順通財稅段賢明

美股開啟了下降通道模式，一二三大浪已完成，頭部拐點信號已鎖定，已進入長達十年的熊市週期。

五玄子

儘管美股在2月最後一週大幅下挫，單週下跌超10%，且最近6天上躥下跳，但是溯源認為美股沒有下半場，更沒有什麼加時賽。

回顧美股歷史單週下跌10%的行情，有助於我們站在更高的視角，更長的時間週期來理性看待當前下跌。

20世紀30年代的大蕭條，當時失業率高達約25%，美股市值損失90%，這不奇怪。

1939年到1945年二戰期間，美股同樣長期波動。

1962年，美股6個月內下跌了27%，分析當時的市場環境，找到的唯一、能被市場接受的理由是市場情緒的一邊倒疊加估值過高。

1999年到2002年，科技網絡股泡沫的破滅，直到911事件之後市場才引發了劇烈的波動。

2008年，信貸危機引發後來美股的十年慢牛走勢。

2011年到2013年，發端於希臘的主權債務危機引發了5天波動。

結論：從以上的歷史走勢來看，美股上週的暴跌和歷史上暴跌沒有什麼兩樣，震盪之後，美股或又將再拾升市。

本次暴跌由新冠肺炎病毒在全球的蔓延引發，繼而帶來權益類賬戶追加保證金的要求帶來惡性循環，美聯儲意識到此之後果斷快速降息50BP，紓困市場階段的流動性問題。降息當日大跌市場解讀為利好出盡，隨後“選舉反彈”引發反手飆漲。但是疫情的進一步擴散，導致市場再次陷入動盪之中，今早探低迴升收低開陽線，道指企穩跡象相當明顯。再看美10年期國債收益走勢，長期看下行趨勢明顯，但當前一週下降斜率更大，其收益率加速探低的態勢明顯，這反而證明了美國經濟基本面不太可能長時間低迷，或者隨後的兩個季度就會展開強勁反彈。

同樣大宗商品石油也屬於加速趕底走勢，而另一種大宗銅已經在2月3日探低之後橫盤震盪了一個多月，且目前走出底部的跡象已是市場的共識，換言之，這預示這美股本輪的下跌是最後一跌，不過藉助了新冠病毒加快了下跌的速度而已。

總之：美股沒有下半場，更沒有什麼加時賽。

溯源歸一

美股最近兩週雖然出現了不小的跌幅，其實讓我來說，美股現在的下跌充其量只是一個熱身賽，連上半場還沒有開始，更不用說下半場和加時賽了。

從技術面看

周線角度看，現在的下跌只是跌回了前面的震盪中樞，從技術層面分析，後面再創新高的可能都有，這裡只有具備了趨勢轉折的可能，是不是會轉折還要打一個問號。如果29568點的高點確認後，這裡的下跌相對於後面的主跌來說則只是一個開始，向下出中樞的那一筆下跌才是主跌段。也就是說，相對於最後一箇中樞來說，美股的主跌段發生在向下成功出中樞的過程，這個中樞出不去，不管是向上還是向下被拉回去，則美股的主跌都沒有到來。

為什麼會做出這樣的預判？

股市反應的是一個國家的發展情況，當一個國家把潛力發展極致時，股市基本上也就進入到震盪期。一個國家的潛力受兩方面限制，一是物力資源，指的是國土面積，這個國家蘊藏的資源；另一個是人力資源，也就是人口。經濟發展最後靠的是什麼，是消費，消費靠的是什麼，一是人口，二是消費能力。比如說日本為什麼能穩坐世界第三大經濟體，因為日本把人口和消費發展到了極致，但是受到地理資源的限制，日本的上限基本也就這樣了。反應在股市中，股市從上世界90年代開始，基本就是在橫盤震盪。

