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据生意社监测：2019年，作为大豆下游的两个产品，豆粕与豆油价格走势完全相反，与豆油火热行情相比，豆粕进入寒冬。2019年豆油价格全年上涨32.24%，豆粕表现低迷，涨涨跌跌，全年价格上涨0.17%，作为农产品的明星品种，豆粕今年“怎么了”？
据生意社监测：2019年豆粕延续了2018年的跌势，相对于2018年的最高价3600元/吨，2019年全年最高价也只有3200元/吨，主要是终端猪的原因，豆粕需求太差了，豆油的大涨也带不动豆粕，2019年豆粕的表现黯淡无光。2019年豆粕全年跌幅0.06%，1月1日，豆粕市场均价2875元/吨，12月27日，豆粕市场均价2873元/吨，价格下跌0.06%。豆粕行情主要可以分为三个阶段。
第一阶段：1-4月，快速下滑期，1月1日，豆粕市场均价2875元/吨，4月30日，豆粕市场均价2546元/吨，价格下跌11.43%。
1月，南美大豆丰产预期增加，终端受生猪疫情影响，养殖户压栏严重，临近月末集中出栏，豆粕需求量大幅下滑。春节过后，国内大豆油厂陆续恢复开工，豆粕供应增加。两个月豆粕价格从2875元/吨，跌至2550元/吨，价格下跌200多元/吨，跌幅达11.3%。
3月以后，饲料厂备货需求拉动，豆粕跌势放缓，期货行情支撑，呈现涨情。4月，由于南美大豆集中上市打压，上涨空间有限。3-4月两个月，豆粕涨跌互现，宽幅振荡，价格整体跌0.06%。
第二阶段：5月-10月23日，振荡上涨期，5月1日，豆粕市场均价2546元/吨，10月23日，豆粕市场均价3263元/吨，价格大涨28.16%。
5月，美豆种植率大幅下跌，利多因素支撑，豆粕迎来大涨，从2542元/吨，涨到2980元/吨，价格上涨17.03%。6月以后，生猪存栏大幅下滑，需求低迷，大涨的行情未能持续，豆粕进入短期弱势下行期。6-7月，豆粕整体下跌了5.43%。8月开始，USDA报告数据利多，消息面炒作风云再起，豆粕又重回了快速上涨通道，金九银十再现，豆粕持续涨情，一直涨到10月23日，价格整体大涨16.13%。
第三阶段：10月24日-12月，持续下滑期，10月24日，豆粕市场3253元/吨，12月27日，豆粕市场均价11.68%。
10月24日起，豆粕开启了漫漫下跌之路，外盘美豆集中上市，USDA报告利空，期货行情不佳，终端持续大涨的猪价陆续回调，养殖户集中出栏，豆粕需求持续低迷，豆油的大涨对豆粕提振作用有限，豆粕价格持续下跌，截止12月27日，价格下跌了400多元/吨，跌幅达11.95%。
2019年是豆油红红火火的一年，上半年短暂调整过后，下半年在棕榈油的助力下，一路狂涨，年底依旧保持迅速上涨之势，最高价接近7000元/吨，全年上涨接近35%。1月1日，豆油市场均价5160元/吨，12月27日豆油市场均价6963元/吨，价格上涨34.95%。全年行情主要分为两个阶段。
第一阶段：1月-6月；上半年豆油表现碌碌无为，行情波澜不惊，豆油涨势较小下跌为主，价格整体弱势下行，豆油整体小幅下跌0.26%。
1-2月，大豆油厂去库存，挺价为主，在棕榈油大涨的刺激下，豆油与棕榈油一样迎来一波涨情。豆油最高价格涨至5820元/吨，涨幅高达13%。3月以后，南美大豆集中上市，进口大豆数量猛增，终端餐饮消费低迷，库存高企多重利空打压，豆油价格持续弱势下滑，到了6月底，豆油市场均价跌回1月初的5100元/吨，价格由涨转跌。1月1日，豆油市场均价5160元/吨，6月30日，豆油市场均价5146元/吨，价格整体下跌0.26%。
第二阶段：7-12月，豆油从5146元/吨，涨到了6773元/吨，价格每吨上涨超过1500元，涨幅超过31%。
7-9月，在棕榈油大幅上涨拉动下，美豆出口下降，USDA报告数据利多，豆油也纷纷跟涨。由于涨情涨幅过大，终端需求压制，豆油三季度整体上涨不如四季度，整体上涨了15%。四季度，豆油和棕榈油一样疯狂了，在USDA利多，生物柴油政策，需求利好的多重利多支撑，价格狂涨，多次上演冲高之后回落，再次冲高，价格屡次创新高，12月末，豆油价格突破6800元/吨，价格突破30%。7月1日，豆油市场均价5146元/吨，12月27日豆油市场均价6773元/吨，价格上涨35.3%。
2019年豆粕价格低迷的主要原因还是在供求关系上，下面我们看一下2019年豆粕的原料进口大豆和终端生猪存栏的情况如何？
供应：
2019年2月中国进口大豆446万吨，创下过去四年来的同期最低水平，较2018年2月份减少17%。除了2月、3月大豆进口量大幅下跌之外，其他月份相对来说正常。1-3季度中国大豆进口量明显增长，增长57.12%。2019年11月中国大豆进口量为827.8万吨，同比增长53.8%。2019年1-11月中国大豆进口7897万吨，同比减少4.1%。从2019年的大豆进口量来看，供应有所下降，对豆粕价格应该是利好，无奈豆粕终端需求太低，价格并未出现如期的大涨。
终端：
豆粕的主要用途还是饲料原料，猪饲料占主比较大。2019年饲料产量依旧在增加，10月全国饲料产量2288.3万吨，同比下降6.2%，2019年1-10月全国饲料产量为22583.6万吨，累计增长7%。饲料产量的大增的同时，终端生猪存栏持续下滑，这也是2019年豆粕价格表现不佳的主要原因。
2018年非洲猪瘟疫情频现，养殖行业受到了重创，对2019年国内生猪存栏量影响巨大。2019年生猪存栏与能繁母猪存栏屡创新低，环比持续下滑。据农业农村部对全国400个县定点监测，11月份生猪存栏环比增长1.9%，可以说是2019年生猪存栏环比首次大幅回升；能繁母猪存栏已连续2个月回升，环比增长4%。
后市展望：生意社农产品分析师李冰认为2019年，豆粕主要受到了终端需求低迷的压制，从11月生猪存栏止跌回升来看，2020年，养殖行业陆续有所好转。2020年，豆粕或将重新振作，一改2019年持续走跌的局面。元旦春节临近，大豆油厂停机检修，一季度豆粕仍有望迎来涨情。2020年，豆粕全年涨情要高于2019年。而对于豆油来说，2019年豆油的大涨行情或将延续到2020年初，从全年来看，豆油上涨高度未必能达到2019年。
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