央行昨天公佈的數據顯示，當月居民貸款又增加了6143億元，比當月居民存款增加值2166億元多了近4000億元。事實上，今年除了春節所在的2月外，每個月居民貸款的增加值都高於居民存款的增加值，換句話說，就是居民淨存款減少。
如果這種趨勢得以延續，今年全年居民淨存款將繼續減少。在此之前，居民淨存款已經連續兩年(2016年、2017年)出現下滑。東方財富Choice數據顯示，中國居民淨存款的峰值出現在2015年3月，為29.79萬億元，但到今年5月末已降至20.53萬億元，降幅高達31%。
(數據來源:東方財富Choice數據)
如果以居民貸款餘額佔GDP比例計算，中國居民的槓桿率已經從2011年的28%猛增至2017年的49%。
(數據來源:東方財富Choice數據)
5月房價同比大幅上漲
居民部門加槓桿，換來了房地產市場的繁榮。
易居房地產研究院6月12日發佈最新研報稱，今年5月全國100個城市新建商品住宅成交均價為12514元/平方米，一線、二線、三四線城市成交均價同比增幅分別為3.2%、14%和11.8%。
易居研究院智庫研究總監嚴躍進表示，分城市來看，5月份二線城市房價同比漲幅是最大，這也是本輪政策調控中二線城市政策頻頻加碼的重要原因。
報告顯示，5月，100個城市中，房價突破兩萬元的城市共有11個，包括深圳、上海、北京、廈門、三亞、杭州、福州、寧波、南京、燕郊和珠海。
社科院張明:為何越調控越漲?
為抑制房價漲勢，各地政府密集出臺政策進行調控。中原地產研究中心統計數據顯示，2018年1-5月，全國房地產調控政策發佈次數多達159次，比2017年1-5月增加60%。其中，5月份，全國超過40個城市發佈調控政策，當月累計多達50次，單月發佈房地產調控政策次數刷新了歷史紀錄。但這似乎沒能抑制樓市繼續上漲。
那麼，為何房價越調越漲?中國社會科學院世界經濟與政治研究所研究員、平安證券首席經濟學家張明對此發表了自己的解讀。
張明表示，即使學過最簡單經濟學的人，也知道價格由供給與需求共同決定。通常情況下，要降低特定商品的價格，需要一方面抑制需求，另一方面增加供給。
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