限制美國發展的條件也出現了，那就是人口，美國3億多的人口限制了美國經濟的發展，美國只是一味的提高工次，提高消費的水平，但這畢竟是有上限的，當人們的消費達到一定水平後，就算再提高工資水平，對經濟的刺激也是有限的。如果美股這次的高點出現後，我認為美股可能會重複日本股市的走勢，進入長時間的震盪期。如果這個預判成立的話，現在美股的下跌，可能只是開胃菜。

總結：美股如果高點確立的話，現在的暴跌只是開胃菜，真正的主跌很快就會到來，上半場還沒有開始，耐心等待看好戲吧。

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淡淡禪風

觀點：在多重不確定因素影響之下，業內人士對美國經濟走勢和市場預期普遍較為悲觀，隨著肺炎疫情在全球持續加劇蔓延擴散，各大機構均表示了擔擾並取消了原定的重大會議，美國華盛頓州、佛州、加州宣佈進入緊急狀態，這些加劇了美股的恐慌，兩週以來，道指累計下跌近11%，標普500指數上週下跌近12%，創下自2008年金融危機以來最大跌幅，美股市場已進入熊市區域，預計美股暴跌還有下半場。

近兩週以來，道指累計下跌近11%，標普500指數上週下跌近12%，創下自2008年金融危機以來最大跌幅，3月6日上週五，美三大股指持續下跌。截止收盤，道指跌0.98%，納指跌1.87%，標普500指數跌1.71%。道指收盤下跌256.50點，跌幅為0.98%，報25864.78點；納指跌162.98點，跌幅為1.86%，報8575.62點；標普500指數跌51.57點，跌幅為1.71%，報2972.37點，三大股指仍處在回調區域，較各自的近期高點均下跌超過10%。

預計美股暴跌還有下半場主要基於以下原因。

一、美國副總統表示，目前美國沒有足夠的新冠病毒檢測試劑盒，不能滿足需求，美國實際疫情可能更為嚴重；美聯儲達拉斯聯儲主席表示，美聯儲的降息不是針對當前的股市，而是為了緩解幾周後可能出現的緊縮，並表示美國股市仍處在較高水平，這些表示加劇了股市的恐慌情緒。

二、市場仍然擔心新冠病毒的爆發及其對經濟的不利影響，美國華盛頓州、佛州、加州宣佈進入緊急狀態，而這三個州均為美國科技重鎮。截至當地時間6日下午，美國新冠肺炎確診達324例 全美共25個州出現確診病例。前美國助理國務卿表示新冠疫情有可能成為繼911事件和金融危機之後，美國在冷戰結束後面臨的第三場重大危機。

三、隨著全球各國擴大隔離和旅行限制，人們對冠狀病毒破壞全球經濟的擔憂繼續困擾著華爾街，使得避險情緒上升，引發對美國國債的新一輪買盤，10年期美債收益率跌14.2個基點報0.917%，30年期美債收益率跌15.6個基點報1.544%。美聯儲前主席格林斯潘針對美國國債市場的潛在驚人走勢發出了警告。他說，30年期美國國債的收益率可能會變為負值，加入全球超過14萬億美元負收益率債券的行列。

四、週二，美聯儲將基準利率降低了50個基點，理由是冠狀病毒“給經濟活動帶來了不斷變化的風險”。這是自2008年金融危機以來央行首次進行此類緊急降息。此舉未能緩解股市對冠狀病毒爆發潛在經濟影響的擔憂，並引發了市場的劇烈波動。VIX恐慌指數現報47.09，日內漲超18%，續創2018年2月份以來新高。

五、世界衛生組織（WHO）週四表示，未來的疫情可能比現在的情況更糟，並且可能發展為“大流行”。經合組織發佈預警表示病毒可能會嚴重抑制全球增長，經濟增長可能縮水一半，因為供需雙方的雙重中斷給消費和製造業造成嚴重破壞。世界衛生組織衛生週五又在日內瓦表示，尚無證據顯示新冠病毒會在夏季自行消失，當前各國應全力抗擊新冠肺炎疫情。

