烟雾缭绕151386471
美元是由美国的中央银行也就是美国联邦储备委员会，简称“美联储”发行的。
美联储发行美元最主要是根据美国国债规模，具体来说就是美国财政部向社会发行国债，美联储用其印刷的美元支付给美国财政部，用来购买这些国债。以这种渠道发行的货币量约占美元发行总量的80%以上。
通过以上模式，在美国财政部将获得对应的美元后，就开始执行其财政预算支出，以便于将基础货币注入经济体中。
当美国财政部源源不断的借债时，也就会有大量的基础货币不停地注入经济体了。
现在您或许就会明白，为啥美国的财政赤字永远都不会消除吧！不过，其发行国债也不是完全没有制约因素，比如说要提高国债上限的话，必须得通过美国国会的表决通过才可执行。
除了这种最广泛的发行渠道以外，另外还有再贴现贷款以及其他储备资产等发行渠道。
东震木
终于要谈一个和我们每一个人财富息息相关的话题，这就是货币的发行。
主要谈美元是怎么发行的，我希望通过本文你能了解美元的发行机制，货币的真正含义，背后机制安排的原理。
一 美国是怎么发行货币的？
美元作为世界通用货币，极其稳定，所以各国都大量储备，争相购买其国债，
要搞清楚美元是如何发行的，我们先搞清楚这几个角色的关系：
美国国会，美国联邦储备委员会，美国财政部，私人银行
第一个问题：到底谁具有货币的发行权？
按照美国法律规定，只有国会才有货币发行权，而国会是人民投票产生的委员组成的，所以本质上来说，货币发行权属于美国老百姓。但是国会是一个权力机构，怎么发行？所以他必须要授权一个金融机构发行，这个机构就是美国联邦储备委员会。
注意，美国联邦储备委员会由一个管理结构和12家私人银行组成，这个管理结构叫做联邦储备局，他是属于政府的一部分，执行管理职能；为什么需要12家私人银行组成呢？因为银行本质上也是企业，而他们没有国有企业这个概念，所以只能选择私人银行，而之所以12家的原因，是因为如果只有一家私人银行加入联邦储备委员会都会被其他州拒绝，因为担心不公平竞争，所以就选了12家不同地方的银行代表各个州。
然后国会是通过《联邦储备法》授权美联储发行货币，美联储虽然是一家私人银行，但不是以盈利为目的，和央行一样执行货币发行，调节利率的功能。
第二个问题：怎么发行？
首先是美国财政部发行国债，美国财政部代表美国政府，而国债本质是借钱，所以财政部发行国债的含义就是美国政府向公众借钱，承诺到期还本付息。
那么凭什么获得老百姓的信任呢？
财政部以未来的税收作为抵押向社会发行国债。政府收税是法律规定的责任，所以这个税收从财务角度来说，就是美国政府的未来收入，以未来的收入作为抵押向社会借钱，这个性质类似买股票，因为买股票也是买企业未来的盈利能力。
因为美国强大的经济实力和国力，所以大家都相信美国政府的国债是可信任，收益稳定的投资品种，所以很多人买，包括中国，当我们说外汇储备多少多少亿美元的时候，其实指的是购买了多少亿美元的国债，为什么不直接持有美元而持有美元国债？
只有傻子才会直接持有美元，因为没有人会给你利息，而买国债的话，同样安全还有2.6%左右的利息，所以这是持有美元最好的方式。
顺便指出一个社会上广泛流传的谬论，为什么现在不给美国试压，要他还钱？他们忘记了并不是美国政府直接借了我们的钱，是我们买了他们的国债，国债作为一种商品是我们自愿买的，所以最多是抛售美债，但抛售之后价格必然下跌，反而会让我们手里的美债贬值，得不偿失，而且也没有其他更好的投资方式。
当美国财政部发行国债后，美国联邦储备委员会印刷美元然后购买这些国债，财政部拿到这些美元之后，执行各种他应该尽的责任，比如搞基础建设，国防，教育，医疗等，这些钱就通过商业银行流通起来了。
这里有几个有意思的地方：
1 这种发行机制意味着只有美国政府发行国债的时候才能发行美元，这意味着如果美国想多发行美元，那么必须同时增加政府的负债比例，发行的美元就等于政府的负债，谁都不想增加负债率，所以美元在这种机制下不可能超发，这是美元这么多年来一直发行量不大的原因，因为这个机制遏制了当局多发行美元的原始冲动。
