儘管市場普遍認為，2020年美聯儲將維持利率不變，但並非所有投行都支持這種觀點。法國興業銀行稱，美國經濟放緩和經濟前景面臨的風險上升，美聯儲2020年或降息100點。市場分析師Simon Moore指出，為了下一步貨幣政策，美聯儲正緊盯四大要點：美國製造業、消費、回購市場以及通貨膨脹率。
法國興業銀行現在預測，美聯儲6月份前將按兵不動（此前預測美聯儲3月份降息），但該行的經濟學家仍預計，由於美國經濟放緩和經濟前景面臨的風險上升，降息幅度總計將達到100個基點。
法國興業銀行首席美國經濟學家加拉格爾（Stephen Gallagher）表示，雖然美國經濟表現良好，這似乎與進一步降息和衰退風險上升不相容，但市場預計2020年美聯儲至少會降息一次。
繼2019年降息三次後，以及由於回購市場問題導致美聯儲的資產負債表增長之後，法國興業銀行預計降息預期會有所延遲。市場觀點可能是兩個陣營交鋒的結果。一個陣營預測美聯儲2020年不會降息，另一個陣營預測美聯儲降息兩次或者更多。
曼哈頓學院高級研究員施拉格（Allison Schrager）提出了不同的觀點：“假設沒有負面經濟衝擊，美聯儲將很可能保持利率中性，或者考慮小幅加息兩次，以應對低失業率和通脹開始上漲。”
施拉格稱，如果市場對11月的選舉結果或任何其他政治不確定性來源做出負面反應，這將給美聯儲降息的空間。
摩根士丹利的研究人員稱，美國發生經濟衰退的可能性為2018年6月以來的最低水平，目前僅僅只有16%。該機構在一份報告中表示：“此外，值得注意的是，我們的兩個模型最近幾周收斂於較低的水平。這也與我們的全球經濟學團隊的觀點一致，即全球週期正在積極改變。”
下步利率政策如何走，美聯儲緊盯四大要點
1月20日，市場分析師Simon Moore指出，為了下一步貨幣政策，美聯儲正緊盯以下四大要點：
①美國製造業狀況
美國的主要擔憂之一是製造業疲軟。美聯儲在12月的會議紀要中警告，未來幾個月製造業生產可能仍將保持疲軟。
製造業是整體經濟的關鍵波動因素。儘管其他經濟部門（例如消費支出）較大，但製造業的起伏可能更大。因此，正如1月出的情況那樣，製造業的進一步疲軟可能給經濟帶來真正的風險，儘管國際貿易緊張局勢降溫可能會提振該行業。
目前，美聯儲似乎沒有金融市場對此那麼擔心。不過，市場的觀點可能被證明是正確的。這可能就是為什麼，相比美聯儲，市場認為其7月份後降息的可能性更大。
②消費
近期利率進一步下降提振了幾乎所有貸款的抵押，而這反過來也提振美國經濟增長。作為最近經濟增長的驅動力，減稅的影響可能會逐漸減弱，因此美國的消費可能再次面臨下行風險。
不過，美聯儲再次樂觀地表示，還沒有看到美國消費出現太多鬆動的跡象。
③回購市場
美聯儲已注資數百億美元以緩解與回購市場有關的市場失衡。美聯儲認為，未來幾個月這種活動可能會減少，特別是因為年底的活動似乎相對平穩。儘管如此，不確定性仍然存在，美聯儲正在密切關注4月的稅收季節，這可能導致回購市場的流動性進一步減少。
④通貨膨脹率
美國的通貨膨脹率最近已經顯示出好轉的跡象，但只是接近離美聯儲2%的目標，並不是超越。
有人預計預計美聯儲的量化寬鬆會導致通貨膨脹上升，但最終沒有出現這種現象。有些人認為通貨膨脹是由低失業率引起的，儘管這種情況可能會再次出現，但目前尚未真的出現。
總之，若種種跡象顯示美國真的出現衰退，美聯儲如法國興業銀行預測的那樣，2020年大幅降息100個基點，這無疑成為打壓美元的重大因素，投資者需要對此保持關注。
匯通財經易匯通軟件顯示，北京時間1月22日15:55，美元指數報97.6173。
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