六、因新冠病毒蔓延，HIMSS健康會議50多年來首次被取消，會議組織者表示鑑於冠狀病毒在美國的擴散，這一決定是“不可避免的”。 而在此前英特爾、思科、亞馬遜等公司已經退出HIMSS大會。

七、3月5日俄羅斯聖彼得堡國際經濟論壇組織委員會宣佈，因受新型冠狀病毒肺炎疫情的影響，俄羅斯決定取消2020年度聖彼得堡國際經濟論壇。

八、新型冠狀病毒疫情在全球持續蔓延擴散，世衛組織3月6日發佈的數據顯示，全球累計確診新冠肺炎例數比前一日增加2873例，達到98192例；死亡病例比前一日增加99例，為3380例。這些數據的公佈加劇了美股的恐慌。

1、韓國新增483例新冠肺炎 韓國新冠肺炎升至6767例

2、意大利新冠肺炎確診病例從3089例增加至3858例，死亡病例從107例增加至148例；

3、德國已累計確診新冠肺炎患者達到500例；

4、法國新冠肺炎確診病例達423例，較週三增加138例；

5、英國感染新冠肺炎確診病例增至163人

6、荷蘭新增新冠肺炎確診病例46例 累計確診128例

7、比利時新增新冠肺炎確診病例59例 累計確診109例

8、阿聯酋新冠肺炎新增確診病例15例 8日起全國停課

紅牛財經一號

美股這次暴漲暴跌應該也是史無前例的。新冠肺炎對全球經濟的影響是非常嚴重的，由於歐美才剛剛開始大流行，後續感染的人數、病亡的人數將大幅度增加。所以，美股從當前的走勢來看，跌勢已經趨緩，將橫向盤整伺機反彈。但如果歐美由於管控不力造成大流行，對股市與經濟金融的影響是災難性的，並可能造成美國金融危機，這樣美股再度暴跌的可能性很大。

俞吉偉

雖然短期之內美股下跌的形勢，可能隨著美聯儲加大降息力度而終止，但是美股暴跌，失去所有的泡沫可能只是時間問題。

最近的美股暴跌主要原因是受到了疫情的衝擊，一方面是疫情在全世界的散佈速度引發了市場恐慌，另一方面則是由於疫情對於經濟的衝擊正在逐漸顯現，市場對於遠期的經濟情況悲觀導致了美股的下跌。

這樣的衝擊只是表面現象，因為實際上衝擊尚未在經濟數據中明顯顯現，所以現在的下跌也許更多來自於恐慌心理，這就要說到美股的結構性問題了，從2019年開始美股的上漲與經濟基本面的脫離就逐漸明顯，這意味著美股在2019年上漲的所有市值基本來自於估值擴張，也就是所謂的泡沫。

因此泡沫和高估風險不斷的積累，讓美股面對利空是更容易下跌，這就是為什麼暴跌會發生的原因，但是由於美聯儲當機立斷降息遏制住了美股的下跌，現在美股進入了一個震盪階段。未來美聯儲在4月份之前將利率水平降低到零的可能性正在上升，這意味著美股的下跌可能有望重回上漲通道。

但是降息沒辦法解決美股的結構性問題，這意味著美股未來仍然面對大幅度回調失去所有泡沫的風險，有人認為美股會因此下跌40%甚至更多，這將對經濟帶來非常嚴重的衝擊。

諮詢師天生

美股近期走出過山車行情，主要股指劇烈震盪。隨著新冠病毒疫情繼續在全球多國蔓延，週五美股延續大幅震盪，人們爭相拋出股票，購買避險資產。美股暴跌有沒有下半場，先來看一下美股暴跌的主要原因：

