淡淡禅风

评论员门宁：

大约在4年之前，我就听到有人唱衰美国，但美国经济不仅没有走弱，反而却越发强劲，各项指标连创新高，让人不仅感叹美国经济的爆发力与韧性。随着美国进入繁荣期的时间增长，各个问题逐渐暴露，使得大家越来越担忧美国进入衰退。我总结了一下，担忧美国衰退的依据主要由以下几个：

1、经济周期运行规律

从2008年次贷危机到现在，已经有11年的时间，根据以往经济周期的规律，10年左右就会有1次明显的衰退期，因此从时间上判断，美国确实到了进入衰退的时间节点。

2、负债高企

美国是2008年后经济复苏最好的国家，美国企业和政府在这个过程中大量负债扩张，导致负债率大幅提升。而美联储在过去一直加息，会逐渐增加企业与政府的财务负担，当突破某临界值时可能会导致经济增长不能覆盖财务成本，因此美国总统才一直炮轰美联储要求降息。

3、世界经济局势不明朗

众所周知，自特朗普上台后，美国与其他国家的关系日渐紧张，这增加了世界经济的不确定性。在这种背景下，美国经济的高增长能否延续，确实让人心存疑虑。

所以众人担忧美国经济进入衰退，也是有一些道理的。

首席投资官

一类专家是根据美国经济数据分析得出的结论，一类是砖家跟风剽窃拼凑的文章，一类是无脑愤青逢美必怼的惯性。这些东西充斥媒体，给国人经久不衰的印象，"敌人一天天烂下去，我们一天天好起来。"

但必须清醒的是，社会主义和资本主义发展过程中，老资有预警纠错机制而老社没有，这是马克思列宁没有预见到的。

资本主义经济发展过程中的危机，萧条，复苏，繁荣四个阶段，出现衰退这个环节即是预警。然后"后凯恩斯"用调控稳定经济，避免或减少危机造成的损害。而三权分立和总统任期制，有效限制个人对国家政策的影响。二战后历次危机萧条给资本主义国家深刻教训，使其有更多更好的措施，缓解经济衰退造成的社会压力（如免费医疗，社会保障，养老制度）。从而保护国家慢而稳的发展。

社会主义国家沒有经济危机，经济衰退的原因只有两个，反党集团和自然灾害。经济领域是利益集团和不法商，贩……

所以美国涚衰退是预警，国内说则是唱衰，谁叫你是美帝呢！

用户4197623507608

美国经济衰退论的观点在网络发达的十几年间从未间断过，尤其是今年更加频繁，这是什么原因呢？

追本溯源不难发现，高唱美国衰退论的专家大部份都来自于美国大名鼎鼎的华尔街。美国从来不缺世界最优秀的经济分析师，这些专业人士对经济危机什么时间到来是难以预料的，但出于不同的目的，不断向美联储不断发出信号，希望美联储通过各种政策避免可能到来的危机。例如08年金融危机，美联储力挽狂澜使美国经济免遭毁灭性打击，但另一方面，诸如大摩、高盛等机构只是希望从经济波动中获取利润，并没有减轻危机带来的伤害。

今年以来美国经济成长放缓，但不意味着经济衰退，美国就业数据仍然保持韧性，制造业采购经理人指数在荣枯线附近，物价温和上涨，消费驱动能量仍在。史坦普500指数超过25%，是2013年以来最好的一年，道琼工业平均指数今年上涨约20%。在全球经济衰退的背景下，美国经济虽然说不上一枝独秀，但也是比较靓眼的国家之一。在美国经济成长的道路上经济衰退的炸弹密布，何时炸响难以预料，同时也不可低估美国制度的纠错能力。

认为美国经济衰退的的专家们之所以唱衰美国经济有各种不同的目的，有黑子想黑美，有混水摸鱼，有刻意迎合。但不能睁眼瞎话，经济衰退是可观规律，美国经济有衰退可能，但何时衰退难以预测，只有正确面对才是学者应有的态度。

乌蒙金融号

美国的强势是一唱就衰的吗？如果真的这样，那就全国十四亿人齐声合唱，把美国唱地狱里去！咱们中国就有一小部分吹喇叭、抬轿子的弱智儿所谓的专家，专坑老百姓！人家美国还没等衰退呢，改朝换代的新总统就上来……几年就换一个新皇帝，纠错非常及时，执政周期那么短，咋衰？！骗鬼啊！

中介窗帘装好一百多文

美国的经济衰退是一个征兆，并且是根据美国的经济数据和股市走向推算出来的。现在的美股处于历史高位，美国经济也出现疲软迹象。所以说，市场的担忧认定了美国经济衰退的趋势。

