近期，城投債暴雷的消息刷爆了各大財經網站，投資者還沒從3A級債券暴雷的重擊中回過神來，城投債又來個一個暴擊。有的投資者表示被債券傷透了心，不會再有愛了，也有的投資者表示先是3A，再是城投，再往下暴都不敢想。那麼，為什麼城投債暴雷對市場影響如此之大，投資者又該如何應對進行債券投資？
首先來了解下此次暴雷事件。事件的主角是“16呼和經開PPN001”，12月6日是投資人回售行權執行日及付息日，但截至12月9日，發行人仍未足額付息兌付資金，已經構成技術性違約。在債券市場，違約分為實質性違約和技術性違約，兩者都是到期不能兌付，區別就是實質性違約是指已經明確還不起錢，技術性違約是指有錢還但要晚點還，先拖欠一會。
然後就是什麼是城投債。城投債又稱“準市政債”，是地方投融資平臺作為發行主體，公開發行企業債和中期票據，其主業多為地方基礎設施建設或公益性項目。城投債未必是地方債務中最具風險的部分，真正令人擔憂的是信貸負債風險，在城投債面臨集中兌付的同時，其發行速度也在高位運行。從地方政府“城投債”的償還期限來看，地方公債須在3年內償還，城投債等其他形式的政府負債大部分期限為5—10年。一般情況下，市場都將城投債視為政府債券。
再次就是對市場的影響。1.對投資者。這裡主要是指機構投資者，個人投資者一般不會購買單隻債券。債券市場中，城投債是投資者心中最後的信仰，此次暴雷事件極大的打擊了投資者的信心，動搖了城投債在投資者心目中剛兌的形象，投資者以後在購買城投債的時候會更加謹慎。
2.對發行人。投資者謹慎購買，市場熱度下降，發行的過程中就會出現無法全額募集資金的情況，極端情況下甚至會出現無法募集資金的情況。這對於發行人來說，肯定不是什麼好消息。
3.對市場。城投債以前是賣方市場，以後可能會轉入買方市場，投資者在購買城投債的時候考慮更多的是發行人的信用而不再是利率。比如我們在日常網購的時候，會在天貓、京東、拼多多等平臺反覆比較某種商品的價格，在質量差不多的情況下，會優先考慮在價格低的平臺購買，但是如果購買的平臺出了質量問題，買到了假貨。就會影響這個平臺在自己心目中的印象，下次購買的時候就會有意識的避開這個平臺。如果購買者順便給了一個差評，就會影響到後面消費者的購買行為。城投債也是一樣，一旦哪個地區爆了雷，勢必會影響投資者對於該地區其他城投債的購買行為。城投債暴雷影響的可能不只是一個地區，而是整個債券市場。但小編認為這並不算壞事，一直以來，政策就有意引導市場打破剛兌，連城投債都可以暴雷，那麼其它高於無風險利率的債券都可能暴雷，基於這種心裡預期，買方和賣方會展開新一輪的博弈，直至找到新的平衡點。根據Wind數據，本月底將有1635.57億城投債到期，能不能到期兌付，還會不會暴雷，投資者要持續關注。
對於大家最關心的城投債還能不能投資，小編的建議是:不管什麼債券，都要通過機構去投資，也就是購買債券基金，千萬不要購買單隻債券，機構不論是在調研還是在風險處理等方面都比個人投資者有優勢，基金體量大，就算單支債券暴雷損失也不會超過5%，而個人投資者就會血本無歸，而且債券基金的管理費用並不高，持有超過兩年管理費的成本接近於0。
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