第一，疫情在全球的持續發酵，是此輪股市暴跌的主要原因，投資者對疫情給經濟帶來的影響的堪憂，通過資本市場釋放出來，恐慌情緒又加劇了下跌。

第二，這一輪暴跌實際上具有雙重背景，既有疫情影響，也有美股十年大牛市連續創新高，估值處於歷史高位，本身的調整需要。

所以，如果下週疫情局勢沒有好轉，人們對經濟前景擔憂，使美國股市不確定因素加劇，繼續下跌的可能性會增大。

美股暴跌是調整還是下跌的開始，是否意味著世界經濟會由此下行，還有待繼續觀察。一時的暴跌不會改變股市和經濟的長期方向。

近期美股走勢仍受疫情演變態勢影響。美股進入了市場劇烈波動時期。短期內可能頻繁大起大落，處於極度不穩定的狀態。

長江1

美股和a股本質上有很大區別的，那就是相對於a股有更好的釋放能力，因為沒有漲跌幅限制。

首先，美股暴跌主要原因是受疫情影響的。有人就問了，美國流感死14000人怎麼就沒有讓股市大跌呢？而現在新冠肺炎都沒有多少確診，卻讓股票跌的那麼慘呢？因為流感的傳染性遠低於新冠肺炎，而眾所周知，美國的工人工資是很高的，企業很大的成本來源於工人工資而不是稅收，如果疫情出現大範圍的擴散，對社會的影響是非常大的。

其次，美國人的存款率是很低的。這個點非常重要的。存款率低就意味著人不能長期的沒有收入，不然吃喝都成問題了，管控難度大增。

第三，多黨制。多黨制在常規的時候會有制衡作用，但是非常時期就會發現，沒有我國這樣的執行力，而且，免費檢查治療是最大的問題，美國檢查一下是否新冠肺炎，需要大概3200美金，約2萬人民幣，這麼貴的費用真的讓很多美國人根本就看不起。

第四，持久性。美國經濟受疫情影響的時間範圍還沒有確定，這種不確定性是對股市最大的利空，這種不確定性在沒有見底的時候，股市也不會見底，加時賽後說不定還需要踢點球大戰，具體點球大戰踢到多少球，現在還真不好說。

你同意我的觀點麼？

鵬哥談股

不考慮市場和環境因素，我們僅以道瓊斯指數的K線走勢為例，來分析一下美股後續的走勢，三張圖分別是道瓊斯指數的日K線、周K線和月K線。

日K線在2月28日收第一根錘頭線時做過分析說過，短期會有反彈，但幅度有限，從這幾日的K線走勢看，因急速下跌指數偏離5日線較遠後出現反彈，但反彈至10日均線後再度下殺。

周K線在2018年底出現第一次破位下殺，後拉昇再度上漲，至僅第二次出現破位，第一次破位後的再度上升，更多的是牛市思維慣性，結合當前疫情影響，也許會因為這個導火索使美股進入熊市，且熊市時間會非常久。

月K線能夠清晰地看到，自美股2009年3月始，至今連續10多年的上升過程，期間2015年至2016年的震盪為第一次調整，後再度拉昇，但幅度已經明顯小於第一波上升，所謂一鼓作氣再而衰三而竭，在股市上往往沒有三而竭的階段，即便是有，其幅度也已經非常小，不再值得冒險，我想這也是巴菲特持續減倉美股的原因，因為他也非常清楚美股已經處於高風險階段。所以在第二次月線調整後，美股已經有大概率開啟下跌之路。

結合道瓊斯指數的日線、周線和月線看，短線的反彈阻擋不了市場開始逐步邁入熊市的趨勢，即便美國因為競選總統進行短期消息刺激，那也只能短暫的維穩，就像中國市場在下跌途中降息、減印花稅一樣，趨勢就是趨勢，非短暫的利好能影響。