只不过作为一名优秀的投资人可以预计到将来可能会发生什么，但不一定知道何时会发生。重心需要放在“什么”上面，而不是“何时”上。如果对“什么”的判断是正确的，那么对“何时”大可不必过虑。

第一个现象、美联储十年里首次开启了降息，并且未来开启降息周期的概率非常高。

我们可以看到，美联储在7月首次开启了降息，这是令市场十分担忧的。因为作为一个国家来说，一定是不会无缘无故降息的。往往降息的周期越长，幅度越大，意味着经济走弱，股市走差的情况越严重。

我们回顾一下过去几轮降息周期中，市场是什么反应。在过去的36年里，美联储一共进行过4轮影响较大的降息周期：

而四次降息潮里，基本都是股市熊市，经济萧条，金融危机的诞生。所以美联储开启降息周期，往往意味着美国经济衰退迫在眉睫可能性增大。

根据最新的芝商所“美联储观察”数据显示，市场预计美联储9月降息概率为100%，其中降息25个基点的概率为78.8%，降息50个基点的概率为21.2%。

而对于整个2019年的判断来看，普遍认为降息三次的概率高达50%以上。因此，未来开启降息周期的概率其实并不小。

另一方面，从企业利润率与美联储货币政策的角度，历史上企业利润率出现大规模下滑时都伴随着美联储降息周期的开启，当前美国利润率水平已接近衰退时期，美联储后续或将进一步采取降息举措来刺激美国经济。

第二个现象、美债与利率倒挂。

我们可以看到历史上只要美债出现倒挂，就没好事：

• 第一次，出现在1990年前。美债10年和2年倒挂后，日本崩盘。从全球经济第二大经济体，原地爆炸，房地产彻底崩盘。

• 第二次，出现在2001年。当时美国纳斯达克的互联网如同如今的美股，及其强势。大量互联网企业就和今天的人工智能企业一样，大家都认为他们能改变世界。然后，倒挂后，泡沫就破了。一文不值2000年3月，纳斯达克最高是5132点。之后出现了倒挂，2002年的10月，纳斯达克跌到了1108点，纳斯达克跌去78%！！

• 第三次，出现在2008年前。马上就出现了次贷危机。美国先完蛋。马上欧洲完蛋。道琼斯从14000点，快速跌到6400点，跌去一半多！我国推行了4万亿，度过了那次危机。

如今，2019年的8月，10年期美债和2年期美债收益率出现自2007年10月以来的首次倒挂，这也被市场视为经济衰退的可靠指标。因为这种现象并不常见，如果长期维持，能么经济衰退的概率就会逐步提高。

所以，此次的美债时刻11年以来再一次出现了倒挂的显现，引起了市场不小的猜疑和谨慎。

第三个数据，美股走了10年牛市，目前滞涨，未来走熊的概率相当高！

我们要知道，美股走熊往往是美国经济衰退的催化剂。

历年来的金融危机里，美股的走势都是令人担忧的。我们可以从近几十年以来的美股走势看出一点眉目。只要美股走熊，美国经济好不到哪里去！

全球金融危机，房地产次贷危机，雷曼兄弟破产倒闭
起止日：2007年10月 - 2009年3月
熊市历经：510天左右（17个月）
道琼斯指数顶点：14,279
道琼斯指数低点：6,800
跌幅：52%

从美国完整的兴衰史看，一个市场的市盈率，大部分时间在10-22倍市盈之间震荡。

低于10倍，则出现买入信号；

高于20倍，则出现卖出信号。

高于25倍以上，则是极其危险的信号。

而如今的美股三大指数均以超过了20倍的市盈率，并且达斯达克更是超过了25倍的市盈率。

• 美股道琼斯的平均市盈率已经达到了21.8倍左右；
• 达斯达克的平均市盈率已经达到了26.4倍左右；
• 标普500指数的平均市盈率已经达到了21.82倍左右；

