2020-03-05 16:43:48 佚名

楊昕阿笨

在監管層加大對市場的監管力度，著力解決信息披露不及時、不準確、不透明等方面問題得同時，對可能成為股市最大“灰犀牛”的問題，卻始終沒有勇氣解決。這其中，就包括退市制度的遲遲不能真正建立起來。

也許，有人會說，我們有退市制度啊。不錯，是有退市制度，但是，發揮作用了嗎。那些達到退市條件的企業，及時退市了嗎？沒有。沒有，就形同虛設。

沒有良好的退市機制，就意味著劣幣不能及時驅逐出市場，劣幣不能清理處市場，那麼，良幣就進不來。就算進來了，也會唄劣幣帶壞，慢慢變成了行為上的劣幣。

這就不能不讓人感到，如果股市一直維持著只進不出或者多進少出的格局，就極容易形成市值水分。殊不知，在股市指數最高的6124點時，有1471只股票，總市值為35.6萬億。而股指跌倒3000電不到，市值卻達到了近60萬億。這應當不是股票上漲帶來的吧，而是股市擴容帶來的。事實也是，目前，a股的個股已經達到了4000只，形成了比較明顯的市值泡沫。

而這種泡沫顯然依靠企業和市場是解決不了的，而必須依靠監管機構，由監管機構制定規範有序有力的退市制度，讓退出的門打開。不然，會形成進口與出口不統一的格局。那麼，也就可能變成“灰犀牛”。這方面，必須引起關心和重視。

譚浩俊

我認為A股當下最大的“灰犀牛”是科創板的上市對A股產生的資金虹吸效應。我們知道，股市的漲跌完全是由資金推動的，當天平向科創板傾斜的時候，資金的流向勢必會受到影響。

首先，科創板的開戶規則，50萬資產門檻和2年證券交易經驗，也就是能玩科創板的，肯定是A股的老股民，雖然資金門檻可能限制了絕大多數散戶，但符合條件的仍然超過300萬戶，更何況50萬門檻也並非難事，所以想進科創板的A股股民還是很多，這部分資金如果移師科創板，必將造成A股大面積失血，而補充流入的新韭菜明顯與流出的老韭菜不在一個數量級上。

其次，科創板的新玩法，上市前5個交易日不設漲跌幅，而後漲跌幅20％，這比A股現有的規則有了更為大膽的嘗試，也頗為刺激，而這種新玩法必當激發更多的資金追逐，誰喜歡刺激呢，首當其衝肯定是賺快錢的遊資，而這部分A股最活躍的資金流出勢必將降低A股題材股的炒作熱度，A股的吸引力也會大大降低。

最後，科創板的企業大部分都是獨角獸，估值動輒上百億，上千億，這個體量真的是個吸金猛獸，承接力必然要靠大的機構，這是資金分流最重要的一環，那個時候，A股的散戶佔比將更高，很難想象，當A股只剩下一幫散戶在這裡玩的時候，還能玩出什麼新花樣？

當然，你會說我有點杞人憂天，但我認為至少短期內是這樣，所以在增量資金不足的情況下，科創板的吸血效應將對A股產生比較大的影響。所以珍惜科創板還沒上市的這段日子吧，至少現在還可以愉快的玩耍。

趨勢線上的音符

目前最大的灰犀牛是擴容。

歷史上，無數次證明了，一邊倒地傾向於擴容，市場是要付出代價的，儘管一再被歷史證明卻一再發生。

而15年以來，伴隨著去槓桿和經濟週期進入下滑週期，期間新股發行積累高達接近一千家。上市公司數量擴容30%帶來的卻是市值損失34萬億，其中，18年損失14萬億。

而19年高層和管理層首要的目標是科創板要落地和大舉推進，這讓人聯想到了18年初的cdr和獨角獸，其中募集的cdr基金，至今下落不明，但是依舊沒有引起管理層和高層的重視。

而科創板目前的上市資源庫已經達到一千家之多，各地推薦候選池裡達到3000-5000家，可以說再來十個板都不夠發的。

而創業板在深交所的表態裡也不甘人後，提出要加快融資的口號。

對三年以來的擴容，目前已經進入解禁高峰，隨之而來的業績下滑和變臉虧損以及股權質押和解禁，壓力在持續熊市和股災中被數被放大其效應。而指數的持續下跌帶來投資者不斷地虧損和離場，由此導致市場流動性逐步收縮，在10月引發了股權質押風險爆發，而其後略有觀望。

