繼1月反彈逾5%、2月高點到低點下挫11%之後，標普500指數在過去三個月一直平靜交投。事實上，過去16周裡，股指一直就受制於2月前兩週的波動區間。
最近的這種盤整反映了交易員的猶疑不定，他們在看漲的近期基本面與過度的長期估值之間進行權衡。先看短期的，一季度財報季，標普500成份股盈利可入歷史記錄。股指一季度盈利總計增長25%，增幅為2010年以來之最（但當然，其中很大部分原因是去年12月規模龐大的減稅，並且與去年四季度和1月份的巨幅反彈比較，相形遜色）。根據財報專家FactSet的數據，近80%的企業報告的盈利高於平均預期值。這個數字是有記錄最高。
展望二季度，預計延續強勁的盈利增長趨勢。FactSet預估，盈利增長率為18.9%。話雖如此，投資者已經計入這種潛在情境。所以，如果只是“符合預期”，不大可能給美股注入新鮮的上漲動力。而且，市場將繼續警惕於正在醞釀的貿易戰以及世界各國緊張的地緣政治局勢。最後一個不利因素是，美國股市目前的長期估值處於高位；像CAPE（循環調整的股價/盈利比）並不是及時有效的衡量工具，但某種意義上確實暗示，股市或許難以延續長期反彈趨勢。（關注嘉盛集團今日頭條官方賬號，可私信索取《黃金入門寶典》、《外匯交易新手入門》電子版教材）
從近期技術分析角度看，標普500多頭所處的環境似乎越來越有利。股指已經突破持續三個月的對稱三角形形態，並且在上週回踩了形態上軌之後，今天早上摸至11周高點。
如果多頭未來幾天得以守住陣地，股指可望劍指3月高點2800附近；在那之上，可能很快上看2875附近的歷史高點。另一方面，如果逆轉回落並下破上週低點，可能在日圖上形成一個假突破形態，從而打開下探今年迄今主支撐區域2575-2600的大門。
來源：Trading View, FOREX.com
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