可以看到，美股目前确实处于风险大于机会的周期，并且未来也应该是超卖的阶段，而不是买入的好时机。那么一旦美股开始扭头走熊，势必会带动美国的经济走向萧条。

但是从目前美股的位置来看，其实离2001年的互联网危机（45倍市盈率），以及2008年的金融危机（100倍+）的市盈率，还是有很大距离的。

第四个数据、美国的杠杆，失业率，以及债务问题！

最后，我们就要说到美国目前的杠杆率，失业率，和债务几大问题了。要发生巨大的金融危机，这些数据是会给予一个非常有效的参考。

一、美国目前的债务

目前美国国债首次突破22万亿美元，每天利息高达10亿美元。而根据美国最新的报告显示，美国偿还国债每年支付的利息在5000亿美元。

意味着美国的债务问题是在不断给美国政府制造压力和负担的。

2018年美国各级政府的财政总收入约为6.3万亿美元；

2018年美国各级政府的财政支出高达7.1万亿美元，比财政收入还多了约8000万亿美元！

这说明美国现在不仅没有能力还清债务，连减少债务都是一件非常困难的事。所以，可以看出，现在的美国很“缺钱”，并且问题很大。

二、非金融企业部门杠杆率和居民部门杠杆率。

另一方面，美国非金融企业部门杠杆率和居民部门杠杆率也未曾出现金融危机的信号。

我们发现，1990年的银行也危机，2001年的互联网泡沫，以及2008年的次贷危中，非金融企业部门杠杆率和居民部门杠杆率，都是处于上升趋势中的高位区域。

而此次的非金融企业部门杠杆率虽然很高，但是居民部门杠杆率相对较稳定。说明，美国目前的经济确实有衰退的征兆，但是类似于2001年和2008年这样的金融危机衰退，相对概率较低。

三、历史上美国月度新增非农就业变化与降息的关系。

我们可以看到美国历史上降息开启往往预示着经济衰退的周期出现，并且都是在美国非农就业处于负增长的情况下才出现的。这种负增长的持续时间越长，数字越差，衰败得越严重。

• 2019年5月发布的新增非农就业岗位仅3.8万，远远低于市场预期的16.4万，创2010年9月以来最低月度增幅。

• 美国7月非农就业人数增加16.4万人，预估为增16.5万，前值为增22.4万。美国7月失业率为3.7%，与前值、预期值持平。

可以看出，现在的美国经济虽然有走弱的迹象，但是还未出现严重衰败。所以，不符合金融危机发生的特征。

我的观点和总结

综合来看，根据目前美股的走势、美国的内部经济数据、特朗普的不安定因素、以及世界贸易的问题，最终导致的走向就是：美国股市走熊，美国经济进入衰退周期。但是从严重程度上来看，还是远远未达到以往的金融危机水平。

当然了，接下去美国的经济和股市如何走，还是要看未来数据如何，以及美联储降息后的维稳效果能否扭转现在美国的处境。

所以，“迫在眉睫”不至于，但是衰退发生的趋势是大概率的！

琅琊榜首张大仙

近日，有网友提出这样一个问题，为什么有那么多专家都认为美国经济衰退迫在眉睫？美国经济真的进入到衰退期吗？其实，早在2017年就有部分专家开始唱空美国经济了，有些投资更是给出了美国经济和股市将再现“雷曼式”危机。但事实上，今年第二季度美国GDP增速达到2.2%，超过市场预期，美国经济至少目前与其他还在处于衰退期中的西方国家相比，表现还是相当不错的。

专家们极度看空美国经济也并不是空穴来风：第一，美国国债规模现在已经达到22万亿美元，而去年GDP总量却只有20万亿美元，美国国债规模是GDP的110%。很多专家担心，美国国债的信用将受到影响，以及美国政府的偿债能力，届时没有人愿意再购买美国国债。此外，美债10年期和2年期收益率倒挂，2年期的收益率高于10年期，说明市场并不长期看好美国经济。

第二，这次7月底美联储宣布降息，就在上半年，美联储还表示美国经济一片向好，而下半就急着要降息，表示美联储也对美国经济未来产生忧虑，在不确定性上升的情况下，美联储试探式降息，也就是为了避免美国经济出现衰退，而打的预防针。不过，我们认为，美联储主席鲍威尔也表示过，这次降息并不代表美国已经进入到降息周期，而是由于全球经济衰退，美联储为了确保美国经济不出现衰退，而进行的一次降息行为。

第三，美国股市近期持续下跌，已经显现筑顶的趋势，未来美三大股指将进入熊市，这会导致大量资金流出美国股市，也将拖累美国经济走向衰退。但问题是，美股已经涨了10年了，其涨幅远远超过了美国经济的上涨幅度，也就是说美股上涨已经透支了经济的未来，所以现在进行适当的调整和回落。股市有泡沫，要估值回归，这是很正常的，这样更能反映出股市是经济晴雨表的作用，否则美股年年孤独向上，远远脱离了美国经济的实际发展情况。

实际上，我们比较认可美股已经见顶的观点，但是股市见顶，估值回归，并不代表美国经济会有多大的衰退风险。目前，美国经济形势要好于日本、德国、法国、英国等其他发达国家，妄言美国经济出现大衰退，恐怕为时尚早：首先，美国经济下半年可能出现小幅回落，或者表现尚不及预期，但是美国的失业率并没有恶化到哪里去。美国今年第二季度GDP增涨超过2.2%，以美国这样庞大的经济体量，能有这样的增速已经算是不错，远没有到经济零增长的程度。

