/桶以下，遠低於大多數美國頁岩氣田的盈虧平衡價格。沙特阿拉伯與俄羅斯爭奪全球石油市場控制權,在冠狀病毒肆虐大挫能源需求之時，各自信誓旦旦要一次釋出大量低價原油，經濟隨之低迷。
看世界·洞察華爾街——國際油價未來走勢幾何
作為主要大宗商品之一，原油價格走勢總體遵從市場供需的規律。但是，國際油價同樣具備很強的金融屬性和地緣政治屬性，自然災害、戰爭和政局變更等突發性因素不時可能引發油價的劇烈波動。市場陷入恐慌之際，油價走勢會看起來在短時間脫離基本面的約束。
為應對新冠肺炎疫情對全球石油需求的衝擊，以沙特為首的石油輸出國組織（OPEC）與以俄羅斯為首的非OPEC產油國未能在6日舉行的部長級會議上就今年一季度以後的減產政策達成共識，這意味著從二季度開始各產油國將不再受到這一維也納聯盟協調機制的約束。
更糟的情況隨後而來。據沙特有關決策層人士透露，沙特將從4月份開始增產，產量將從3月份的970萬桶/日提高到1000萬桶/日以上，同時向西歐、美洲和亞太的下游進口企業提供了從每桶8美元至4美元不等的深幅折扣。
市場解讀認為，沙特此舉意在報復俄羅斯未能同意其減產提議，因此在歐洲提供最大幅度的折扣，蠶食俄羅斯烏拉爾原油在歐洲的市場份額，通過讓油價大幅走低逼迫俄羅斯等方面重回談判桌。
市場預計，2014年價格戰令國際油價暴跌的情形或將再現。英國市場調查機構IHS馬基特公司石油分析師羅傑·迪萬預計，油價將在二季度降至20年來最低的水平，可能會觸及低於20美元/桶的水平。
實際上，國際油價在9日一開盤，就再次暴跌20%以上，紐約商品交易所輕質原油期貨價格觸及30美元/桶的關鍵心理點位，倫敦布倫特原油期貨價格也觸及31.02美元/桶的低點，跌幅一度達到31.5%。
俄羅斯或許有意借油價的暴跌來打壓美國頁岩油產業，迫使美國頁岩油企業減產，分析人士也較為看好俄羅斯坐擁較高外匯儲備情況下應對低油價的耐力，但這一輪價格戰要讓美國頁岩油行業服軟仍面臨較高門檻。
市場的恐慌將會因價格戰而進一步加劇，油價的暴跌預計會超出基本面變化理應帶來的跌幅。但是，基本面供需形勢仍將是影響油價的主導性因素，油價勢必將在合適的時機迎來回歸。在此之前，一些石油消費國或迎來難得的機會窗口。
電力行業
國網地市將成立變電中心、輸電中心、電纜中心
2月28日，國網設備部印發了2020年設備管理重點工作任務，在推進設備管理變革方面，國網設備部提出要落實公司“放管服”工作要求，加快實施地市公司運檢業務管辦分離，組建成立變電中心、輸電中心、電纜中心等生產業務實施機構，增強生產一線技術管理力量，提升設備管理穿透力、執行力 。
在安全方面，收文單位要實現“三杜絕、三防範”；在指標方面，收文單位要實現“三降低、三提升”。為實現“三杜絕、三防範”和“三降低、三提升”的目標，國網設備部確定了10 個方面共35項重點工作，10個方面重點工作包含：堅決打贏疫情防控阻擊戰、確保中央決策部署落地見效、強化設備管理責任、確保設備安全運行、強化設備精益管理、提升設備管理質效、提升供電服務能力、推進設備管理變革、加快設備技術創新、提升應急處置能力。
“三峽電網”要來了！
3月6日晚間，三峽水利披露重大資產重組方案，擬向長江電力、新禹投資等21名對象，以發行股份及支付現金的方式，收購其持有的重慶長電聯合能源有限責任公司（聯合能源）88.41%的股份，同時，向三峽電能、重慶兩江新區開發投資集團等以發行股份及支付現金的方式收購其持有的重慶兩江長興電力有限公司（長興電力）100%的股權。其中，長興電力持聯合能源10.95%股權。聯合能源88.55%股權作價約55.16億元；長興電力100%股權作價約10.19億元，合計約65.35億元。
三峽水利主營業務為發電、供電、電力工程勘察設計安裝，其中，發電、供電是其核心業務，擁有完整的發、供電網絡，是上市公司中少數擁有“廠網合一”的電力企業。
天風證券分析師石家駿表示：“作為首批售電側改革試點省市（重慶、廣東）之一，重慶電改在三峽集團的助力下穩步推進。重慶市政府正在推動本地四張地方電網實現資本和物理融合，通過引進三峽集團、‘四網融合’打造獨立於國家電網的配售電網絡——‘三峽電網’。若本次方案能順利通過，將標誌我國電力體制改革事業又向前邁進一步。三峽水利作為集團唯一以配售電為主業平臺公司，將持續受益我國電力體制改革大環境的變化。”
我國全面取消縣級供電企業“代管”體制
據能源局消息，全國縣級供電企業“代管”體制已全面取消，提前完成了新一輪農網改造升級中有關2020年全部取消該體制的任務要求。
