《價值事務所》的每天早7點深度文章！第227篇！
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這次黑天鵝事件，受衝擊最大的行業，就要屬旅遊業了，早在春節之前，整個旅遊板塊就已經被嚇尿，節後覆盤之後，旅遊板塊的表現，大家也都看到了.....可謂是悽悽慘慘慼戚，蓋不住，許多愁。
我們之前誇過的宋城演藝，旗下演藝項目從1月24日起關閉所有園區，好了，整個一季度，業績肯定慘不忍睹，這不用多說，用腳趾想也能明白。
二季度呢？看全球現在的架勢，八成也涼了！
但是，但是，全國人民沒有旅遊的需求麼？？肯定有呀！！大家被關了這麼久，就是一國的“餓狼”呀，等黑天鵝控制住了，還不一窩蜂的湧出去發洩？？？？
在此，我們用2003年的非典和此次做個對比，但這次的影響肯定要比非典大，畢竟非典期間全國確診病例僅5327人，死亡349人，和這次的數據一比，完全不夠看。
可我們國家第一時間採取了霹靂手段，讓大家都待在家裡，減少感染風險，醫務人員、警察叔叔、社區工作者挨家挨戶的排查，將疫情儘早扼殺。可以說，除了我們國家，沒有哪個國家能如此短時間內步調一致、團結一心了，因此，隨著國家的霹靂手段不斷顯現效果，我們認為對行業的影響不會超過二季度了。
下半年起，應是逐步恢復增長，如果二三季度能研發出特效藥或者疫苗，則十一黃金週國內旅遊業有望迎來報復式反彈。
而2021年呢？面對2020年較小的基數，當然該是快速增長囉。
因此，我們先前就做過解讀，且較為看好的宋城演藝，有必要進行一次跟蹤解讀，搞不好就是一個黃金坑。
之前解讀宋城演藝的傳送門：宋城演藝，一家躺著賺錢的公司，毛利超高，獨一無二的存在
公司再深挖
我們之前說過，公司的業務模式主要是：建主題公園，編排演藝節目，收門票賺錢。
似這樣旅遊演藝的商業模式，選址一定是最為關鍵的，它也不太方便成為一個獨立的項目，顧客多是從參觀熱門景點的遊客中轉換而來。
那麼問題的關鍵就在於：1、選址；2、怎麼把隔壁景區的遊客導過來。
第一點沒啥好說的，我們主要說第二點。公司早期主要是通過給旅行社返點分成，讓旅行社把演出作為跟團遊產品中的一個項目或者是自由活動時間推薦的項目。
這樣於公司於旅行社來說都是雙贏，旅行社可以賺分成的錢，還能豐富遊客的娛樂項目，提升用戶體驗（看演出肯定比給你拉到商場購物要好呀）。
所以呢，最早期去宋城演藝看節目的，多是團客，也就是跟團的遊客。
當然，現在旅遊業的大趨勢是，不跟團了，大家都更願意自己玩，公司自然也知道要緊跟時代大趨勢，抓住這批“散客”的心。
在此，不得不佩服公司，營銷和地推能力強到爆炸，景區的各個客棧、酒店、茶樓不放過，就連開出租車的也不放過，早就和這些形形色色的人民達成協議，形成一張無孔不入的銷售網絡。
在這樣的渠道精耕細作下，公司的散客佔團客比例持續提升。因此，再有槓精和《價值事務所》抬槓說現在沒人跟團，宋城盈利不可持續，你看我們理不理你。
可以說，宋城演藝的市佔率是在不斷提高的，從2011年的18.9%逐步增長至2018年的29.6%，只能說明公司的護城河是真高，產品質量過硬。
可能看到上面那個圖，又有槓精說了，公司2016年-2017年市佔率在你下降！這是不是公司的增長遇到瓶頸了！
那是因為，人家2015年起沒有新項目開業，因此下滑了兩年，直到2018年才有新項目開業，看看公司後面的開業計劃，那叫一個增長點多多呀。
至於公司六間房這顆商譽大雷，老早就拆掉了，大家可以通過前面的鏈接回去學習，在此，《價值事務所》要批評一下湯臣倍健，你咋就不能和人家學學，多麼老辣？？？
我們在此前的分析中，也說過，公司的財務狀況不是一般的好，現金流充沛，沒有一分錢的有息負債，我的天吶，我們都要流口水了，好嘛！
且公司的大股東絕對控股，和中小股東利益一致。
總結
公司是打著燈籠都難找的好公司，雖然2020年H1公司因為冠狀病毒業務不會好看，但是《價值事務所》預計，2020下半年就會好轉，2021年將迎來爆發，因此，我們維持之前的預測不變，2021年，公司的合理市值為：522億。
截止2020年3月12日，宋城的市值為424.89億，還有22.9%的提升空間。
2020年了，新年也要有新的成長：散戶要想改變自己的命運，就要不斷的學習成長，不斷尋找優秀的股票，跟著優秀的股票一起成長。
而尋找優秀股票，必然離不開財務分析，但財務分析對很多人而言顯得太艱深了，為此價值事務所的創始人和首席分析師Vive 專門給大家準備了一堂非常簡單，好懂的，純小白也可以跟著看得懂，學得會的財務分析課。課程只有9堂課，每一堂課只需要花幾分鐘學習，你也可以掌握財務分析的技巧，強烈建議大家學習！
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