想成為一家偉大的公司，從來就沒有坦途。
在港交所正式掛牌的第二個交易日，平安健康醫療科技有限公司（以下簡稱：平安好醫生，股票代碼：01833.HK）以 52.75港元破發收盤。作為一家受到資本市場高度關注的公司，也因此引來不少唱衰的分析。
在有的投資者恐懼的同時，機構投資者卻表現出“貪婪”。破發當時，兩大全球投資機構UBS、JPMorgan低調進場，逢低吸納平安好醫生股票，分別買入金額達到4.025億、7441萬港元。
在港股和美股市場，由於其不同於A股的市場化路演發行定價機制，上市後破發是一種常見現象，因為港股和美股的發行價是投資機構對上市公司充分市場化的定價，並不存在A股人為壓制發行價的情形。許多如今在資本市場上呼風喚雨的大牛公司，都曾經歷過上市後破發的情形，如阿里巴巴、新浪微博、騰訊等，但這些大牛公司的股價走勢放在一個三年以上的中長期來看，如今的股價相對於最低價都翻了好幾倍，甚至更多。
譬如，微博於2014年4月18日登陸美國納斯達克交易所，開盤價16.27美元，跌破發行價，較發行價17美元下跌4.3%；而如今，微博的股價達115.28美元，較發行價上漲578.1%。
再看阿里巴巴，猶記得美國時間2015年8月24日，阿里巴巴股價告急，當日該股下跌3.49%，最終沒能守住IPO發行價，一舉跌破68美元/股的發行價，報收65.8美元/股。彼此，也有不少言論唱衰阿里巴巴。當時，佛羅里達大學金融學教授Jay Ritter於阿里巴巴在紐交所IPO時的預測也被扒了出來，“未來三年阿里巴巴表現不佳的可能性約為三分之二。”
但那些當初拋掉阿里巴巴股票的人如今正在後悔，因為過去兩三年，阿里巴巴繼續展示出強勁的發展勢頭，躋身全球偉大公司行列。而在股價上，在經歷了調整期後，股價一路上揚，用優異的表現響亮地打了質疑者的臉。阿里巴巴今年5月4日公佈的2018財年業績，創下了自IPO以來最高年度收入增長，當日收盤報188.89美元/股，較發行價上漲幅度達187.07%。
無獨有偶，騰訊控股當年在香港上市時發行價僅為3.70港元，總市值不足70億港元，上市不到一個月便跌破發行價，創下歷史最低價3.375港元。現今，騰訊控股的股價較最低股價翻了近百倍，總市值已突破萬億港元。此外，亞馬遜、Facebook等一眾耳熟能詳的大牛公司也都曾跌破發行價。
相似的情形在平安好醫生身上再次上演。分析人士認為，此次平安好醫生跌破發行價，或可擠出其中的水分，是投資價值真正迴歸的表現，也是價值投資者的機會所在。畢竟，投資類似平安好醫生這樣的行業龍頭企業，考驗的是投資者的持股耐心，持股耐心越充足，往往更有利於投資者持股市值的增長。從長期來看，平安好醫生有望用良好的用戶數據、財務數據給投資者帶來豐厚的回報。
在價值投資者看來，投資是一場馬拉松，更應該關注代表未來的公司。什麼樣的公司代表未來？誠如阿里巴巴的上市開闢了一個全新的電商時代，如今作為全球AI 醫療科技第一股的平安好醫生，其上市無疑也是具有開創意義的，將引領中國乃至全球的移動醫療浪潮，開啟移動醫療科技新時代。
聲名堪比巴菲特的孫正義先後投資了阿里巴巴和平安好醫生。正如當年阿里巴巴上市時，孫正義給予的期許，“輝煌才剛剛開始，我對他們充滿信心。”這句話對剛剛上市的平安好醫生來說，同樣如此。
閱讀更多 阿爾法工場 的文章
