03.06 註冊制和“科創板”將給A股市場帶來什麼?

譚華祥


(1)“註冊制”給A股市場帶來什麼現在不好說。從審批流程上看,還是要通過證監會的審批,沒有實質上的變化。官方提出的,註冊制的定價完全交給市場的結果,就是從22倍的市盈率變成了無限制(也就是價格自議)。

(2)“科創板”給A股市場帶來了什麼,從目前看,與當初中小板和創業板的開板幾乎如出一轍,就是兩個字“爆炒”,區別在於爆炒的規則有所改變,但可以預料的是,爆炒獲利的資金一定會在不久的將來快速撤離,導致科創板的集體回調,這些都是在以往新版上市後都有過驗證,如創業板經首輪爆炒後,幾乎腰斬後在走出一波驚人行情。

筆者認為,科創板必定會有類似的走勢。因為凡是稍有經驗的投資者,都會認為目前的市場是不理智的。然而A股的市場就是存在這種博弈的心理,你認為不可能的事就是會發生,因為資金是有趨利性的。

(3)在這裡我只想提醒大家,我們是不具備這種賭博的心理條件和資金條件的。也不需要為科創板,或者主板的持續擴容抽血,每天憤憤不平。從國內外形式看,國策的導向很明確,通過股市的融資能力,大力支持民族科技的發展,支持中小科技企業的上市。這是國策無法動搖的。對於投資者來說,我認為手上留有資金,當科創板回撤的時候,資金一定會尋找主板中的價值窪地而流入。對於股市,我們要賺能賺的錢,而避免與政策背向而行。


進擊的以楠


A股有三個“兒子”,一個是上海交易所,一個是北京交易所,一個是深圳交易所,北京有了新三板,深圳有了創業板,怎麼滴你都改給上海弄個科創板吧!這才能平衡,畢竟都是“兒子”,都得有一個自己的“媳婦”嘛!


那麼註冊制試點的科創板會給A股帶來什麼呢?

從短期來看一定會有一定的消息面利空打擊,因為人人都知道科創板的上市是指向高新技術科技類公司,比創業板更有戰略性,所以資金分流現象一定存在!但是這只是預測,畢竟科創板還未上市,能不能變成美國的納斯達克,還是變為下一個新三板無人知曉!所以只停留在消息面的影響,意義不大!


其次註冊制的有試點無疑是一個測試的過程,在科創板裡進行試點一來可以給科創板解決上市難的問題,二來可以在試點的過程中改進註冊制的規範,並且研究退市制!說白了,科創板就是你有資格你就上,上了以後就交給市場決定你命運的模式!是騾子是馬拿出來溜溜的意思!


不過對於普通的散戶來說可能50萬的門檻和50%的漲跌幅確實有些高,散戶拿捏不好很容易被深度割韭菜!不過話說回來,有能力有本事上證,中小創都是你可以賺錢的聖地!沒眼光沒格局,到哪裡都是一個韭菜,所以修行還是靠自身,不靠板塊!


琅琊榜首張大仙


作為老股民,在中國股市裡摸爬滾打十幾年,有過投資分紅的欣喜,有過炒股賺錢的快樂,甚至把股市當銀行,有點積蓄便投進去,銀行存款卻寥寥無幾。但15年後面對動盪不安、逐年盤跌的市場,我知道我錯了,我怕了,不敢再把辛苦錢往裡投了,幾十萬的投入截至目前已腰斬,市場如一潭死水,波瀾不驚,投資者虧損累累,哀鴻遍野,這景象全拜某某所賜,被教訓的不輕!

