我們以恆瑞醫藥舉例：
淨資產和主營收入一直保持穩定的匹配狀態，也就是有100億的淨資產，就能創造100億左右的主營收入，最近十年來，恆瑞ROE最低的年份是21.2%，大多數時間處於23--24%的區間，保持了比較優秀的水準。從2007年到2017年，淨資產規模增長8.63倍，主營收入規模增長5.9倍，毛利潤從16億增長到120億，增長6.5倍，淨利潤從4.1億增長到32億，增長6.8倍。我們可以看出，淨資產的增速更快一些，但是主要是來自企業內部積累，而非增發。而且淨利潤的增速快於主營收入。對比A股其他平庸的公司，增收不增利，賠本賺吆喝，還不停地整出各種酷炫概念和轉型重組，再時不時給你來個增發減持，真不是省油的燈！
恆瑞醫藥的增長指標
下圖是毛利潤與淨利潤走勢對比圖
下圖是恆瑞醫藥的 歷史分紅記錄圖：從2007年至今，年年分紅，無一例外，而且期間沒有任何增發行為，說明企業是完全依靠主營業務的增長來實現積累的。這個分紅記錄圖示功能，也是優臺獨有的可視化工具，專門為看數據看花眼的投資者提供，讓你神清氣爽！
H代表分紅
恆瑞的毛利率與淨利率走勢對比圖：
兩條折線都非常平穩，毛利率處於81.33%--87%區間，而且最近三年是歷史上最好的水平，處於85.28%---86.63%區間。淨利率除了個別年份外，全部處於20%以上的水平，最近三年上升到23.8%。強調這個指標的意思是凸出它的超級穩定性，在A股想找出毛利率在80%以上、淨利率在20%以上的醫藥公司能挖出不少，但是能連續十年穩定維持在這個水平的公司，屈指可數，十個指頭數的過來。這就是優秀公司和偉大公司的區別，“穩定”的
背後，是強大的研發實力做後盾。是有不斷上市的新藥來維持高毛利的。
下圖是恆瑞醫藥淨利潤與 現金流淨額的對比折線：
可以看出自2013年來，現金流淨額開始優於淨利潤，2017年略有下滑。表面企業在產業鏈上的地位和話語權，是在持續加強的。
淨利潤與扣非淨利潤的對比圖：
二條折線幾乎完全重合，非常美妙！這說明什麼？偉大企業都是業務非常專注的，絕不去搞什麼多元化，業績完全來自主營業務的增長，沒有亂七八糟的非經常性損益。這麼一條曲線，可能不能震撼你，但是你去看看其他各種雜牌公司，去搞各種證券投資啊，委託理財啊，投資性房地產啊，或者乾脆什麼熱幹什麼。跟恆瑞一比，真是雲泥之別！
恆瑞醫藥 貨幣資金、應收、應付賬款的對比圖：
2013年開始，公司開始積累大量貨幣資金，遠遠多於應收賬款和應付賬款的規模。
現金流淨額與自由現金的對比圖
淨資產與總負債規模的對比圖：
淨資產是總負債的7.3倍，歷史上最好的水平是10倍，也就是說每一塊錢的負債，就對應7塊3的淨資產，企業財務槓桿率非常低，幾乎完全是依靠自身的淨資產實現企業發展的，而不是靠發債或者借款。這是一家財務非常保守的公司。
優臺還為大家貼心準備了 同行業公司對比功能，便於大家進行比較分析。
下圖是與復星醫藥的淨利潤對比：上方折線為復星醫藥，下方折線是恆瑞。
復星醫藥與恆瑞醫藥的淨資產走勢對比：
復星醫藥與恆瑞醫藥的ROE對比：這項指標恆瑞全面領先（22%：13%）09年除外。
主營收入 和應收款的規模對比：主營收入復星醫藥體量一直高於恆瑞，但是應收款規模反而恆瑞一直高於復星，這就要進一步分析二者的客戶結構才能找出原因。這就是折線圖對比的好處，可以非常快捷地發現問題之所在。形象直觀，簡潔大氣。
貨幣資金對比圖：2012--2015年，復星醫藥貨幣資金規模持續下滑，而同期恆瑞醫藥卻大幅提升，要找出背後的原因，就要分析二者當時的收款政策和對外併購及投資行為。看是哪些企業經營行為消耗了大量現金。
同理，你也 可以繼續對比其他財務指標，比如從淨利潤的規模看，復星醫藥持續高於恆瑞，但是從扣非淨利潤的值看，恆瑞反而一直高於復星醫藥，現金流淨額也是如此，說明覆星搞了很多多元化業務。是好是壞，就看投資者個人偏好了。毛利率恆瑞遠高於復星醫藥，但是淨利率二者相差不大。想不想知道背後的原因，快來優臺網體驗一番吧。
utai.com 上市公司財務數據分析平臺和企業價值挖掘工具。
幫您提高研究效率，降低分析成本，輕輕鬆鬆做投資！
閱讀更多 股票乾貨文 的文章
