原油繼續跌停 延續弱勢調整

盤面情況：上海國際能源交易中心SC2005合約開盤報307.6元/桶，最高報307.6元/桶，最低報307.6元/桶，收盤報307.6元/桶，較上一交易日下跌30.5元/桶，跌幅為9.02%。成交量為1371手，持倉量減少524手至40535手。

宏觀資訊：1、3月10日中國央行公佈人民幣兌美元中間價為6.9389，較上一交易日調降129個基點。

產業鏈資訊：1、據路透社最新報道，在油價大幅下跌的情況下，美國頁岩油產商周一開始進一步削減支出，並可能通過減產來應對沖擊。預計2020年夏季，美國頁岩油產出將下降100萬桶/日。2、知情人士透露，沙特阿美將官方售價下調後，至少有三家煉油企業要在4月份原計劃之外再增購30%-50%的沙特原油。由於公司政策而要求匿名的知情人士稱，三位買家中，有兩家在東北亞設有工廠並計劃將部分增購的原油用於加工，而其餘將會存儲起來。

倉單庫存：上海國際能源交易中心指定交割倉庫的期貨倉單數量為292.2萬桶，較上一交易日持平。

觀點總結：國際原油期價呈現暴跌，亞洲盤出現反彈，截至北京時間15時，布倫特原油期價報至36.1美元/桶左右，WTI原油期價報至32.7美元/桶左右，布倫特原油與WTI原油的價差處於3.4美元/桶左右，上海原油期價跌停，較布倫特原油呈升水為8.2美元/桶左右。世界衛生組織(WHO)將疫情對全球風險的評估上調至“非常高”，國際新增病例持續增加，市場對原油需求憂慮加劇，特朗普政府正醞釀刺激政策應對公共衛生事件帶來的衝擊，金融市場恐慌情緒有所緩和；OPEC與非OPEC產油國未能達成任何協議，目前的OPEC+減產協議將於3月底到期；沙特宣佈下調4月原油官方售價，同時沙特暗示將增產以擴大市場份額，供需失衡加劇憂慮打壓油市氛圍。技術上，SC2005合約繼續跌停，期價趨於下探275-280區域，短線上海原油期價呈現弱勢探底走勢。操作上，建議短空交易。

原油超跌反彈 苯乙烯探低迴升

盤面情況：EB2005主力合約探低迴升，期價收盤6276元/噸，較上一交易日-158元；成交量64130手，+62577；持倉68113手，-4534手，基差-251元，+333元；5-9價差-190元，-21元。

消息：截至上週，國內多數EPS工廠已恢復生產，但受制於下游整體需求不足，貨源流通速度緩慢，加之部分工廠庫存壓力較大，多數EPS工廠開工維持較低負荷。據瞭解目前已恢復生產EPS產能約514萬噸，佔比約93.80%，但行業開工率約35.60%。庫存方面，EPS樣本庫存為29600噸，環比減少600噸，減幅約1.99%，較節前增加15200噸，增幅約105.56%。

現貨市場：江蘇苯乙烯市場小幅高開。期貨低開高走，苯乙烯市場小幅跟漲，補空及抄底情緒增多。3月下6000/6040；4月下6050/6100元/噸

倉單庫存：交易所倉單報0手，今日-0手。

主力持倉：主力合約前20名多頭持倉為49951手，-831手，空頭持倉為52576手，-2535手，淨持倉為-2625手，淨空減少。

總結：境外疫情加速蔓延引起了擔憂情緒，目前多數地區苯乙烯工廠開工率仍維持高位，近期雖然有企業短期內有降負荷計劃，但同時也有新裝置投產。預計苯乙烯的供應量仍將保持充足。目前苯乙烯下游EPS、PS、ABS工廠開工率均有所回落，顯示苯乙烯下游需求不振，預計也將對苯乙烯的價格形成一定的打壓。今日原油雖有所反彈，但其持續性仍有待觀察，操作上，建議投資者手中空單可以謹慎持有。

原油超跌反彈 PVC強勢跟漲

盤面情況：PVC主力V2005合約低開低走，收盤6190元/噸，較上一交易日+110元；成交量149668手，-83066手；持倉181072手，-19998手，基差-90元，-110元；5-9價差-135元，+10元。

消息：上週國內華東地區電石法利潤較上週環比增加90元/噸。受乙烯法價格低位影響，利潤環比下降22元/噸。

現貨市場：臨沂PVC市場弱勢運行，市場報盤穩定，送到價在6150-6220元/噸左右，成交較少。

倉單庫存：交易所倉單報4540手，今日-0手。

主力持倉：主力合約前20名多頭持倉為134353手，-12137手，空頭持倉為117937手，-7482手，淨持倉為16416手，淨多減少。

總結：境外疫情加速蔓延引起了擔憂情緒，且PVC生產企業的開工率有所回升，社會庫存仍在高位，顯示市場仍供過於求。但隨著時間的推移，PVC下游製品企業開始陸續復工。且由於國外有多套裝置檢修，亞洲氯乙烯供應相對偏，價格堅挺，預計將對PVC的價格形成支撐。操作上，投資者短期不追多，但逢回落時，可逢低逐步買入2009合約的多單。

原油超跌反彈 聚丙烯震盪回升

盤面情況：PP2005主力合約震盪回升，期價收盤6987元/噸，較上一交易日+146元；成交量435910手，+274380手；持倉264440手，-46371手，基差113元，-146元，5-9價差為-75元，+22元。

消息：神華煤化工PP今日競拍量3432噸，較昨日增加336噸；成交量636噸，較昨日增加636噸，成交率18.53%，較昨日提高18.53%。

上週，國內聚烯烴主要港口庫存總量在37.33萬噸，較前一週增加2.8萬噸。

上週，浙江地區下游塑編企業整體開工率較上週上漲5%在55%。其中中大型企業在60%開工水平，小型企業開工率在50%水平。大型工廠訂單在10-20日不等，小廠訂單在7-10日不等。多數工廠的備貨週期在10-20日，個別工廠在25日左右。

受國家政策的推動，管材下游企業陸續復工，但終端需求匱乏，企業開工有限，2月份的整體開工在20%左右。

現貨市場：中石化華南部分上調50元--200元/噸；石化華中個別牌號定價上調：沿江拉絲普漲50元/噸至7000元/噸。部分石化上調出廠價，對現貨形成支撐；場內現貨報價弱勢盤整，下游剛需低價補庫為主；今日拉絲主流報價在6850-7100元/噸。

倉單庫存：交易所倉單報909手，今日-128手。

主力持倉：主力合約前20名多頭持倉為155259手，-20727手，空頭持倉為171581手，-20703手，淨持倉-16322手，淨空增加。

總結：境外疫情加速蔓延引起了市場恐慌，國內兩桶油石化庫存絕對數值仍高，顯示下游需求仍未完全恢復，港口庫存繼續增加，顯示境外貨源仍對國內市場形成一定的衝擊，這在一定程度上對聚丙烯的價格形成壓制。但今日原油超跌反彈，顯示下方仍有一定的支撐，且神華網上拍賣成交量較昨日有所增加，顯示下游需求有所回升對價格形成支撐。後市重點關注原油的反彈趨勢能否得到延續。操作上，建議投資者暫時觀望為宜。

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