中國的資本市場,花樣翻新,層出不窮,主板之後,中小板、創業板、還有新三板,現在又來個科創板,目的吶?很單純,就是直接融資,用股市的錢去支持實體經濟,防止經濟滑坡造成的金融危機。可是看看現在的市場:不斷的ipo抽血,嚴監管的特停令,大股東的質押險,大小非的解禁潮…再加上財務造假、內幕交易種種違法亂象,讓股民小散心驚膽顫,誰還敢去接盤?註冊制的科創板,註定是機構大戶的天下,小散們最好避而遠之,免的被套路,被割韭菜!科創板的交易,應該是郭嘉隊開路,大機構跟進,小莊牛散斷後,我們小股民最好做個觀眾,看他們精彩表演就行了,為他們拍拍手、鼓鼓掌還是應該的,畢竟人家是資本市場的主角嘛!



公平168


A股市場繼上海主板、深圳主板、中小板、創業板,新三板、現在又推出科創板,科創板就是上海主板旗下的一個板塊,這個板塊的設立給A股帶來的就是資金的分流,開設給主力機構玩的一個板塊。

首先來分析一下注冊制將給A股市場帶來什麼?帶來的就是更多的上市公司登上A股,帶來的就是準上市公司更加容易的登上A股市場;帶來的就是有更多的公司上市募資圈錢!註冊制只要達到上市條件的公司都能上市募資,這樣催化更多公司上市募資圈錢。

再來分析科創板,科創板就是在上海主板明顯的,科創板也就是提供那些高新科技之類的公司上市募資,而科創板的成立投資者想要參與必須資產在50萬以上才有資格參與;在A股市場資產在50萬以上的中小投資者不足10%,也就是90%以上的投資者都是無法參與科創板的資格,所以科創板的設立就是給主力機構量身定做的一個板塊。

最後不管是註冊制還是科創板,將給A股市場帶來的都是長遠影響,對於短期市場影響並不大,讓股民投資者難以接受,讓市場短期也難以適應。


老金財經


2019年1月的最後一天,科創板細則落地,年後科創版及註冊制試點將有序推進,那麼對於主板有什麼影響?

首先我們要知道為什麼創立科創版?因為大家對A股改革的呼聲很高,但A股又十分的臃腫,改起來特別難,也不知道改起來有沒有效。現在我們能叫上名來的好的互聯網企業都不在主板,因此主板沒有美股那樣的核心支柱,股民錯過和很多機遇,也遠遠實現不了價值投資。

不能不改,但又不能一刀切,是我們做事的一個重要標準,試點是一個非常有中國特色的舉動。

科創版的指導定位是面向世界科技前沿、經濟主戰場、國家重大需求面,主要服務於國家戰略、核心技術突破、市場認可的高科技創新企業,就是類似於阿里、騰訊、華為等這樣的企業。

可以說科創版就是一個試點班,從生源上講它是百裡挑一的,從政策上講它是寬鬆的,從效果來講絕對不會差。

首先科創版是符合市場預期的一個設定,沒有脫離實際,而且有國家層面的規劃,不管後來會怎麼樣,前期的科創版必然是市場的焦點。

從門檻上講科創版相當於是實現了去散戶化,50萬投資門檻設定的同時,還確定了24個月投資經歷,科創版必然更容易成為價值投資的地方。對主板的影響最大的就是抽血,很多大戶會在主板賺錢,然後轉移到科創版,實現兩個板塊的獲利,這點對主板並不是很友好。

其次科創版允許未盈利企業上市,允許同股不同權紅籌企業上市,這也就是說科創板在板塊資源上會比較豐富,可以在較快的時間沒形成氣候,具備投資活躍度,這對主板也是一個分流作用。

其次科創版在遊戲規則上做了很大改動,新股5個交易日沒沒有漲跌幅限制,第6天漲跌幅限制為±20%, 科創板允許滬深港通資金交易。這是一種更加接近國際化的遊戲規則,比主板也更加刺激,也更具有吸引力。個人投資從主板流向基金,再從基金流向科創版,應該會變得活躍。

