國內貨幣總體狀況：
年內已經有過三次降準，如果從2015年算起，存款準備金從21.5%下降到現在的15.5%，總共降了6個點，釋放出大概2萬億的基礎貨幣。
再看一組數據，2014年6月份我國外匯儲備達到最高峰3.99萬億，現在剩下3.11萬億，下降了8800億美元，人民幣外匯佔款減少了接近6萬億。
我國貨幣投放很大程度上受制於外匯佔款，以前外匯儲備不斷增長，就必須不斷被動的投入基礎貨幣，同時必須提高準備金率來做對沖。現在外匯佔款不斷下降，反過來就必須降準來對沖貨幣的減少幅度。這就是央行持續降準的原因。市場預計，年內至少還有兩次降準。
儘管一路降準，M2增速還是從2015年最高14%下降到現在只有8%，這說明總體還是收緊的，放水只是短期行為。
至於未來會不會像2015年一樣繼續大水漫灌，我認為可能性不大。
2、近期放水的原因：
非標的大幅減少，導致固定投資增速大幅下滑。
資管新規殺傷力巨大，但沒想到最先受不了的不是房地產，而是基礎建設。畢竟房地產可以通過賣房回款，還能撐一段時間，基礎建設基本都是淨投入，沒有產出，一斷糧立刻就要停工。
上個月國家已經叫停了十幾個城市的地鐵項目，很多其他方面的基建項目也都停了，就是因為缺錢。
基建是重中之重，如果因為去槓桿而導致基建停滯，這必定是得不償失的。
P2P、股市、房地產都可以不救，但基建絕對不能不救，這應該就是放水的主要原因。
理財新規明也是確指出，理財可投非標，但優先投入國家重點工程項目和小微企業。
3、資金真的會流入小微企業嗎？
資金會繼續流入重點基建項目我是信的，但要流入小微企業，恐怕不容易。說句題外話，現在員工社保交由稅務部門直接徵收，小微企業負擔又更重了，拯救中小企業更像是一句口號。
4、資金會不會流入房地產、股市、P2P等領域？
現在的貨幣政策是寬貨幣，緊信貸。只要房地產限貸沒有放鬆，資金就不可能大規模流入房地產。
至於股市方面，放水讓資金面寬鬆了不少，政策和資金面都利好銀行股，不過這兩天漲幅大了，也不適合再追高。其他板塊利好有限，基本面邏輯並沒有太大改觀。總體上反彈可期，反轉無望。
P2P就別想了，處於資金鍊末端，現在缺錢的地方多了，這點水流不到那裡去。
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