華泰證券指出，基欽週期或已探底回升，2020年系統大概率將進入新一輪擴張狀態，我們判斷：隨著基欽週期持續上行，無論是宏觀景氣度，還是微觀企業盈利，自一季度開始，預計都將逐步改善。
大類資產配置上，股票和商品受益於基欽週期重回擴張期，表現預計將好於債券資產。
全球來看，新興市場（以中國為代表）的彈性將大於發達市場（以美股為代表）。
板塊風格來看，或將從19年的消費+成長主導切換至金融+週期主導。
因子風格來看，或將從19年的估值驅動切換至盈利驅動，看好大市值、高盈利、低估值風格。
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