梦网荣信科技集团股份有限公司主营业务为移动互联网运营支撑业务。公司当前主营企业云通信平台,构建以IM云、视频云、物联云、数流云四位一体的企业云通信服务生态,为企业提供全方位的移动互联网运营支撑服务公司持有工信部颁发的跨地区增值电信业务许可证,包含IDC、ISP、呼叫中心和SP业务,是同时获得ISO27001、ISO9001和CMMI认证的移动互联网增值技术企业。梦网科技是国家高新技术企业、中国互联网百强企业、中国互联网行业最具影响力企业、广东省优秀企业、深圳市文化创意百强企业、广东省和深圳市软件收入前百家企业。
主要观点一、行业机遇：企业短信市场年均复合增速高达50%，集中度有望持续提升，有望显著受益5G时代到来
二、公司亮点：国内企业短信龙头，客户囊括各行各业龙头，旗舰产品将在5G时代打开蓝海市场
三、催化事件：与中国移动咪咕战略合作，开启5G时代营销新篇章
四、安信计算机一哥看好公司在5G时代的发展前景，目标价高于现价41%
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一、行业机遇：企业短信市场年均复合增速高达50%，集中度有望持续提升，有望显著受益5G时代到来
1、企业短信市场年均复合增速高达50%，集中度有望持续提升
市场对于企业短信业务存在巨大的预期差，2019年前三季度全国移动短信业务量同比增长40.8%，而去年同期增速为14%，增长持续提速。根据华经产业研究院的数据，2017年我国企业短信服务市场规模达到225.8亿元，同比增长29.1%，预计到2020年市场规模将达到316.8亿元。而根据艾瑞网数据，2014-2016年企业短信市场规模分别为400、600 和800 亿元，年均复合增速50%。
从下游客户行业来看，企业短信的使用者包括互联网、银行、券商、保险、快递等；应用场景包括短信验证码、营销、信息推送（账单、物流信息、电商等）。因此，企业短信市场收入增长的驱动因素主要来自于互联网以及其他行业营销和通知类需求的增加，需求刚性，因为未来仍然具有较大的发展潜力。经过多年激烈的价格战，企业短信市场已经逐渐企稳，未来集中度有望提升。
2、有望显著受益5G时代到来
5G时代即将到来，特征是更快的速度以及更低的流量成本。公司主打产品富信是企业短信的升级版本，集手机通讯录，音频、视频，图像，即时消息推送、文件传输、内容共享、场景呈现、位臵服务等多种通信方式于一体，将显著受益于5G时代的到来。一方面，5G 带来更快的传输速度，富信在传送复杂内容时能够减少消费者的等待时间，提升用户体验；另一方面，5G 使得流量成本下降，意味着企业更愿意倾斜更多的资源和预算支出，即价格下降带来市场规模扩大。
二、公司亮点：国内企业短信龙头，客户囊括各行各业龙头，旗舰产品将在5G时代打开蓝海市场
1、国内企业短信龙头，客户囊括各行各业龙头
公司是国内企业短信龙头，历经五年时间将市占率由2%提升至 12%，成为国内市占率最高的第三方企业短信服务提供商。
国内知名企业用户基本为公司客户（20万+），囊括了各个行业的龙头企业，例如银行领域的中国银行、建设银行、招商银行、交通银行、平安集团、华夏银行、光大银行等，券商基金领域的深圳证券交易所、招商证券、安信证券、华夏基金、天弘基金、南方基金、易方达基金等，互联网领域的腾讯、华为、新浪、搜狐、百度、小米、盛大、阿里巴巴、优步、万达、京东商城、亚马逊等。此次阿里巴巴年度百亿条短信的采购订单以及大量的 B 端企业客户将继续巩固公司在企业短信市场的领先优势。
2、公司旗舰产品富信市场空间广阔，产业重磅合作已成常态
富信是企业短信的升级版本，从营销和用户价值的角度，富信极具价值。一方面，富信承载了更多的功能，以流量作为载体，其边际成本更低，对公司而言毛利率将远高于短信。另一方面，与微信公众号相比，富信具有独特的优势。微信公众号属于封闭式运营，只有用户关注了才能获取里面的内容。其次，用户接受信息数量是有限的，当超过这个限度的时候用户会取消掉部分其他的微信推送者。相比之下，富信属于开放式运营，由企业主动推送给用户，并且不受数量限制，愿意选取这种服务的企业都可以进行推送。目前微信公众号已经出现了估值数亿的企业，例如2018年瀚叶股份发布重大资产重组预案，拟作价38亿元，收购深圳量子云科技有限公司（旗下有981个微信公众号）100%股权。以此为参照，富信价值巨大。
目前，富信的持续落地已成常态，产业端重磅的合作亦是常态，5G 时代强大的 toB 服务生态呼之欲出。今年以来，先后有阿里、腾讯、华为以及 Twilio 与公司形成合作，公司在 5G 时代的地位已被产业充分认可。通过此次合作，公司今年录得第三次三年20亿条富信订单，目前在电子发票、ETC、电商生态等场景持续落地，样板案例的持续落地为后续富信的发展提供坚实的基础。
三、催化事件：与中国移动咪咕战略合作，开启5G时代营销新篇章
梦网荣信科技集团股份有限公司下属子公司深圳市梦网科技发展有限公司近日与中国移动通信有限公司全资子公司咪咕音乐有限公司签署了《广告彩铃行业媒体方合作协议》、《广告媒介位广告销售代理合同》。
与中国移动战略合作，共创5G新时代。作为中国移动政企业务的重要合作伙伴，梦网与中国移动在原有短彩信业务持续稳定的合作基础之上，于2018年底创新推出了富媒体消息业务合作，今后梦网将与中国移动一起，进一步深化合作关系、拓展合作内容，包括共同推动富媒体消息、RCS（融合通信）、高清视频彩铃等5G特色应用等，本次合作是双方深度合作下的又一款5G重磅产品。
双方在视频彩铃领域协同性良好。截至2019年9月，中国移动视频彩铃用户已经超过4500万户。根据草根调研，梦网目前拥有企业用户20万家。梦网将承接中国移动咪咕音乐多个产品体系，依托公司丰富的B端头部企业客户资源，以梦网视频云的实时轻视频技术为核心，提升视频彩铃在“5G+高清视频+通话”的影响力。
5G时代，万物通信富媒体化将带来空前机遇。公司先后与阿里、腾讯、华为以及Twilio与公司形成合作，富信在5G时代的战略价值已被业界充分认可。尤其近期营销方式向视频直播等富媒体升级，公司将成为极为稀缺的“掘金铲”，此次与中移动合作高清视频彩铃更是凸显5G时代富媒体营销工具的战略价值。公司坐拥20多万企业用户资源，是无论运营商还是科技巨头的竞相合作的最大“护城河”，作为国内市占率最高的第三方企业短信服务提供商，公司将最大程度受益万物通信从文字向富媒体化升级的空前机遇。
四、安信计算机一哥看好公司在5G时代的发展前景，目标价高于现价41%
安信证券：公司与移动在富信、RCS、高清视频彩铃等领域相继推出重磅产品，继续看好公司在5G时代的发展前景。预计公司2019-2020年EPS分别为0.50元、0.92元，维持买入-A评级，6个月目标价27元。
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