道指上漲約200點；強勁的就業報告對股票這麼有療效？

美國勞工部在本週五公佈了5月份的官方就業和失業數據，提供了美國經濟的最新的縮影。讓我們分析分析數據下的美國經濟最新情況。

美國非農就業數據分析

數據顯示，美國上個月新增 223,000 個職位，而華爾街經濟學家預計增加約 19 萬。經濟的表現遠超過了市場的預期，市場在繼續向好的方向發展。

美國失業率為 3.8％，低於 4 月份的 3.9％，是 2000 年初以來的最低點。同時華爾街也預計 5 月的失業率與 4 月持平。數據出來以後，美國股市也是大漲。

平均收入每小時上漲 8 美分，比去年上漲 2.7％。

數據背後隱藏的真相

美國經濟上個月飆升，創下了從 2 月以來最強勁的就業增長。同時，報告強調再次驗證了一些其他方面也存在的其他最近的強勢跡象，比如本週早些時候報告的強勁的個人收入和支出數據。 並且 5 月份的失業率處於 2000 年網絡泡沫時代以來的最低點。

由於經濟如此向好，美聯儲幾乎肯定會在本月舉行會議時加息，並表示他們預計今年晚些時候，最有可能是在 9 月或 12 月，至少會再增加一次利息。美聯儲穩定的通過增加利率來不斷通過緊縮貨幣的政策的穩健步伐，已經讓華爾街的投資者減少了相關的疑慮。然而在另一方面，華爾街最近也對美國與中國、歐盟等貿易的緊張局勢，以及意大利民粹主義式政府的前景感到擔憂。

另外，5 月份的許多漲幅都集中在那些往往在一個經濟週期的晚期表現最佳的深度週期性行業，如製造業（增加 18,000 個就業機會）和交通運輸業（獲得增加了19,000 個收益）。上個月，經濟不太敏感的部門比較穩定的行業也出現了增長，醫療保健就業人數增加了 29,000人。

儘管數據非常亮眼，但這也導致也有一些經濟學家多對前景的擔憂感到擔憂。

Grant Thornton 的經濟學家 Diane Swonk 說：

“這個數字確實是一個很好的數字很亮眼，一些與整體的經濟趨勢相關的股票都有所反彈。“雖然上個月失業率可能朝著正確的方向發展在進一步減小，但她補充說：“是，她認為失業率下降的原因是錯誤的，因為勞動力整體的規模縮小了。”

比較搞笑的是，特朗普在數據發佈一小時前的推特可能就迫不及待的暗示了非常利好的數據。他推特說， “十分盼望期望看到今天早上 8:30 的就業數據，”他發推文。

大多數經濟學家預計美國這一經濟增長勢頭將持續下去；然而，失業率的進一步下降以及人們平均每小時收入的健康增長，可能又再次又可能引發人們對通脹的擔憂。通脹的擔憂反過來又會使在美聯儲的鷹派更為強硬。2 月初的股市大跌，就是因為失業數據非常好，市場反而擔憂通脹的壓力，導致了股市大幅回調。

目前，美國巴克萊銀行首席經濟學家邁克爾加彭說，美聯儲的計劃不應該擔心會讓牛市將盡。 “本次非農報告是一個比預期更強的報告，但並沒有好到讓美聯儲認為它落後於預計好的經濟增長曲線，”他說。 “這將使美聯儲逐步實現正常化。”

在這個消息傳出後，美國股市整體反彈。標準普爾500指數早盤上漲近 1％。由於經濟增長加快的可能性，債券價格小幅下跌，而基準10年期美國國債收益率上漲至2.9％。

加彭先生認為，到2019年底，失業率可能會低至3％。這將使美國整體經濟達到其1953年的水平，即二戰後經濟繁榮的高度。

工資，工資，還是工資

Swonk 女士說，當前經濟環境中還是有一個問題的一個巨大難題是，人們工資的增長相比整體經濟來說仍然很慢，無比緩慢。畢竟，勞動力市場的緊縮應該會促使僱主提高薪水，以保留他們現有的員工並吸引新的員工，對吧？

理論上當然是的，但實際上它並沒有這樣發生。人們認為這又很多原因，包括從生產力的緩慢增長到工會的衰落，以及互聯網時代的破壞。

德意志銀行（Deutsche Bank）首席國際經濟學家 Torsten Slok 表示：“這是勞動力市場下降的最後一個徵兆了。 “工資開始大幅上漲本來也只是一個時間問題，但目前來看，即使失業率達到近 18 年來的最低水平，這種情況工資大幅上漲仍未發生，這令人感到沮喪。”

除了其他可能的潛在的原因，斯洛克先生有他自己的一個解釋：雖然跳槽著獲得了不菲的加薪，但一直留在同一個崗位的人確卻完全沒有。在過去 12個月中， 15％ 的一直留在同一家公司的員工工資完全沒有增加。在過去類似的經濟週期，這一比例大約只在 10％。

“如果你只是呆在相同的地方，你對工資的討價還價議價能力就會降低，”Slok先生說。

重新就業從邊線返回？

儘管 5 月份美國就業市場中美國人的比例略有下降，但經濟學家們正在尋找跡象表明，那些已經放棄找工作的人正在逐漸回頭，參與工作之中。比如，5 月份的勞動參與率為 62.7％，而 4 月份為 62.8％。

Swonk 女士說，建築，能源，交通和醫院等行業緊缺人才，這使得一些僱主不得不提供入職獎金來吸引員工。為了證明她這個觀點，她正在研究上個月失業率為12.8％的青少年失業問題。在 4 月份，該數字為 12.9％，低於 2017 年 4 月的14.7％。

Swonk 女士解釋說，青少年失業率很高，因為但是這個群體是目前勞動力市場的主要受益者。當整個市場非常緊缺時，青少年不得不與五十歲的人競爭稀缺的工作。現在，隨著後者找到薪酬較高的職位，年輕員工正在填補很多空白。

當然在一些地區，勞動力市場變得特別緊張，迫使企業去爭取員工。鐵路巨頭聯合太平洋公司一直以來都在花很大力氣和代價尋找機械工，電工等熟練掌握相應技術的工人。但是現在，它連一些技術性不強的崗位都找不到員工了。

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