如果，按照目前的決策順序，依舊是優先擴容融資，優先新股發行大躍進乃至於一個板的發新股，期間目前存量股市也不甘人後，就會引發今天最大的灰犀牛出現，乃至於是狂犀牛！！！

屠龍刀fei0598

“灰犀牛”，指的是習以為常、大概率出現的風險。A股當下最大的“灰犀牛”大概率出現的風險是什麼？個人認為有兩點：

一、踏空下一次牛市，不是風險甚是風險！

“灰犀牛”雖然指的是大概率出現的風險，而投資者踏空牛市，雖然對資金沒有產生風險，但不是風險甚是風險，因為行情出現了上漲，未來也會面臨著下跌。

2018年股市有明顯的下跌，甚至用“歷史第二熊”形容，全年下跌24.59%。由於震盪下跌的慣性思維，2019年初投資者保持對2019年“現金為王”的觀點。

可是，當春節以後出現大幅上漲，一改“現金為王”的觀點，呈現的則是“猶豫”。

股市的“灰犀牛”風險，可能就是踏空行情“追高”的風險。

A股有著明顯的特徵走勢，個人總結為“大起大落，久盤於底”。而2019年可能就面臨著“踏空”的風險。

從階段上看，A股呈現的走勢為上漲-下跌-相對底部橫盤震盪的走勢。

2005年-2007年A股走出了“歷史大牛市”，階段大幅上漲，牛市；

2008年由於美國“次貸危機”爆發，A股受到波及，呈現的是階段大幅下跌，熊市；

2009年雖然有著“股市大反彈”，但是從階段的角度看，2009年-2013年則為相對底部的橫盤震盪。

當然，發生並不是“一次性”，而是循環往復的發生。

2014年-2015年6月再次進入股市的“牛市”，單邊大幅上漲行情出現；

2015年6月-12月，由於“股災”的發生，A股單邊大幅下跌；

2016年股市有沒有大幅的上漲行情呢？

並沒有。仍舊處於相對底部震盪區間。

既然現在仍舊處於相對底部，而下一階段為單邊大幅上漲的牛市行情，從這個角度看，具有著投資的潛力。

當然，如果沒有認知到股市相對底部潛力，而出現踏空行情，可能就會出現什麼？

出現“追高”，甚至是利用槓桿資金進行“追高”。通常“追高”，更具有風險性。

所以，面對A股的“灰犀牛”，踏空不是風險甚是風險。

二、階段上漲之後的中期回調風險，應當注意。

雖然A股短期出現了大幅上漲，但是，並不代表沒有回調。從現在的角度看，短線風險性很小，中期存在一定的風險，同樣是小心中線“灰犀牛”下跌回調。

1、2019年春節以後的大幅上漲，並沒有出現像樣的回調，僅僅出現了一次短期平臺的調整；

2、短線雖然指數再創新高，但是量能有所縮減；

3、上證指數週線級別MACD指標紅柱開始走平，並且已經出現了22根紅柱，存在一定的概率出現回調；

短線上證指數日線級別MACD出現紅柱第二根，短線沒有問題，仍舊保持樂觀。現在關鍵在於中線，MACD指標開始走平，短線量能不及前高，存在一定的回調風險。

要說“灰犀牛”的話，個人認為大概率中線會有回調，應當注意與規避，特別是日線級別出現MACD綠柱的時候，應謹慎。

總結：現階段的“灰犀牛”風險來自於兩方面：

1、長線可能存在的踏空，進而由於情緒的影響出現“加槓桿”“追高”等投資，存在一定的風險性；

2、中線可能存在一定的回調。

在這裡給大家分享一個我目前認為最適合出手的主圖《獵取主升浪》和《買點確認》副圖指標，紅買綠賣，出現“放心買”“逢低買”等信號，果斷入手買入，副圖指標出現“撤退信號”及時拋出。下面截圖給大家展示一下。

