導讀
在過去二十天我一直在密切關注這個反饋，從美債收益率曲線過於的低利率狀態扁平化開始，長期債券市場的問題就變的尤其的突出，這是引發這五天股債雙殺的主要原因，週五fed的行動很及時也很關鍵開始買入三十年和tips等在內的債券，後續個大類資產波動率應該會下降了，第一波高波動率衝擊應該結束了，後面轉向實質性評估對經濟對企業盈利的傷害下週出手緩解這個矛盾。。
---付鵬 東北證券首席經濟學家
疫情的蔓延-觸發所有反饋路徑的事件
此次疫情的爆發到整體疫情的擴散之後，初步的可以判斷除中國以外可能並沒有能力去應對，這基本上已經註定了全球疫情大爆發無可避免，原本就在2008年金融危機後全球化經濟一體化的路徑已經是逐步的發生阻斷了，這幾年各個國家更多的是在防禦自己系統性風險。中國在防禦中國自己的風險，美國在走自己危機處理後的恢復狀態，歐洲的爛攤子甩在了歐債危機上，最慘的就是這些依賴於原材料的單一經濟體，從高息全部淪為了低息，疫情觸發的是原本就很脆弱的經濟情況屋漏偏風連陰雨，也觸發了同樣已經用盡手段的貨幣政策本來就脆弱的有效性更是大打折扣；
關鍵時刻沙特開打價格戰的決定又是一個重要的推手，原油的暴跌使得油價的波動率快速傳導，這或許還是僅僅的影響著大家對於短期通脹的預估，更為擔心的是如果把這十年全球越來越弱的全球治理框架背景考慮進去，沙特和俄羅斯的這種“衝動”更深層的引發大家對於OPEC聯盟是否會想這幾年的WTO、歐盟、原子能機構、甚至是聯合國那樣逐步的明存實亡的思考，這樣缺少了國際公共關係的溝通機制一旦發生，能源市場勢必會進入到混亂狀態，直到靠市場機制來重新的尋求平衡，如果是那樣，對於全球經濟的長期增長和通脹的潛力都是一種長期的坍塌影響；
整體債券收益率低位扁平導致配置交易的問題
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