廣發基金 苗宇
很多專業投資人會告訴你，股票投資就是“找到好的企業，做時間的朋友”，這強調了選好企業和長期持有的重要性。在廣發競爭優勢基金經理苗宇看來，投資的本質是分享企業成長帶來的內在價值增長，找到優秀的管理層、護城河比較深的好公司，長期回報大概率不會差。
在11年的研究和投資實踐中，苗宇愈發深刻地認識到，好的投資就是找到處於好賽道中符合長期經營假設的優質企業，在其估值與成長度匹配時買入，通過長期持有的方式分享企業成長帶來的回報。而要找出優秀的企業，需要不斷拓展自己的能力圈，學習新東西，在不斷的研究積累中真正深入理解企業。
3月9日，擬由苗宇管理的新基金——廣發優質生活將正式發行，該基金主要投資於能夠提供優質生活服務和產品的行業，包括食品飲料、餐飲旅遊、醫藥生物、電子元器件、家用電器、金融服務、信息服務等。
11年從業不斷完善投資理念
作家格拉德威爾在《異類》一書中曾指出“一萬小時定律”。“人們眼中的天才之所以卓越非凡，並非天資超人一等，而是付出了持續不斷的努力。1萬小時的錘鍊是任何人從平凡變成世界級大師的必要條件。”他將此稱為“一萬小時定律”。
“一萬小時定律”在投資界同樣適用。無論是行業研究員還是基金經理，從入門到成為專業選手，至少需要5年時間。儘管苗宇在價值投資理念指引下取得了不錯的業績，但他的投資理念也不是一開始就順風順水自然形成，相反還經歷了諸多考驗。
數學博士出身的苗宇於2008年畢業進入廣發基金，入行就經歷了單邊下跌的熊市，在心裡埋下了敬畏市場的種子。在行業研究員階段，苗宇最先接觸到的是當時熱門的週期性行業，包括鋼鐵、建築、有色、水泥等。但隨後的經濟發展和市場變化表明，苗宇搭上的幾乎是週期性行業的最後一班車。
由於勤奮鑽研，研究基本功紮實，2011年，苗宇被提拔進入投資部門，從投資助理做起，這時候苗宇轉為關注消費、醫藥、電子等成長性較好的板塊，拓寬了自己的研究視野。
2015年2月，苗宇正式開始管理基金組合，正好遇到一輪中小市值成長股牛市。憑藉著前期的研究積累，苗宇從產業趨勢角度出發，重點配置了市場熱門的傳媒、計算機、通信，一度取得了不錯的成績。
2015年下半年至2016年，隨著市場波動加劇，風格切換，苗宇的投資也遇到困惑，這讓他持續進行了思考和反省。“我發現，當時基金組合業績波動，很大一部分原因是企業成長性不穩定，以前覺得產業趨勢好，估值高一點沒關係，但事實上估值是對組合很好的保護。基於此，我對自己的投資框架進行調整，尋找更加穩定的成長，尋求成長與估值的均衡。”苗宇說。經歷2016年的深刻反思後，苗宇才慢慢找到了更適合自己的投資理念。
聚焦核心 積極拓展能力圈
在投資理念轉換成型的過程中，苗宇不斷拓展著自己的能力圈。早前有周期股和消費股的研究基礎，後來投資過高成長、高波動的TMT行業，投資風格轉型後，苗宇在深入研究後，開始嘗試投資食品飲料、醫藥等行業，進一步拓展了自己的能力圈，行業和企業覆蓋日益廣泛。
雖然不是醫藥專業出身，但花費了大量的心血之後，他對醫藥有了自己的理解：“雖然大家都戴著醫藥的帽子，但有的藥是週期品，比如原料藥；有些企業是製造業，比如仿製業，有一些醫藥屬於消費品，還有一些是醫藥行業的科技股，研發投入比較高。”苗宇舉例道。
查看廣發競爭優勢已披露的定期報告可以發現，醫藥和消費一樣，成為他持倉的基本盤。此外，部分壁壘高的TMT企業也進入他的投資視野，組合配置相對均衡，整體風格更為穩健，換手率逐步降低，持股週期較長，不少前十大重倉股的持有時間為兩到三年。
苗宇表示，未來還是會繼續學習新的東西。“投資是需要積累的，就像好企業是時間的朋友一樣，深入的研究和投資也是要需要時間來積累。”正是這種不斷拓展能力圈的勁頭，和不斷實踐調整的精神，讓苗宇對自己的投資理念有了日益深刻的感悟和體會，投資風格也更堅定。
據瞭解，即將於3月9日發行的廣發優質生活混合型基金主要投資於可以滿足人們優質生活需求的消費、醫藥、服務等行業，擬由苗宇來管理。與廣發競爭優勢相比，廣發優質生活的投資範圍將更純粹，投資方向偏消費、服務類企業，不會考慮鋼鐵、煤炭、水泥等週期類品種。同時，新產品的投資範圍更廣，可以投資在港股上市的稀缺消費類標的。
苗宇表示，中國正處在消費升級的浪潮中，不管是新消費還是傳統消費，升級過程比較快，基於消費升級和行業集中度提升，優質公司的企業價值仍將隨著時間積累而增加。“看長一點，有兩個趨勢不會改變：一是居民的大類資產配置向權益資產轉移。近兩年，越來越多的個人投資者通過公募基金增加權益資產的配置，這個趨勢不會因為新冠疫情這個小小的‘黑天鵝’而逆轉。二是普通老百姓對美好生活的嚮往不會變。過更美好的生活，最終會體現在花錢、消費，既包括中高端的商品消費需求，也表現為體驗消費和服務消費的需求提升。”
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