（一）基本經營指標
2019 年，本行實現營業收入 1,379.58 億元，同比增長 18.2%，其中利息淨收入 899.61 億元，同比增長 20.4%，非利息淨收入 479.97 億元，同比增長 14.4%；減值損失前營業利潤 958.16 億元，同比增長 19.5%；淨利潤 281.95 億元，同比增長 13.6%；2019 年淨利差、淨息差分別為 2.53%、2.62%，同比 2018 年均提升 27 個基點，盈利能力保持穩定。
以上數據copy自平安銀行年報，咋一看還是非常靚麗的。但是作為資深平安粉去看這個報表，應該說非常美，但是略微不足。
下面說Q3的數據：
2019 年 1-9 月，本行實現營業收入 1,029.58 億元，同比增長 18.8%；減值損失前營業利潤 717.09 億元，同比增長 19.0%；淨利潤 236.21 億元，同比增長 15.5%；2019 年 1-9 月淨利差、淨息差分別為2.54%、2.62%，與去年同期相比均提升 33 個基點，盈利能力保持穩定。
2019年年報同比增長不錯，但是對於Q3 營收小降，利潤降的有些多。
如果我們對比撥備計提前的利潤，發現全年的增幅還是大於前三季度的。
說明問題出在撥備計提上。而且營收增長遠大於利潤增速，也是和撥備關係較大，此處我們不多做說明，後面再說。
就年報總體來看，平銀的這份年報還算不錯。
（二）、負債成本 --- 平銀的一個關鍵指標
對於平銀這種非常靠譜的零售行，其實分析起來非常簡單。
主要看兩個指標，一個是負債成本，一個是不良率。
因為這兩個都是平銀明顯的短板。這些問題解決了，平銀就一飛沖天了。下面我們先看平銀的淨息差及負債成本。
（1）淨息差拆解：
平安銀行2019年淨息差為2.62%，對比2018年的2.35%，提升了27個基點。應該說提升力度非常大。
下面我們看明細：2019年平安銀行無論是企業存款還是個人存款的平均利率均有所提升，個人存款利率幾乎持平，企業存款利率上升較多。總體存款利率上升4個基點。
在企業貸款利率上升9個基點、個人貸款利率下降12個基點的情況下。總體貸款利率達到6.58%，比2018年提升了18個基點。
總體貸款利率有較大提升的根本原因是平安貸款利率更高的個人貸款增幅較大。我們可以看到平安的個人貸款增長了17.6%，而一般企業貸款僅僅增長了8.6%。總體上來說，平安銀行通過加大零售貸款佔比，取得了在業內非常高的淨息差。
（2）負債分析
剛才我們看到平安的存款利率是上升的，下面我們看細節。
2019年平安銀行的定期存款增幅遠大於活期存款增幅，拉高了整體存款成本。就活期存款來說，個人活期增幅大於定期存款增幅。
年初平安說的2019年會加強對公，目前看這個沒有實現。反而進一步加強了零售。這個也導致平安的負債成本居高不下。
後續只能期望平安通過高速增長的AUM 來沉澱個人活期存款了，2019年個人活期存款增速大於公司活期及定期定期存款增長在一定程度上反映了這個趨勢。關於這一點，且走且看吧。
總體上，對於平銀降低負債成本，目前還沒有看到好的措施。任重道遠。
（三）、資產質量
本行逾期貸款餘額 485.50 億元，較上年末減少 9.30 億元，逾期貸款佔比 2.09%，較上年末下降 0.39 個百分點；
其中逾期 60 天以上貸款餘額 367.82 億元，較上年末減少 15.82 億元，逾期 60 天以上貸款佔比 1.58%，較上年末下降 0.34 個百分點；
逾期 90 天以上貸款餘額 314.11 億元，較上年末減少 25.73 億元，逾期 90 天以上貸款佔比 1.35%，較上年末下降 0.35 個百分點；不良貸款率 1.65%，較上年末下降 0.10 個百分點；
逾期 60 天以上貸款偏離度 96%，較上年末下降 14 個百分點；
逾期 90 天以上貸款偏離度 82%，較上年末下降 15 個百分點。