“放心買入”信號

“逢低買入”信號

可能有朋友會問，如果一隻個股主副圖都出現買點信號，是否是最佳的買入位置，這個當然是正確的

大家可以看到，同時出現主副圖指標買入信號的時候，個股漲幅是多麼恐怖，在高點還會提示撤退信號，是不可多得的入門性指標。實戰：

下面我們來看看該股在出現雙買入信號當天的走勢

接下來是該股在10月11號的股票走勢圖

今天的技術分享就這裡，希望大家能夠有好的收穫。股市之路坎坷卻也可以尋其道，只要你潛心研究，相信也一定可以在這個市場中得到自己想要的。

文章到此結束，如果大家覺得我說的正確，可以關注我，並評論點贊轉發！

電力與資訊

灰犀牛是指通過累積，形成了一定的風險跡象，是風險發生的大概率事件。在A股市場，尤其是在當下的行情下，最大的灰犀牛就是想當然的認為這裡是牛市。

大盤股指自2440年反彈以來，形成了周級別的上攻，周級別已經反彈了12周，可以說達到了周級別反彈的一個提現時間窗口，應該會產生周級別的調整。但最近兩天，上證股指強勢突破，日線級別再創新高，呈現出權重藍籌股和題材股雙活躍的現象，市場的賺錢效應非常明顯，很多人已經把這裡認為是周級別二浪的開始，認為牛市剛剛起步，可以跑步入場，甚至有的人認為這一波會反彈到4000點，甚至更高。

關於這裡的牛熊分歧，公說公有理，婆說婆有理，即便是爭論上三天三夜，也無法分清對錯和高低。只能是通過市場的驗證，來判決高下。但我個人認為，這裡不具備牛市行情的跡象，依然屬於月級別反彈過程中，而且目前的結構是日線級別的5浪攻擊，5浪攻擊猛烈，但失敗率比較高，這裡短線上，有震盪的個股交易機會，但波段的機會沒有。

而且今天尾盤，早盤漲停的人氣股紛紛開板。形成了大幅的下挫，說明市場的情緒非常不穩定，只要人氣股籌碼出現鬆動，大幅高位調整不可避免，這種戲碼已經上演了多次，也從一個側面印證了當前結構的不穩定性。

所以說對於目前時下的股市行情，最大的灰犀牛，就是盲目的認為這裡會運行牛市結構，眼裡只有上漲，看不見下跌，踏空和飢渴資金甚至無腦買入，不斷的抬升自己的交易風險。

在A股市場，永遠是漲出風險，跌出機會。不管什麼時候都要繃緊這個神經，防止灰犀牛的出現。

小散李大鵬

在金融領域，聽過“黑天鵝”，也聽過“灰犀牛”。“黑天鵝”指的是突發的風險事件，因為天鵝大多是白的，黑天鵝是少數品種，所以黑天鵝比喻小概率的難以預料的事件。此外，“灰犀牛”指的是容易被我們忽視的風險。“黑天鵝”事件我們無法預估，所以，這裡，我專門給大家講講當下A股目前的“灰犀牛”是什麼。

近年來，越來越多A股上市公司質押股份，誇張一點的說法是“無股不押”。在市場維持震盪上漲的趨勢時，股權質押壓根不是問題，不會對市場造成什麼風險。遇到去年那種單邊下跌行情，股權質押風險暴露，若不制止股市繼續下跌，則會引發更大的金融風險，危及實體經濟，所以才會有去年10月下旬的政策救市。股權質押風險就是“灰犀牛”，投資者直到上市公司進行股權質押融資，但低估了潛在的風險，沒發生之前容易被忽視。

政策託底，股權質押風險得到了緩解，目前市場上漲形勢一片大好，投資者滿腦子想的是如何把握機會，前幾個月還在擔憂的股權質押風險已經拋之腦後了。除此之外，A股投資者應該正視的“灰犀牛”是大股東解禁。為什麼呢？

2016年以來，A股發行速度加速，對A股形成較大“抽血”，大擴容之下，儘管“堰塞湖”問題得到解決，但是市場卻“消化不良”。特別是2017年，成功IPO的上市企業數量高達436家，創下了歷史新高。2018年IPO數量大幅減少，滬深股市IPO僅105宗。

然而，這兩年IPO數量加起來也不少。按照證監會的規定，公司上市後原始股東解禁需要1到3年，所以，2016年、2017年、2018年上市的公司，在2019年都有解禁，解禁壓力很大。年初至今，市場被大幅拉起來了，很多上市公司大股東趁機減持股份，這輪行情，我定義為“解套牛”，幫助大股東、產業資本、大小機構解套。

拉昇股票市場，除了緩解股權質押風險，還有就是吸引更多資金進場，來解決龐大的原始股解禁問題，表面是為了迎接科創板的誕生，實際上是貫徹落實防範化解重大風險的任務。

小白讀財經

慘烈的時光即將到來，破新低已經毫無懸念

《質押平倉地雷或將再次引爆》

今天開門黑，上證跌28.61點，最低下探到2456點，離新低2449點僅有7點的差距，明天可能大概率要創出新低。

過去的2018年是悲慘的一年，很多股民朋友好不容易熬過了地獄般的2018，寄希望在2019年能有一波大行情，彌補一些損失，可是我們大A股就是這麼任性，新年第一場雪，就下的全世界變綠，讓人覺得是初春來了。