據悉，縣級供電企業“代管”體制是1998年啟動農網“兩改一同價”時，對地方自供自管的縣級供電企業進行管理體制改革的過渡性方案，由省級電網企業按照地方政府委託對其所屬農電企業進行管理。由於產權關係未理順，責權利不統一，代管縣級供電企業管理水平普遍較低，不利於農網長效發展。2016年，《國務院辦公廳轉發國家發展改革委關於“十三五”期間實施新一輪農村電網改造升級工程意見的通知》提出了取消縣級供電企業“代管”體制的要求，即縣級電網企業通過有限責任公司、股份有限公司等形式建立現代企業制度，到2020年全部取消“代管”體制。國家能源局按照2019年政府工作報告和國務院第53次常務會議關於提前一年完成新一輪農網改造升級的要求，建立調度會議制度，加強統籌協調，加大工作力度，督促國家電網公司和相關省級能源主管部門加快開展工作。地方和各電網企業按照平等自願的原則，結合地區經濟社會發展和代管縣公司實際，以地方國有產權上劃的方式，逐步完成各地取消“代管”體制工作任務，促進地方經濟社會的發展。
能言者: 電力央企為何紛紛從港股退市
探究1：電力央企在港股遇到了什麼問題？
企業上市的目的無外乎融資，而企業退市最直接的原因當然是在當前交易市場的境況使企業融資不暢。
儘管華能新能源業績表現突出，但由於電價下調和補貼欠款拖累等政策性風險，港股風電板塊資產價值被嚴重低估，華能新能源在過去一年中估值一直在0.6-0.7倍市淨率徘徊，融資能力非常受限。
同樣的問題在中廣核新能源、國內風電運營龍頭企業龍源電力、A股和港股並行上市的風電大型民企金風科技的情況上也有體現。
探究2：兩大公司港股退市後是否迴歸A股？
當國內資本不是很充足的時候，企業發展更需要藉助外資發展，而中國市場發展潛力巨大，在香港市場上市的中國企業比較受外資的追捧，選擇在H股上市，可以保證上市初期的穩定性和募資的順利實現，這也是華能新能源當初在H股上市的原因所在。
但時至今日，無論A股與港股的運行機制有何區別，企業上市的最終目的終究是融資，現實是國內的資本環境對新能源企業的認可度更高。華能新能源與中廣核新能源的目的不是退市，而是更好的融資。
探究3：電力央企紛紛從港股私有化，與國企改革是否有關？
國有企業改革是中央實施做強做大國有企業方針的重大戰略步驟，推進國有企業改革，要有利於國有資本保值增值，有利於提高國有經濟競爭力，有利於放大國有資本功能。
此次華能新能源的私有化以及中廣核新能源的跟進，是以提高企業融資能力，增強企業活力為目的在資本市場的一次探索，非常符合國企改革的核心精神。
新能源行業
國家能源局發佈關於2020年風電、光伏發電項目建設有關事項的通知
國家能源局10日發佈《關於2020年風電、光伏發電項目建設有關事項的通知》。《2020年風電項目建設方案》（以下簡稱《風電建設方案》）明確，
2020年要積極推進風電平價上網項目，積極推動分散式風電通過市場化交易試點方式進行項目建設。《2020年風電建設方案》明確，各省級能源主管部門按照《國家發展改革委國家能源局關於積極推進風電、光伏發電無補貼平價上網有關工作的通知》要求，積極組織開展平價上網項目：
一要落實電力送出、消納等條件；二要確保項目在2020年底前能夠核准並開工建設；三要重點鼓勵各類在建或核准後未實質性開工的有補貼風電項目自願轉為平價項目；四要2020年4月底前報能源局並抄送所在地派出機構，能源局將及時統計並適時公佈，以便督促相關機構協調推進項目建設，加強對有關支持政策的落實。
能源局解讀：2020年要積極推進風電平價上網項目建設
3月10日，國家能源局發佈了《國家能源局關於2020年風電、光伏發電項目建設有關事項的通知》（以下簡稱《通知》），國家能源局新能源司有關負責同志就文件出臺的背景、政策內容等進行了解讀。
2020年是“十三五”規劃的收官之年，做好2020年風電、光伏發電行業管理工作，對鞏固“十三五”發展成果、推進“十四五”良好開局具有重大意義。為做好2020年行業管理，持續推動風電、光伏發電穩中有進、穩中提質，促進產業高質量健康發展，國家能源局多次組織地方能源主管部門、投資開發企業、製造企業、行業協會、研究機構等相關單位召開研討會，充分聽取意見建議，研究完善政策思路，並最終形成了《通知》文件。
《通知》對項目建設管理有關各方明確了相關要求。一是對省級能源主管部門，要求根據國家可再生能源“十三五”相關規劃、電網消納能力、監測預警要求等，合理安排新增核准（備案）項目規模，規範有序組織項目建設，並加強項目信息管理。二是對電網企業，要求及時測算論證2020年風電、光伏發電新增消納能力並落實消納方案，做好電力送出工程建設銜接，合理安排項目併網時序。三是對投資企業，要求理性投資、防範投資風險，嚴格落實各項建設條件，有序組織項目開工建設，加強工程質量管控。四是對各派出機構，要求加強對規劃落實、消納能力論證、項目競爭配置、電網送出工程建設、項目併網消納等事項的監管。
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