挖礦挺賺錢的，賣礦機、賣顯卡同樣很賺錢，可到底有多賺錢呢？近日，一份招股書不小心暴露了礦機行業的暴利。
區塊鏈第一股嘉楠耘
“嘉楠耘智”這個名字恐怕很多人第一次聽到，而促使你知道它的兩個關鍵詞恐怕便是“區塊鏈”和“IPO”。據報道稱，擁有“區塊鏈第一股”之稱的嘉楠耘智近日在港交所披露招股書，正式啟動衝刺港股IPO的進程。
投行人士表示，嘉楠耘智此番估值有望衝擊千億元，募資20億美元。這則事件之所以備受關注，不僅僅是因為“區塊鏈第一股”的新鮮感，其實更多的是資本注入區塊鏈產業後徹底打開了人們的想象空間。
在比特幣價值被發現的初期，礦機的火爆程度簡直無法形容，巨大的收益讓所有人為之瘋狂。據傳當初售價僅有幾千元的礦機，在市場上被炒到了十幾萬元的天價。挖礦的賺錢效應催生了礦機芯片設計、芯片生產製造、礦機組裝，以及礦機銷售等一條龍產業騰飛。而居於整個產業鏈上游的芯片設計公司嘉楠耘智更是在短短的幾年中飛速發展。
招股書洩露天機
數據顯示，嘉楠耘智2015年、2016年、2017年的總收入分別是4770萬元、3.16億、13.08億元，年複合增長率高達423.7%；2017年淨利3.61億元，2015年至2017年純利率分別為3.2%、16.6%、27.6%。
嘉楠耘智招股書顯示，2017年市場嘉楠耘智交付了29.45萬礦機，按交付量計的市場份額（比特幣礦機）為20.9%，排全球第二名；第一名交付量為94.01萬臺，市場份額為66.6%。第一名為螞蟻礦機，生產商為比特大陸。
在華強北，礦機賣家經歷著長達3個月的“礦難”，比特幣幣價2月起開始下跌，至5月20日為僅為8000美元左右。第三方網站數據顯示，5月19日阿瓦隆841單日收益為3.11美元，這款礦機現在的行情為6600元左右——如果能保證每天3.11美元的收益，礦工將在200天以後回本。
儘管頂峰時期被炒到兩三萬元，但嘉楠耘智招股書顯示，阿瓦隆礦機出廠價在3122元到4402元之間，單位成本也僅在2354元到2600元之間。
定價保守使得生產礦機成為一門旱澇保收的生意。短短三年，嘉楠耘智營收從2015年的4769.9萬元飆升至2017年的13.08億元；毛利率也由29.1%增長至46.2%。
可怕的毛利率加上誇張的現金流，小獅子想八卦的是，它為何不在大A上市呢？
小獅子最喜歡的雞腿 分割線
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