元旦期間，興業證券計提6億多資產減值，引發市場對券商股的資產減值擔憂。原來高額的股權質押風險在紓困基金的幫助下，讓市場漸漸忘記，但是興業證券這則消息，讓我們聯想到股權質押負面作用不單單是上市公司，還有就是給上市公司放款的券商。

康美藥業收到證監會的關於信息披露不實的立案調查，這基本作實了之前市場傳聞的康美藥業業績做假的事情，今天康美一字跌停開盤，盤中毫無反抗力量。康美的跌停，引發中藥板塊、醫藥電商、生物醫藥板塊集體走弱，濟川藥業、華東醫藥、葵花葯業等下跌幅度不小。醫藥板塊的下探，對指數的下跌貢獻巨大。

隨著降低銀行業利潤，給民營企業減負的呼聲越來越高，銀行板塊從年前最後幾個交易走弱的表現來看，這種趨勢仍會延續新年。工商銀行、建設銀行、

招商銀行、中國平安、中國人壽等金融權重股集體疲軟，上證也在權重股的帶動下，舉步維艱。

大盤的走弱有眾多因素，有大小非解禁、股權質押地雷、有業績爆跌，有中美貿易戰等，但是經過2018年的洗禮，許多的利空已經在逐步的釋放，2019年3月份可能會迎來年內的最低點，3月份有中美貿易戰的確定以及上市公司的年報密集發佈。

今天跌幅排行榜中，大跌的都是莊股形態。在不救市預期下，政策不變預期下，莊股閃崩是常規。沒有信心，他們自己都怕怕了。所以操作上遠離莊股，在政策不變預期下，尊重這些規律。

剛剛過去的2018年，雖然很難，但仍然不敢說已經是最難階段。週末公佈的中國12月官方製造業PMI錄得49.4，而前值是50.0，製造業宏觀經濟數據表現慘淡成為拖累A股和H股聯手下行的一個刺激因素，從數據看，2019年的前三個月恐怕仍然有大幅提升的表現。

而另一個刺激市場下行的因素便是2019年1月的天量解禁壓力，面臨解禁個股近200只，解禁股數量為2019年單月之最，合計解禁市值超2700億元。其中，6股解禁市值超100億元，分別為分眾傳媒、延安必康、協鑫集成、成都銀行、中信銀行和申萬宏源。13只個股解禁股佔總股本比例在50%以上，依次為：南華儀器、康躍科技、延安必康、久遠銀海、華源控股、躍嶺股份、乾景園林、鵬鷂環保、分眾傳媒、匯中股份、大晟文化、井神股份、盛天網絡、協鑫集成。儘管市場不好，但是解禁限售股仍然會有超過90%都有套現的動能，越是弱勢中減持的動能反而越足，所謂“買漲不買跌”就是這個道理。而這，也將成為壓制A股的另一個重要因素。

第三個因素，則是市場對政策的依賴陷入了疲態。始於去年10月19日的救市政策正逐步體現出邊際效益遞減的尷尬，量能的持續萎縮就是一個明證。如果沒有新的更大的利好政策出臺，大盤跌破2449點毫無懸念，恐怕也僅僅是時間早晚問題。依靠市場自然的運行規律，再度靠近2449點，必然有護盤力量出現，以博取政策的利好。一而再、再而三之後，這種希望就會漸漸變為失望，到最後演變為絕望，那市場的破位下殺就會呼嘯而至。不再殺出一波恐慌盤，場外資金也不會輕易選擇入場。

至於破位後的下一支撐，最少也要到2400點下方了，這個時候不到來，你根本就不用太過著急去抄底。順便說一句，即便跌到了2400點下方，也不意味著本輪熊市最終底部的出現，充其量就是一個階段性底部的到來。那時，會引發一段“春季行情”的到來，這個行情可以分為兩段，第一段行情就是春節紅包行情了，後一段就是後話了，這個節奏把握很重要。

回到盤面，今天的陰線已經完全確立了指數將再次下探的技術形態，截止發稿，道瓊斯30期貨跌幅400點，歐洲英法德全線下跌，大宗商品原油有色都在跳水，晚上美股在任性一下，2449這塊遮羞布明天就可能不復存在了，耐心等待恐慌盤釋放，看戲吧……

