5月滾滾理財節開始啦
*此活動由中歐錢滾滾基金銷售（上海）有限公司舉辦
剛剛過去的這個週末，
你的朋友圈有沒有被母親節和復聯3雙重刷屏？
大家不是在給媽媽送花，
就是在劇透“滅霸”。
而復聯3不僅口碑旺，
票房也一路飄紅。
截止13日0點，
漫威宣佈內地票房破10億元，
而沒記錯的話，
復聯3明明上週五才剛剛在內地上映啊！！！
這兩年，
中國內地票房不斷刷新我們的想象力。
在經濟增速下探的階段，
為什麼電影行業卻能特別熱火？
1、
消費升級。
隨著收入的提升，
我們花在休閒娛樂上的金錢佔比越來越高——不僅是電影票房，
看看每天佔據熱搜的偶像練習生小哥哥，
創造101小姐姐吧——“
你我本無緣，全靠我花錢”的粉絲娛樂經濟已經不容忽視。
2、
在經濟學上有一個著名的“口紅效應”。
簡單來說，
就是在經濟一般，
房價趨穩的期間，
人們收入沒有明顯增長，
對未來收入預期下降，
會帶來對房產等大規模商品的投資下降，
但會把錢花在廉價非剛需的物品上，
比如口紅、
電影等。
一方面，
是經濟不振時愈發增加的“口紅消費”，
另一方面，
是受經濟影響較小，
該花還得花的剛需消費，
這也是為什麼我們說消費行業能夠穿！越！周！期！
回到大A股，
小歐近期也確實注意到，
消費行業的景氣度在持續攀升中。
01
上週，
漲幅前五的行業中，
有3個跟它相關。
（wind 統計區間2018/5/7-5/11，
申萬一級行業分類）
02
中證消費指數持續跑贏大盤
來源：wind 截至2018/5/11
上面這張表格，
其實可以看出兩個信號：
① 中證消費指數多個區間戰勝大盤
② 消費品的復甦從高端品向大眾品蔓延，
去年一枝獨秀的白酒走弱，
但整體大消費指數表現搶眼。
消費穿越週期 長期優秀
自2005年至今，
中證消費指數累計上漲1149%。
尤其是進入2010年，
隨著內需增強，
消費驅動經濟體，
居民消費進入品牌時代，
中證消費指數開始長期超越上證綜指。
來源：wind 統計區間2005/1/1-2018/5/9
大消費:震盪市更配？
同時，
我們觀察近十年兩段震盪市中證消費指數的表現，
發現，
中證消費指數在震盪行情中，
顯著戰勝大盤！
2010年-2014年震盪市
Wind，
統計區間2010/7/1-2014/7/1
2016年-2018年至今震盪市
Wind，
統計區間2016/1/27-2018/5/9
動盪不安的2018年，
你關注了消費沒？
同時，
說到這裡，
小歐必須強調：
消費主題≠白酒行業
消費主題≠食品飲料
衣、
食、
住、
行、
娛、
醫
行行都有好企業
中歐消費主題股基
持股分散、
均衡佈局，
業績優秀
≥80%非現金基金資產投消費股
持股分散，
均衡穩定
偏向低估值，
安全邊際
中歐消費主題A（002621）表現超指數與同類
（來源：wind 主動股票型基金為海通證券分類，
275只參排，
2018/5/11，
中歐消費主題A成立以來收益33.3%,同期業績基準36.6%）
專家管理 真正懂行業
周晶
基金經理 從業經歷10年
歷任銀華基金能源、
家電、
旅遊行業分析師，
曾任大宗商品研究組組長。
不過分追逐熱點，
強調發掘逆向機會。
基金經理觀點：經過一季度調整，
去年大幅上漲帶來的估值壓力有所消化，
我們對消費品龍頭公司的看法比年初更為樂觀。
方向上，
食品、
服裝、
醫藥等行業的細分行業龍頭，
相比去年漲幅巨大的白酒、
家電龍頭，
市場預期更低，
基本面上卻不乏亮點，
是近期關注的方向。
以上材料不作為任何法律文件。
基金管理人不保證基金一定盈利，
也不保證最低收益。
投資人應認真閱讀相關的基金合同和招募說明書等法律文件。
過往業績並不預示其未來表現。
閱讀更多 中歐基金 的文章