2 这对于美国政府来说，他不可能有把债务还完的一天，因为只要美国政府需要执行法律赋予他的各种责任（基础建设，国防，教育，医疗等）就需要钱，要钱必须借，这就是美国政府高负债的核心原因，换句话说，美国政府之所以负债累累，核心原因是他为公民尽责任了（包括当世界警察也是非常花钱的），所以一旦美国开始消减财政赤字，很可能就是消减社会福利，所以很难被国会通过。
3 那么财政部是不是可以随意的发行国债呢？
不行，因为发行国债必须要经过国会同意，而国会本身就是老百姓选出来的人组成的，所以他们会根据目前的债务状况，福利状况需要多少钱等来考察，主要是美国财政部向国会提交预算，国会觉得可以，就批准，不行，那也发不了。
4 美国联邦储备委员会印刷出美元购买了这些国债之后，这些国债就是美联储的资产，这个就像你买了股票，债券是你的资产一样。而美国财政部拿到钱后，这些钱是他的负债，他用未来的税收慢慢还。
但是这些钱真的又还回给了美联储吗？没有，这些钱在美国政府执行各种经常性项目的时候，通过商业银行花出去了。
小结一下美元的发行过程：
美国财政部向国会提交国债发行申请，批准后美联储印刷货币购买这些国债，第二部分是把这些国债开放给所有的投资者，包括美国国内的居民和其他国家政府。财政部拿着这些钱通过12家商业银行购买各种服务，比如国防，教育，医疗等，这些钱就这样流通到了社会上，并同时增加了货币的供应量。
这些钱实际上是财政部用未来的税收抵押借的，所以体现在财政上面就是政府赤字居高不下。
二 货币发行与财富的关系
这个机制有什么美妙的地方吗？有，一个国家的老百姓在不停的工作，创新，其实就是在不停的创造出财富，体现在GDP上就是不断的增长。
这就是说，只有当货币发行，财富增长，GDP增长三者之间平衡的时候，才不会有问题，当货币的发行量大于GDP的增长量的时候，意味着货币超发了。
当你为别人提供了一份早餐的时候，其实你帮助别人解决了问题，你创造了价值，理应得到回报，这个回报就是货币，它变成你的财富，所以财富的基础是你为别人创造了价值。正是全体国民在不断的创造价值，经济才会增长。
所以在正常的情况下，只有为别人创造了价值，才能获得货币回报，没有创造价值而获得了货币，就是偷，这是朴素的道理。
而美联储作为一个管理结构，它并没有创造财富，真正创造财富的是全体的国民，所以如果美联储发行过多的货币，其实就意味着他们在使用货币发行权力来掠夺人民的财富。
如果说世界上有一种最无耻的抢劫方法发财，那就是滥发货币，而且是劫贫济富，为什么呢？因为富人有大量的余钱，他们可以通过投资等方法享受到货币超发的好处，至少是可以抵消掉通货膨胀。而穷人只有那么一点钱，都用来过生活了，哪里来的钱投资？所以在货币超发模式下，你会感到越来越穷。
那美国有没有超发货币？我们梳理一下他们的发行模式：
1 美国发行货币是财政部代表美国政府发行国债，是借钱而不是直接发行美元，二者有天壤之别的，因为发行国债是负债，负债是要还的，而直接发行美元是不要还的。
2 就像我们普通人借钱需要抵押物一样，财政部发行国债并不是凭空发行，是用他未来的税收作为抵押。
3 美国政府借到了钱之后，并没有乱投资，更没有通过各种渠道进入企业，然后到私人口袋，每一笔钱的花销都是透明的，严格执行国会批准的预算。他们的钱主要花在履行政府职责上，为国民提供服务，所以创造了价值。创造了价值就应该得到货币，而货币的根本来源又是通过未来的税收抵押借来的，同时税收是老百姓缴纳的，所以这就是叫做“取之于民，用之于民”
4 财政部发行国债必须经过国会批准，批准之后授权美联储，而美联储本质上是12家私人银行组成，并不属于政府，这就是说财政部，美联储，国会，商业银行是独立的，相互牵制的。
设想一下，假设上面的关系是四位一体，全部归美国政府说了算会怎么样？那么还需要通过发行国债来借钱？为什么不直接印刷美元？为什么要通过12家私人银行而不是直接通过政府的银行发行货币？
这种货币的发行机制就是为了制衡货币超发，本质是权力制衡模式，如果真的四位一体，那么美元必定超发，而这会掠夺全世界的财富。
所以大家可以看到，美联储并没有凭空印刷美元，而是和政府负债，政府购买的服务和产品有关，在这个模式下美元的发行与GDP的增长不会相差太大，因为美元的发行是受控的。
我们对比一下美元和人民币的发行量：
这是过去20年的对比