2019 年，本行計提的信用及其他資產減值損失為 595.27 億元，同比增長 24.3%。
撥備覆蓋率為 183.12%，較上年末增加27.88 個百分點；
逾期 60 天以上貸款撥備覆蓋率為 190.34%，較上年末增加 49.10 個百分點；
逾期 90天以上貸款撥備覆蓋率為 222.89%，較上年末增加 63.44 個百分點，
風險抵補能力進一步增強。
以上數據來自平安報表，都是結結實實的數據。
如果單看撥備覆蓋率數據，183%的撥備數據算不上靚麗，撥備增加幅度也不高。這裡面主要原因還是平銀的底子薄，之前不良認定不嚴格。
如果我們看90天逾期的撥備覆蓋率數據及其增加值，這個還是不錯的。平安在資產質量數據最大的改善是60天以上逾期全部納入不良，90天逾期偏離度達到82%。這個數據已經和招行及興業相當。
從一個落後生走到這一步還是相當不容易。這個數據意味著2020年平銀不會因為加強不良認定而增加不良，進而增加撥備計提。也就是說2020年平銀可以機會多釋放一些利潤。對於一些多年的平銀粉，等到這一天不容易。
當然在資產質量上，平銀還有一個重要指標。因為平銀資產質量一般，平銀每年的計提金額/淨利潤的比值非常高。下面我們對比一下招行和平銀2019年半年報的數據。
招行銀行：計提金額295億，淨利潤509億，撥備計提金額/淨利潤 = 58%；
平銀銀行：計提金額272億，淨利潤154億，撥備計提金額/淨利潤 = 177%。
從這個數據看，平銀的計提比例遠高於招商，這是未來平銀資產質量改善後釋放利潤的空間。在平銀已經完成了資產質量的不良認定嚴格度後，等平銀進一步提升撥備覆蓋率後，計提可以釋放出非常大的利潤空間。那個時候，也是平銀股東們真正可以舉杯相慶的時刻。
對於平銀2019年的不良數據的大幅改善，一方面有不良貸款本身的改善，其次和平銀大幅核銷及撥備計提關係很大。
對此我們要有清晰的認識。對於平銀的資產質量，我們還需要看另外一個數據，不良生成：2019 年，平銀不良生成率為2.12%，同比下降 0.39 個百分點。2.12%是平銀真實的不良生成情況，一方面這個數據大於2%，說明平銀新生不良依然很高（當然這裡面有平銀加強不良認定的因素），其次2019年平銀的不良生成數據也確實有了大幅改善。
名詞解釋：不良生成率=不良生成額（還原當年核銷）/（年初貸款餘額+年初銀承、信用證及保函等傳統表外授信業務餘額）。
（四）、其他重要指標及事件
2019年是平銀濃墨重彩的一年：
1、260億可轉債當年發行即實現強制轉股；
2、信用卡流通卡量突破 6,000 萬張，總交易金額 3.3 萬億，同比增長 22.5%。進一步奠定優秀零售銀行的行業地位；
3、分紅率達到15% --- 這裡還是要說明一下，打開平銀的報表首先看到的是這個分紅數據，隨即我查了一下分紅率，15%。這個數據對比30%分紅率的招行還是差的很遠，對比興業也是不如。但是對比平銀自己，進步很大。從10%提升到15%。說明平銀在業績逐步好轉後，開始回饋股東了。
（五）、2020年展望
1、開年就遇到肺炎事件，應該說2020年對於大多數的企業都不輕鬆。那麼怎麼看到肺炎事件對於平銀的影響的。首先影響不會小，其次對比同行來說，衝擊相對要小。
畢竟平銀的貸款以個人為主，個人貸款的資產質量還是更靠譜一些。
2、由於不良認定已經達到業內領先水平，2020年預計平銀的不良貸款率會進一步改善。撥備計提增幅會下降，這裡存在一定的利潤釋放空間。
3、就宏觀金融政策而言，2020年會進一步降息。
2019年貸款利率下降大於存款利率，特別是下半年，銀行比較吃虧。預計2020年的降息會比較均衡。而零售行的貸款利率下降受降息影響小一點。預計平銀會保持一個好的淨息差數據。
4、因為肺炎事件對於平銀的影響不好度量，對於2020年，預計平銀會取得12-15%淨利潤增長
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