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本周一油市和股市可谓是迎来了一只“黑天鹅”，油价暴跌30%，美股直接熔断，那么此次“黑天鹅”对之后的金融市场会产生哪些影响呢？投资者又该怎么做呢？
- 文：MonteCarlo（汇乎用户）
3月9日，原本以为只是原油这一只黑天鹅，没想到后面还有一群黑天鹅在排队领号码牌。
本以为作为全球大佬，美股应该还能再撑一会儿，没想到晚间竟然直接熔断，暂停交易15分钟！投资者强颜欢笑：你抄底了币圈，他梭哈了原油，我重仓了A股，咱们都有美好的未来。
这真是见证历史的时刻！上一次美股熔断是在亚洲金融危机期间，没想到22年后，还是“死”在了黑色星期一。
● 危机端倪早已显现
其实，作为世界第一大经济体的美国，此前早已显现危机端倪。
此次危机之前，美国股市走势大好，亚马逊、苹果、特斯拉等一再高涨。但如果长期关注这些公司，你会发现美股被高估了，其中展现了一个经济底层逻辑——凯恩斯经济学。
凯恩斯主义经济学主要是通过利率调节市场经济，美联储从19年10月开始每月购买600亿美元美债，200亿美元左右的国债与抵押贷款支持证券（MBS）再投资，还有数百亿美元的隔夜与定期回购。
结果是什么？美联储的资产负债表在4个月的时间里暴增逾2000亿美元，扩张的速度已经追赶上了QE1、QE2和QE3。那时美联储主席鲍威尔还说：这不是QE4。
一般在短时间内注入大量流动性后，这些钱不能进入经济，就将进入市场。再来看看美国的国情：房子是避险资产，不是风险资产。所以热钱只能流进股市，标普、纳斯达克指数屡创新高，但企业没有那个利润去支撑，股市的增长几乎全部都来自于联储放水带来的估值扩张。
所以说当时美股看似疯狂，实则整体泡沫严重，投资者都是不理智的，美股市场主要依靠市场情绪在推动股价。所以现在稍微来“一阵风”，美股的泡沫就破灭了。
此前，民生宏观曾经研究发现美国经济存在股市泡沫、企业债务泡沫、就业市场泡沫三大泡沫。股市泡沫引发的后果大家现在已经看到了，那企业债务泡沫和就业市场泡沫的破灭又将严重到什么程度呢？
● 可怕的企业债务泡沫
企业债务泡沫——占美国GDP的48%，这是美国历史上最可怕的企业债务泡沫。
首先可以知道的是现在没有办法去遏制这一危机。据19年12月份的数据统计，证券交易所上市的公司已经累计了近10万亿美元的债务，大约相当于美国GDP的48%，达到创纪录的水平。
实际上，10万亿美元是最保守的数字。福布斯表示，公司总债务实际上要高得多。再加上未在证券交易所上市的中小型企业，家族企业和其他企业的债务，又增加了5.5万亿美元。换句话说，
美国公司债务总额为15.5万亿美元，占美国GDP的74%。● 外强中干的就业泡沫
外汇投资者现在关注非农可能就是看数据公布前后行情变化带来的投资机会，但串联2019非农数据分析可以知道，美国就业市场已出现周期性疲软。主要有3点表现：
- 就业结构问题突显：从美国非农新增就业的结构上来看，新增就业主要集中在低薪岗位，休闲和酒店业以及教育和保健服务业贡献了近几个月的主要增长，这两个行业占10月新增就业的77%。而制造业就业新增却低迷且近两月出现负增长；
- 薪资增速让人失望：美国就业市场的薪资增速问题一直都是个迷。失业率处于历史低位，但名义工资增长依然没有回到衰退前的水平；
- 企业的商业信心开始动摇：还有分析师指出，最大的危险信号来自于企业（CEO）信心与消费者信心之间前所未有的分歧。后者是左右股市涨跌的中坚力量，但就企业未来而言，CEO们的信心才是最重要的。然而如今企业的高管们似乎看到的都是悲观景象。
现在，第一个股市泡沫已经破灭，那企业债务泡沫和就业市场泡沫什么时候到来呢？我们不得而知，但如果依然没有找到相关有效措施来调节市场，那都是迟早的事。
但有一点值得提醒：本次美股泡沫是美国的危机，而不是中国的危机，也不是世界的危机。这也将预示着一个新的多极化时代的开始 ，日后世界经济体系会是一个什么样的局面，我们且走且看。
● 投资者应及时止损
同时，以此次事件为戒，我们作为投资市场的参与者，对于危机的预警一定要做好风险控制，及时止损。在周一早盘开市就已有预警，很多投资者预测晚间美股将崩盘，但更多投资者仍然选择激进的投资方式：原油抄底、黄金追仓、股票继续持有等等。
如果你在这两天跌倒了，休息一下；如果你幸运提前出场了，那就在这里给自己立一块黄牌警告，未来回头看依然记得要如今日一般做正确的选择。
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