再者，美国经济增长的潜力并没有用尽，之前美国政府也只想让经济增速维持在2-3%之间的水平，并不想让经济过快的增长。而如果美国经济真的衰退了，美国完全可以向世界销售更多高精尖的产品和技术，以及再搞大规模基建投资。那美国经济很快就会被拉了回来。就算美国经济不行了，美联储还可以像2009年那样，通过大量释放流动性，向世界转嫁经济危机的风险。

最后，有人说每隔10年，美国经济就要衰退一次。其实，美国经济就算是进入到衰退期，它也有自我修复的功能，没隔几年，经济又开始全面复苏了。而像阿根廷、巴西、越南等新兴经济体国家，总是喜欢把经济衰退尽可能的往后拖，这样问题越拖越严重，这倒反而会导致积重难返。所以，我们不要低估了美国经济的自我修复的功力，即使10年前发生了次贷危机，几年后美国经济还是照样快速复苏。

早在2017年开始，很多专家就认为美国经济将出现衰退，而我们认为不排除美股有调整的可能，美国经济表现至多是不如市场预期那么好而已。实际上，美国经济目前还远没有到发生经济衰退的程度，即使经济滑坡了，美国政府也有很多剌激的手段，就算美国经济出现衰退了，但美国可以将自己的风险转嫁给其他发展中国家，美国经济还有自我修复的能力。显然，美国经济要想进入长期衰退期根本不现实。美国经济表现要远比其他发达国家要好很多。

不执著财经

因为那是中国专家啊。

在中国专家的眼里，这个世界上除了中国，还有欣欣向荣，永远向上的政治经济实体么？

中国专家最喜欢讲的一件事情，就是日美《广场协议》，并自我认为是日本签署的一份投降协议，然后不断的宣传日本失去的10年，不断的宣传自签订《广场协议》之后，日本的经济如何如何的数十年止步不前。可看看今天的日本，有哪怕一点衰落的迹象嘛？日本不但没有衰落，这数十年的事件，日本苦练内功，更在海外再造了一个日本。今天日资在海外的资产，已经达到了可以再建一个日本的程度。

就日本本国国民来看，《广场协议》当然中断了日本80年代以来的经济的高速腾飞的势头，但是同样，也给了日本经济一个软着陆的机会。无论有没有《广场协议》，日本经济都不可能维持永远的维持增长态势，这是很显然的道理，在经济高速增长阶段，各种不正常的氛围也会随之出现，房价会暴涨，人心也会变得浮躁。就算没有《广场协议》，日本经济再高速增长个几年，一样会触碰到天花顶，然后一路向下。欧洲资本主义的经济危机，并不是说着玩的，比发展，欧洲一战之后的发展，超过历史上任何时期，可1929年的经济危机，瞬间把整个欧洲再次推向深渊。而日本却在高速告诉增长之后，并没有真正经历经济危机。为什么？

《广场协议》虽然对日本有些不利的地方，但是同时也给了日本一个最好的软着陆的机会。事实也证明，日本也成功的完成了软着陆。作为一个资本主义国家，经历了战后的如此长时间的高速增长之后，日本经济并没有经历资本主义的经济危机整个怪圈，1998年亚洲金融危机，几乎摧毁了泰国，韩国，但是对日本，影响反而较小。

很多东西，要从多方面看，才能知道东西的好坏对错。光讲一方面，那是误导。

美国会不会衰落？

当然会。

但是会不会在近期衰落？

显然不会。

如果说美国唱衰中国唱了数十年，

中国唱衰美国何尝不是数十年了？

从建国之初的美帝国主义必然会灭亡，到改革开放之后美国必然会走向衰落，各路专家各种瞎几把论证，东扯西啦。

老实讲，这种论证除了政治上有些作用，可以起到激励民众的作用之外，在真正的学术价值上，基本为零。

中国不会因为美国唱衰几句就衰落。中国会不会衰落，取决于中国的事情自己能不能办好。能办好，美国怎么唱衰都没有用；办不好，就算再怎么给中国鼓劲，也很难办。

美国也不会因为中国专家几句废话就衰落了。特朗普当总统，是合格的，对于中国人来说，他是敌人，是对手，对于美国人来说，我看不出来特朗普不合格的理由。最大程度的为美国争取利益，这无论如何不能说有错。