最後科創版的規則很明確,行就是行,不行就是不行,進出特別乾脆,不像主板一樣“是不過三”,不管怎麼樣都給你兩次機會,這對降低投機環境有一定的好處。

總的來說科創版和以前的新三板不一樣,對主板的削弱作用比較明顯,但中國資本市場是有自己的特點的,當一個新事物誕生的時候,恰恰也是有些人尋找規則漏洞的時候,科創版可能面臨熱錢過多和短暫的混亂等問題。



徐徐成翔


科創板,是科技創新板塊,在上海證券交易所設立並試點註冊制,可以說這是資本市場的重大改革,中國版的納斯達克,旨意是為了激發市場活力,也能試點註冊制促進資本市場長期健康發展。但是國內板塊較多,在股市還處長期熊市之際,推出科創板顯然對股市是利空的影響。

眼下有了主板,中小板,創業板還有新三板,即將在後面推出科創板,對於A股而言就是分流了場內的投資資金,尤其是機構的資金,利空滬深兩市行情。因為科創板的開戶要求是必須擁有50萬資金量,還設有50%的漲跌停板,在年中統計A股股民平均入市資金在50萬以下的佔了90%的比例,顯然這是開給機構玩的板塊。

但是這個板塊的推出無疑是讓機構有了新的投資選擇和佈局,也是新的炒作機會,反而是降低了主板和創業板的參與積極性,短中期而言,對A股看不到利好和積極的一面。

對於散戶而言,市場已經在重大變革時期,炒股會存在更多難度性,而IPO的擴容加速,後期股市少了雞犬升天的行情,垃圾股遍地無人問津,就需要謹慎並且控制好風險。



金美圓的財經筆記


  • 本來上週在很多利好的情況下,A股的走勢不錯。只不過週一盤中突然收取了科創板和註冊制的消息,導致大盤也是在60日線附近過不去,然後連續跌了一週。

  • 註冊制和科創板給創投概念帶來了炒作的機會。這周很多個股連續漲停成妖。而其他個股基本不為所動的。有的還跌跌不休。盤面已經很明顯了。註冊制和科創板對少數個股是大利好。而對於大部分個股來說仍然是利空的。特別是次新股板塊,很多人在週一打板進去的都是要血虧的。

  • 可能從長遠的角度來看,註冊制和科創板會給A股帶來機會。特別是那些很不錯的企業可以在A股上市。也解決了實體經濟融資難的問題。但短期內A股多少還是會有影響的。
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股海重生2015


“科創板”離我們越來越近了,預計會在今年的6月底,7月初將會推出。而科創板在推出後,將會實行註冊制的試點,一旦成功,將會在A股市場推進。“科創板”顧名思義,是為了解決科技創新企業上市融資問題的板塊,也被業內說成是中國的納斯達克。實際上,在去年第三季度之前,人們還沒聽說“科創板”,而到了第四季度時,才有準備要上科創板的消息。

一般來說,科技創新型的企業都是屬於中小微企業,他們由於是輕資產型企業,所以,很難在銀行等金融機構那裡貸到研究和發展資金。而科創板的成立,正是要解決科技創新型企業融資難問題。同時,銀行也好降低間接融資的比重,當然,也給資金實力雄厚的機構投資者參與科技創新型企業的一次機會。

那麼,科創板的成立將給A股市場帶來什麼呢?主要帶來三大類影響:首先,給A股市場帶來資金的分流。就在4月底時,首批科創板的基金也集體亮相,馬上受到市場的追棒,募集資金已經達到上千億元。而未來科創板將推出,對A股市場的分流肯定是不言而喻的。對於機構投資者來說,科技創新板塊乃是國家大力支持的產業,是熱門投資方向,他們當然會把資金引向科創板。

再者,給A股市場帶來估值重心的逐步下移。科創板由於實行的是註冊制,註冊制不可能像審核制那樣給新股IPO開出很高的估值。未來科創板上市的股票市盈率都會遠低於A股市場。時間一長,科創板會對A股市場前期漲幅巨大的藍籌股、白馬股、科技股的股票估值產生下拉的作用。科創板的推出,將會加快A股熊市探底的進程。