趨勢決定走勢，走勢看清趨勢，大家好，我叫一片紅，專注大盤趨勢的大數據分析，祝您投資順利～

我叫一片紅

最近受到新冠疫情的影響，全球股市輪番暴跌，美股也未能獨善其身，那麼短期看，美股暴跌還有“下半場”嗎？個人認為，不大可能，“加時賽”的概率很小。

首先，我們來回顧一下A股是如何下跌的。

A股是從1月21日鍾南山表示新冠肺炎存在人傳人時開始調整的，只是當初信息不夠明朗，只有敏感的先知先覺的資金在慢慢退出，並買入醫藥股，但23日節前最後一個交易日，武漢封城的時候，局面其實已經比較明確，所以當日大跌，只是反應慢的短線交易者被關在了裡面，這中間可能是有春節的原因在裡面，畢竟最後一個交易日，選擇持股過節的人就懶得動了，然後經過春節的消息發酵，2月3日A股開市，情緒宣洩之下，各大指數普遍下跌8個點以上，3000多隻股票跌停收盤。隨後，隨著防控措施的加強，對疫情的認識也越來越深刻，A股啟動了強勁的反彈之路，期間指數大漲，個股大漲，如果單純從指數和個股的漲幅來看，這一個月的時間，稱A股為“疫情牛”，一點都不為過。這其實也說明股票市場的一個特點，那就是市場的表現是對預期的反應，預期越清晰，走勢也就越確定，市場害怕未知的東西，但對明確的消息，無論多大的利空，都可以消化，所以股票市場歷來就有“利空出盡”的說法。

其次，我們來回顧一下歐洲股市是如何下跌的。

就以本輪海外疫情擴散以來，歐洲疫情最為嚴重的意大利為例，當地時間3月7日凌晨，意大利緊急民防部、新冠肺炎疫情新聞中心通報，截止到3月6日24時，全國新型冠狀病毒肺炎確診病例已增至4680例，一次核酸檢測呈陽性反應疑似病例升至3960人，其中重症患者462人。死亡患者197人，治癒患者523人。那麼意大利的股市是如何下跌的呢？

下圖中可以看到，以意大利為代表的歐洲股市明顯是和疫情的爆發節奏是一致的，疫情擴大，大跌，然後受到美股和A股的走勢提振，市場猶豫，然後疫情再擴散，市場又跌，所以歐洲各國的這輪下跌，跌得比較“瓷實”，而且從周k和月k看，都還沒有跌到支撐位，所以歐洲週五是直接破位了，可以預期得是短線還會繼續下跌，待尋得支撐位後才能止跌，而其中還要看疫情防控是否能取得關鍵進展，目前看，歐洲人正在為他們對病毒的漠視付出代價，口罩雖小，卻能救命啊。

最後，我們再來看美股本輪的下跌

就以道瓊斯工業指數為例，美股先是和A股、歐洲股市一樣，因為受到疫情的影響開啟暴跌，期間又因為美聯儲突襲降息，讓下跌的過程更加曲折，但總體上美股還是比較抗跌，從最近的一系列情況看，美股基本上不大會繼續大跌了，理由如下：

首先，美股經濟的基本面數據不錯，就在昨天，美國非農數據公佈，2月非農就業人口增長27.3萬，預期增長17.5萬，前值增長22.5萬。美國勞工部稱，2月醫療保健、政府部門、建築業、專業、科技服務業就業人數錄得上揚。過去三個月，平均新增非農就業人數為24.3萬。

其次，川普是一個深諳股票市場的總統，最近美股這麼跌，特朗普已經深感顏面無光，美聯儲的突襲降息與他的施壓未必沒有關聯，白宮大概率還會有其他就是舉措，此外，特朗普一改之前對病毒的態度，也開始拿出一些更有效的防控措施了。

再次，疫情雖然擴散加速，但從流行病爆發的週期來看，其實最恐慌的時間已經過去，隨著海外諸國對病毒認知的加深，防控也會加強，儘管拐點還未到來，但是結果已經可以預見了。

所以說，就這次疫情觸發的股市大跌而言，短期內美股不會再有“加時賽”了。

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