中国专家国内胡说八道几句就算了。

什么环保，什么电动车，什么养猪，你们胡乱发表言论，搞得一团糟，那是因为老百姓没有办法。

但是美国，你就是喊上一万年，有什么用？

自古且不暇；

尚且顾人哉？

中国专家，就不要去国外献丑了。

张子曰

为什么那么多专家认为美国经济衰退迫在眉睫？😄那，另外那么多专家怎么认为呢？只是在讨论，各抒观点而已。

美国经济的确遇到了困难，他们的矛盾用一句很中国话来说就是，生产力的发展跟不上人民群众的物质文化需要的矛盾加大了。这种矛盾如果小是动力，如果大就会出现大乱子。

这些问题旁观者清，美国精英看得更明白，所以他们努力解决。比如特朗普喊出美国再次伟大的口号，退出巴黎合约等一系列群，要求美国工业回归，要求世界给美国钱。美国人已经认识到，彬彬有礼的去要钱不好要，所以美国人选出了特朗普，说话硬气些去要钱。

效果还不错，特朗普在世界要了很多钱。他往往用狮子大开口，把价抬得很高，让世界都吓坏了，其实美国现在过得挺自在，短期内弄了不少钱。但有利有弊，并没有从根本上解决美国的矛盾。

其实美国的根本矛盾是美国的国家心态问题，因为美国颐指气使习惯了。因为美国称霸世界已经100多年，当年他们怎么被西方老列强欺负的历史，美国已经当成了笑话的历史。因为美国一直认为自己是世界警察，警察就应该高高在上了，从而引来了自己的衰退。

美国想所谓的重新振作吗？在美国人的心态，在美国的自己，但自我反省是很难的。除非发生大的变化，比如当年苏联研制的武器，美国发生了海啸，而且只在美国发生，而且是美国全国性的，呵呵，只在想象中。😄

大志远思想空间

实际情况是，现在所有国家经济都不咋地。。

1.美国经济确实有问题，之前美联储的加息周期都得5年以上，加到5%左右，这次加到2.5就上不去了，还降息了，说明经济不行。。美国股市虽然涨，但是实体经济还在变坏，波音受难，GE暴雷，半导体公司现在限制出口华为，oracle的软件销售也不理想。。

2.中国经济也不咋地，主要还是内患，房地产干死一切产业，2013年到现在，5年时间，中国耕地从20亿亩降到了16亿，基本都被盖了房子了，都空置着，未来几年中国一定会闹粮食危机的，最近的猪肉就是明证，前两年地方政府就不让普通老百姓养猪了，只让大厂养，，，中国工业重镇 苏州，现在一片荒凉，其他城市就不说了，，，中国四大行能排进世界前十，是公司的前十，不是银行，吸血太厉害了，比万恶的资本主义银行家还很，第三产业，就说火的不行的互联网，营利的不超过10家，剩下的几千家全是亏损，，，关键是目前政府的方向还没变，还在支持过剩的房地产，就是明知是死路，还向此路行。

3.法国，黄背心

4.英国脱欧，以及自身的分裂

5.日本人口危机，GDP 30年不涨，大批公司倒闭

6.韩国被日本一制裁，也原形毕露了，这几年出口锐减

7.中东，就不说经济了，民众活着都是问题

8.巴西，连个火都救不了

9.印巴 快开战了，印度经济不行，想转移民众注意力

10. 还有谁？ 值得一提

Kapu

美国经济衰退主要是表现在股市和美联储的降息上，股市的下跌，美联储的降息往往预示着经济危机的到来，再加上美国总统特朗普认为美联储还应该再降100个基点，专家觉得美国的经济在衰退，金融危机即将爆发。

一，股市下跌

美国的股市在近期是连续的下跌，而且跌幅比较大，消息面上是受到美国总统的政策，对华的贸易战引起的，还有个原因是美联储的降息没有达到预期。其实质的原因是国内的不稳定情绪，国内的发展出现了危机。

二，贸易战

特朗普的政策让美国制造优先，调高多个国家的关税，大打贸易战，随后带来的是其他国家的反击，让美国的经济严重受损，进出口的成本都变高，销量降低，对经济的发展极为不利。

三，美联储政策

美联储多年的高息政策让资金流通性变差，这次的降息25个基点并没有达到预期的目标。美联储对降息含糊不定，内部分歧巨大，让市场不明了，美联储的每次讲话都会引起股市的剧烈震荡。

经济的衰退是有内因和外因的，股市和美联储，还有美国总统的各种政策都是影响美国发展的重要原因。当然专家预测的也不一定都是对的 ，美国经济是否下滑还需要时间的验证

關鍵字: 唱衰 财经 美国