这是人民币发行和GDP的比例
恭喜你看完本文，你一定会问，人民币是怎么发行的呢？下篇！
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首先，现代货币的发行机制，不再是简单的印制货币。绝大多数货币都是以信贷的方式发行流通的。
传统上来说，货币印制出来直接交给政府，让它支付其税收收入之外的赤字消费，这种古典的货币发行很容易导致政府过量印钱，引发恶性通货膨胀。
现代货币一般不再直接印发给政府，而是由中央银行借给各个子银行，由其满足社会上对资金的需求。而央行一般都会严格控制货币的量。
现代货币大多数是以数字的形式在流通，纸币的流通量在许多国家都只占整个M2流通量的很小比例，在美国这个比例仅是11%。也就是说绝大多数货币都是银行账号里的一串串数字组成的。创造起来就是敲几下键盘，但同时销毁起来也同样简便。
美联储发行美元，简单来说，就是借贷给其各大成分银行，直接可以打到它们在联邦储备银行的账户上，也就是些数字，理论上是无限制的。当然，没有银行会过量地从美联储那里借钱，毕竟还是要负利息的，除非它们能以更高的利息贷到社会上。
其它非美联储银行也可以通过抵押各种债券或适合的资产从美联储借贷，结果也是增加了社会上流通的美元。
美联储是通过调节基准利率来调节市场上的美元流通量。当经济增长强劲的时候，银行都会倾向于从央行低息借钱，放贷给企业，收取其中的利差。这种时候美联储就可能调高基准利率，而银行为了牟利也必须跟着提高放贷的利率，这就会压抑了企业贷款意愿。反之，当经济活跃度低时，美联储就会降息，以增加社会中的货币流通量，也就是被人称为“印钱”或放水。
量化宽松是近年来美联储采取的另一个“印钱”措施，目的是为了修复08年金融危机之后产生的经济低迷，通过直接购买美债或其它债券来增加社会的美元流通量，也被人称作“印钱”。
简单来说，美联储发行美元主要是看美国经济运行的情况，需要的时候就增加货币流通，也同样会在需要的时候销毁美元。也可以说美元的发行基准主要是是美国的经济状况。
坊间流传什么美国随意印美元的说法根本没有任何真实性。美联储不会傻到随意发行美元，他们每个月聚会讨论，严密监控货币流通量对经济的影响及通货膨胀率的各种指标，控制通货膨胀是其两个主要使命之一（另一个是失业率）。
而美国政府是没有权力发行美元的。美国的货币印发局的确隶属于美国财政部，但是财政部不能指示它们开动机器，除非国会发布法令。国会委托美联储全权决定要印多少纸币，而美联储会根据其成分银行的需要向印钞局预定印钞量。美国政府只能通过发行债券来弥补其赤字消费。
那么美国政府发行的国债跟美元的发行有什么关系？其实没有直接关系。我看到一些人说美元的发行是和美债挂钩的，但这是误解。政府委托美联储代为出售债券，美联储自己的确也会购买美债，但美元的流通量和美债没有关系。政府发行美债等于是从社会上筹集资金去满足政府开支，以后用其税收来支付利息。如果美债被市场购买，这个过程中没有增加新的货币，除非是美联储在量化宽松的情况下直接购买。
听我说完好吧
据我所知，美国发行新钞是由美联储购买银行发行的债券而向市场注入新流动性的，是一种债务关系。美联储主要职责是监控通胀，预期有通胀就加息，通缩就降息，再不行就注入新流动性；美元是国际货币，美元通过贸易输往世界各国，美元要满足各国的贸易需要和储备需要。
三面海2
这里回答问题的经济专业的达人，回答的比较全面。都说美国发行货币是政府，美联储，各大银行，一起操作下发行的。且是依据市场需求变化而调控发行量的。这一发行链是相互制约的。所以美联储不可无限制地印发货币。
我有一个小疑问，如果这三方有一方，特别是政府有大量资金需求时要强行推出政策（例如，发生大规模的战争）时，谁又能阻止发行巨量的货币呢？难道要举行全民公投吗？答案是否定的。因为国家利益高于一切。那就想要多少就发行多少，反正是全球买单。全球的人都要出血。就不只是剪羊毛了，而是要敲骨吸髄了。
姜大华2
美元的发行基础是什么？这个问题的基础是——货币的价值基础是什么？
货币本质——现有商品价值对等对应物（金融商品是物质商品衍生物）
物质商品现实存在的充分必要条件是劳动。