最後,科創板將實行的是註冊制度。主要是監管層把科創板當作註冊制的試驗田,一旦註冊制在科創板試驗成熟,將會在主板市場推廣。所以,近期主板市場也在加快完善退市制度,今年以來也有一批股票因為各種原因退出A股市場。如果註冊制將在A股市場逐步推行,那麼A股市場將會有優勝劣汰的機制,就是新股上市容易,如果業績不佳退市也很快。這對於A股投資者來說就提出了更高要求。

因為,一旦A股市場實行了註冊制,整個股市上市公司的質量會有大幅提升,再也不會有人敢於炒績差、炒ST、炒殼資源。但同樣,對於股民炒股的要求則更高了,你要鑑別哪隻股票好,哪隻股票不好,一旦選錯了股票(該股票如果退市),那麼投資者會面臨巨大損失。所以,在海外成熟市場,正是因為實行了註冊制,對投資者提出更高要求,所以70%的股民都去買了股票型基金,來選擇間接炒股。

現在,部分股民都在抱怨,科創板的設置門檻50萬元以上太高,但是,我們認為,科創板的風險實在太高,並不符合沒有經驗的股民投資,一方面,科創板股票是優勝劣汰,上市可以批量,退市也會有批量退市,而普通投資者一旦踏上地雷,會輸得很慘,出於保護投資者的利益考慮,科創板還是要設置一定的門檻。另一方面,科創板上市前5個交易日,不設漲跌幅限制,之後的漲跌幅限制也達到20%。風險有些過大,並不符合中小投資者直接參與。

科創板將給A股市場帶來資金的分流,估值重心的下移、註冊制逐步會在A股推行。而對於註冊制來說,科創板的推出,說明主板市場離註冊制越來越近了。未來在A股市場,將會崇尚價值投資,好的股票受到市場熱棒,而差的股票將被邊緣化,被市場所唾棄。而投資者一旦選錯股票,損失將會非常慘重的,所以,是科創板帶來了註冊制試點,而註冊制的推進,這對於A股市場的變革是里程碑。


不執著財經


利好消息,昨天就說了的。

今天大漲了,但沒人關注,哎!


金丘說今


科創板和註冊制給A股市場到底能帶來什麼?可以用兩個詞來概括,變革和機遇。

變革是指科創板絕對不是一個簡單的設置版塊,它是A股市場具有戰略意義的改革,也可以說是A股市場具有里程碑意義的大事,是證券市場改革的實驗田,很多A股市場未來即將推行的制度會在這裡進行試驗,為隨後的A股市場國際化鋪平道路,所以從這個角度來說,科創板帶給A股市場的變化是具有決定意義的,比如註冊制實行、漲跌幅度的放開、隨後還會有各種各樣的配套制度推進,所以說科創板塊承載的意義非常重大。

尤其是註冊制度的實行,會解決A股市場根本的頑疾,上市公司的堰塞湖現象得以解決,上市公司質量由市場去決定,嚴格的退市制度等等,這些都在一定程度上會對於A股市場產生深遠的影響。所以說註冊制是A股市場的必由之路,也是A股市場的重生之路。



機遇是指科創板為未來的牛市行情指引的方向。科創板的屬性非常明確,聚焦的都是高科技類企業,雖然實行了註冊制,但申請標準更加嚴格,強化了板塊的屬性,也暗合國家戰略發展,科技強國是一個國家戰略,在證券板塊體現的就是科創板,從科創板的設立中,我們應該能夠感受到科技的力量,未來A股市場牛市行情必然是科技股引領,而我們作為普通散戶交易者也要按照這個思路去佈局,把握未來科技股的走勢,跟隨市場的熱點行情,實現自己的財富夢想。


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