陽頂天yy

“灰犀牛”，指的是習以為常、大概率出現的風險。A股當下最大的“灰犀牛”大概率出現的風險是什麼？個人認為有兩點：

一、踏空下一次牛市，不是風險甚是風險！

2018年股市有明顯的下跌，甚至用“歷史第二熊”形容，全年下跌24.59%。由於震盪下跌的慣性思維，2019年初投資者保持對2019年“現金為王”的觀點。

可是，當春節以後出現大幅上漲，一改“現金為王”的觀點，呈現的則是“猶豫”。

股市的“灰犀牛”風險，可能就是踏空行情“追高”的風險。

A股有著明顯的特徵走勢，個人總結為“大起大落，久盤於底”。而2019年可能就面臨著“踏空”的風險。

從階段上看，A股呈現的走勢為上漲-下跌-相對底部橫盤震盪的走勢。

2005年-2007年A股走出了“歷史大牛市”，階段大幅上漲，牛市；

2008年由於美國“次貸危機”爆發，A股受到波及，呈現的是階段大幅下跌，熊市；

2009年雖然有著“股市大反彈”，但是從階段的角度看，2009年-2013年則為相對底部的橫盤震盪。

當然，發生並不是“一次性”，而是循環往復的發生。

2014年-2015年6月再次進入股市的“牛市”，單邊大幅上漲行情出現；

2015年6月-12月，由於“股災”的發生，A股單邊大幅下跌；

2016年股市有沒有大幅的上漲行情呢？

並沒有。仍舊處於相對底部震盪區間。

既然現在仍舊處於相對底部，而下一階段為單邊大幅上漲的牛市行情，從這個角度看，具有著投資的潛力。

當然，如果沒有認知到股市相對底部潛力，而出現踏空行情，可能就會出現什麼？

出現“追高”，甚至是利用槓桿資金進行“追高”。通常“追高”，更具有風險性。

所以，面對A股的“灰犀牛”，踏空不是風險甚是風險。

二、階段上漲之後的中期回調風險，應當注意。

1、2019年春節以後的大幅上漲，並沒有出現像樣的回調，僅僅出現了一次短期平臺的調整；

2、短線雖然指數再創新高，但是量能有所縮減；

3、上證指數週線級別MACD指標紅柱開始走平，並且已經出現了22根紅柱，存在一定的概率出現回調；

要說“灰犀牛”的話，個人認為大概率中線會有回調，應當注意與規避，特別是日線級別出現MACD綠柱的時候，應謹慎。

總結：現階段的“灰犀牛”風險來自於兩方面：

1、長線可能存在的踏空，進而由於情緒的影響出現“加槓桿”“追高”等投資，存在一定的風險性；

2、中線可能存在一定的回調。

厚金說

A股最大的灰犀牛，是重要的優質公司的外資持股越來越多，以後會發展成好公司都在外資手裡，國內的投資者，不論是國內的公募私募基金還是其他機構投資者與散戶，對於國內的優質公司，似乎並不是很感興趣，而境外的資金，對於A股的優質公司，持續不斷地買入。看起來很自然的事情，一年年增加，一點點增加，也不覺得什麼變化，但是回頭看，幾年加起來一算，優質股被外資持有的比例不斷增加。這樣發展的結果就是，許多不值錢的公司，平凡的公司，沒有強大競爭力的公司，留給境內的投資者！

不僅是美的集團，還有其他公司也是類似的情況，比如各家大銀行。境內的投資者，更多還是注重那些劣質資產，期望通過抓住價格的變動來增加盈利。

算起來，是兩隻灰犀牛了，外資持有核心公司與內資追逐劣質公司。

西格瑪的化學

我個人覺得A股當下最大的灰犀牛是常態化IPO發行和大股東減持套現。當下最大的灰犀牛是常態化IPO發行和大股東減持套現。

為什麼說常態化IPO發行和大股東減持套現是當下A股最大的灰犀牛呢？

原因如下：

A股市場從2016年初開始，新股發行速度明顯快馬加鞭，IPO數量倍增式發行，直接對於A股大幅抽血。
如上圖這是2017年A股每個月新股發行的數量和募資的情況，每週平均到8～10家公司發行，每個月的募資資金平均在150億～200億之間，尤其是在3月份募資資金直接飆升到250億。2017年A股發行的速度和募資金額創了A股歷史之最。