写在前面：明早有个互推环节（晚上删除），请你不妨本着兼听则明的开放心胸，关注一波，了解一下。 谢谢你的理解。
周五美国三大指数尾盘多军反攻，道指收跌1.39%，标普500收跌0.82%，纳指尾盘强势翻红，收涨0.01%。
考虑到美股也在挤泡沫，因此维持昨天文章的判断不变。
下面兑现此前的征题结果，分析一波汽车。
2018年底，我在九斗数据服务号发表过一篇介绍黑马榜的文章，曾写过汽车行业。
重点摘要如下：
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汽车工业自上世纪初形成以来，一直都是工业制造的重点领域，在社会经济生活中占据着重要的地位，也是发达国家的骄傲，诞生了通用、大众、本田这些常居世界500强的企业。
然而汽车也在产能过剩和产能不足之间摇摆。做为耐用消费品，其需求随着经济牛熊，处于周而复始的波动当中。
彼得林奇就依靠总结周期规律，和精明的选股，在汽车领域多次挣了大钱。
而我国汽车行业发展相对滞后，政策刺激对周期节奏的影响更大。历史上实施过减免购置税、汽车下乡、以旧换新、节能车补贴等汽车消费的刺激政策。
2005年、2008年、2011年、2015年，分别对应我国汽车行业的周期底部，大致上3～4年完成一轮牛熊，和政策刺激的节奏呈现强相关。
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文章发表的2018年底，车市氛围已经很低迷。
这也是为什么2019年，很多人开始抢跑做多汽车板块的股票，因为大家都会归纳总结。
然而东风愣是没吹来。
2019年的成绩单已经出炉。
受宏观经济下行、中美贸易摩擦、消费信心不足，以及国六排放标准提前实施、新能源汽车补贴大幅退坡等因素影响，我国汽车市场需求低迷，连续18个月出现负增长。
2019全年新车销售2576.9万辆，同比-8.2%，降幅比2018年扩大5.4个百分点。
其中乘用车销售2144.4万辆，同比-9.6%；商用车销售432.4万辆，同比-1.1%。乘用车销售不振，是整体市场下滑的主因。
其中下半年降幅好转，来自较低的基数。12月当月整体销售同比-0.1%，乘用车-0.9%，与同期基本持平。
商用车市场全年下滑，但出于基建投资回升、国Ⅲ汽车淘汰、新能源物流车快速发展、治超加严等利好因素，销售好于乘用车，月度增速呈现两头高、中间低的走势。
新能源汽车受补贴退坡影响，下半年各月均呈现同比负增长，特别是9月～11月。
不同新能源车种的销售同比，纯电动汽车-1.2%，插电式混动-14.5%，燃料电池汽车逆势增长79.2%，但绝对销量只占0.23%。
整体结构上，高端豪华车型销量仍维持增长，低端经济车型则下滑严重。
2019年的乘用车政策收紧，主要体现在两方面：
第一是燃油标准，国五向国六切换，既引发了消费者观望情绪，也对汽车厂家生产、经销商进货意愿、库存的处理带来影响，去库存促销影响企业盈利能力和市场价格秩序，也透支了消费需求。
第二是新能源汽车补贴快速退坡，带来新能源汽车成本升高，销量降低。特别是6月的大幅退坡，更加剧了这一状况。致使各车企原有的部分畅销车型，由于盈利能力不足，不得不退出市场。
那么后续，政策面将如何发展？
我曾在前期文章提到了，国家坚持今年经济社会发展目标任务之下，“要积极稳定汽车等传统大宗消费”的战略性方针。
中金公司也曾总结过“纯内需”的投资配置思路。根据中汽协，2019年全年我国整车出口102.4万辆，仅占整体销量的4%，拉动内需消费，汽车是绝对绕不过的方向。
拉动汽车消费的三大路径：放开限购、补贴、税费减征
其中放开限购是高层政策指导直接提到的手段，在近年财政吃紧的背景之下，这也是最合理的举措。
至于补贴，则分为旧换新、新能源两部分，也都已经有一定的政策出台或指引。
最大的悬念在
税费减免，这是拉动汽车消费的大杀器，会否再现？一个个来看：
2月20日，商务部鼓励各地根据形势变化，因地制宜出台促进新能源汽车消费、增加传统汽车限购指标和开展汽车以旧换新等举措，促进汽车消费。
2月21日，广东省政府印发《广东省进一步稳定和促进就业若干政策措施》，政策提出，推动有条件的地市出台老旧汽车报废更新补贴政策，鼓励广州、深圳进一步放宽汽车摇号和竞拍指标。
目前，我国实行摇号限购的城市有上海、北京、广州、天津、杭州、深圳和海南7个省市。期待全面取消限购不现实，而部分放开限购带来的增量推估在大几十万辆，拉动作用大致在1%～3%之间。
以旧换新，利用国三旧车的保有量来估算理论空间，2018年环保部门统计国三保有量占比约5%，2019年底公安部统计全国私家车保有量2.07亿辆，按此推算，国三保有量约1000万辆。每1%的保有量做了换购，能起到2%的拉动作用。
不过毕竟政策效果不能只看理论空间，补贴力度才是关键。
佛山成为了全国第一个发布措施鼓励汽车消费的城市，3月1日起实施，效期1年，其中旧换新的补助额是每辆车：3000元。（脑中响起：买新车，上毛豆。。。）
比起2009年底修订按排量给予的6000至18000元补贴，这次佛山的力度，比较一般。
我们需跟踪观察各地特别是经济发达地区，后续出台旧换新政策的力度。
至于新能源的补助，分为新支持政策，和旧补贴延续。
从目前各地已发布新支持政策来看，对象一是充电桩建设，二是出租车电动化。
旧补贴，我们先看2015年财政部的原规划：
2017年—2018年新能源汽车补贴标准在2016年的基础上下调20%
2019年—2020年则下降40%
2020年以后补贴政策退出
根据1月份工信部发布会答记者问，新能源汽车补贴政策将保持相对稳定，不会大幅退坡。这个口径自然是好于原本的“年底补贴完全退出”，而且至今还添加了疫情因素，新能源补贴得到延续或退坡放缓，应该是有机会的。
最后就是税费减免了。目前乘用车消费涉及两道税，一是在消费端征收的汽车购置税，二是在生产端征收的汽车消费税。
汽车购置税统一10%的税率标准，历史上有过多轮减征，但对于财政的负担较大，根据券商按2019年销量测算，对1.6升及以下排量减半征购置税，财政收入减少超600亿元。
汽车消费税在2008年仅有的一次调整后，按排量大小设置了1%～40%七档税率。
若减征消费税，对财政的负担显著小于减征购置税，而且有可能采取更灵活的阶梯式减征，来加大力度。
当然，这整个假设是比较大胆了，如果成真，那对于行业的提振会很大。
最后再归纳一下：（确定性自上而下依次递减）
1、放开限购：追踪上海、北京、广州、天津、杭州、深圳和海南等7个省市的政策；
2、补贴：追踪各地特别是经济发达区的以旧换新补贴力度，和新能源汽车补贴是否延续或放缓退坡；
3、税费减征：追踪购置税或消费税减征举措是否出台。
以上就是汽车行业当前能否走出拐点最重要的政策面分析。
今天暂时说到这儿，下周另开文章说说个股机会。
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