週四晚，歐洲央行公佈利率決議，維持三大關鍵利率不變。歐洲央行將提高量化寬鬆，使用流動性工具。
2020年以來，全球已有10幾個國家及地區先後降息。
為何歐洲央行堅持不降息呢？反而維持三大關鍵利率不變，存款便利利率、再融資利率、邊際借貸利率分別維持在-0.50%、0.00%、0.25%不變。
存款便利利率：商業銀行存在歐元體系的隔夜利率。
再融資操作利率：向銀行體系投入主要流動性的利率
邊際借貸便利利率：銀行從歐元體系獲得貸款的隔夜利率。
不降息的原因其實是降息的效果不好，因為歐元區自從歐債危機之後長期實行的就是負利率，已經降無可降，可以選擇的工具少之又少，只能說是心有餘而力不足。從這裡也可看到歐洲央行還是沒有美聯儲的手段高明，美聯儲還有降息的空間，歐元區已經沒有了，就好比上戰場卻沒有子彈，巧婦難為無米之炊。當年金融危機之後，美國通過量化寬鬆政策把利率降至極低，接近0。其他國家紛紛效仿，歐元區也快降為0，日元直接降至負利率。但是美聯儲手段嫻熟，短短几年時間就讓美國經濟從危機中擺脫，從2015年開始加息步伐，逐步收緊貨幣政策，而大多數國家地區依舊還處於寬鬆狀態，歐元區又經歷歐債危機，直到今日也未開始加息步伐，日元區依舊負利率。美聯儲還是技高一籌，通過加息給自己提供了貨幣政策更大的操作空間，不像現在歐元區已經捉襟見肘。貨幣政策無效，只能通過量化寬鬆來釋放流動性了，同時寄希望於財政政策。
歐元區目前的局面可以說是陷入了凱恩斯提出的“流動性陷阱”，指當一段時間內即使利率降到很低水平，市場參與者對其變化不敏感，對利率調整不再作出反應，導致貨幣政策失效。
歐洲央行行長拉加德在新聞發佈會上表示，“財政政策應該是最先對危機作出響應的工具，也是最重要的工具。沒有人應該指望央行在危機中率先作出反應。”
歸根結底，歐元區有先天的制度缺陷，貨幣政策和財政政策不統一，導致整個歐元區乃至歐盟處於一個矛盾不斷上升，經濟分化嚴重的情況。弱國感覺在被強國收割，強國認為在為弱國買單。英國脫歐就是因為這個理由。
歐盟各國財政部長下週一和週二要在布魯塞爾舉行財政會議，具體的救市政策讓我們拭目以待吧！
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