中國水產頻道報道，為期兩個月的中美貿易戰，終於在5月19日宣告不戰而結束。有人驚喜，有人憂愁，本以為是行業內的大洗牌，卻不敵國家舉手投足來得更有效果。回頭想想看，其實早先已釋放出不戰的信號。5月18日，中國商務部宣佈終止對原產於美國的進口高粱反傾銷、反補貼調查。看似緊張的中美貿易關係，又有了緩和的信號。國內連粕因此消息的公佈至盤中跳水，但又很快收復。如今一切迴歸正常，甚至談判結果將繼續加大進口美國農產品，但國內豆粕市場會如何“買單”這次的中美貿易戰呢？
在中美貿易戰持續發酵以來，CBOT大豆期價持續走低，跌至一個半月最低，下探至992.4美分/蒲，創下春節後收盤價新低。連盤豆粕跟隨其表現破位2950，下探最低點2923。市場一旦擔憂，中國對美國大豆需求的擔憂繼續重壓市場。而USDA最新公佈的周度出口銷售數據顯示，截止5月10日當週，美國2017-18市場年度大豆出口銷售淨增28.19萬噸，不及市場預估區間30-60萬噸，較之前一週減少20%，較前四周均值減少48%。當週，美國2018-19年度大豆出口銷售淨增22.47萬噸，市場預估為10-40萬噸。出口需求疲軟，舊作大豆出口數據不及預期，從一定程度上制約了盤面走勢。中美貿易停火，其中一條，雙方同意有意義地增加美國農產品和能源出口，進一步利多美豆，後市可期。
美豆進入播種期，3月底USDA公佈的作物種植意向報告中顯示，2018年美豆種植面積預估為8898.2萬英畝，低於2017年的9014.2萬英畝，同時更是低於市場預期的9105.6萬英畝。但USDA最新公佈的周度作物生長報告中顯示，截至5月13日當週，美國大豆種植率為35%，高於預期的30%，前一週為15%，去年同期為29%，五年均值為26%。截至5月13日當週，美國大豆出苗率為10%，去年同期為7%，五年均值為6%。播種期間天氣良好，播種進度加快，照此播種進度預料，2018美豆種植面積也將陸續擴大，到時美豆豐產又是大趨勢。
據myagric對全國108家主要油廠的調查數據顯示，春節至今，國內大豆周度平均壓榨量均達到162.3萬噸，同比去年周度壓榨量增加0.3萬噸，增幅1%。在全國部分地區油廠曾出現大面積停機檢修的情況下，仍然能保持如此高的壓榨量，與油廠榨利良好是密不可分的。
在下游需求未完全恢復的情況下，油廠開機保持，豆粕庫存趨增。五一當周豆粕庫存總量達到歷史高位的121.6萬噸，較前一週增加8.3萬噸，同比去年增加45.87萬噸，漲幅量竟是2015年同期的豆粕庫存量(見圖1-2)。當時已有不少油廠豆粕脹庫停機，華南市場較為突出，可見需求確實較差。
在如此高的庫存下，全國油廠豆粕成交始終清淡如一(見圖1-3)。截止5月18日當週全國油廠成交59萬噸，日均成交11.8萬噸。其中現貨成交49.45萬噸，遠月基差成交9.55萬噸。已是連續4週日均成交量約11.5萬噸，成交量是油廠日壓榨量的一半不到，裡面還包括一些基差成交。需求疲軟，是豆粕行情低迷的根本原因所在。
未來路還很長，中美貿易經過二輪磋商迎來雙贏結果。當前南美大豆集中上市，隨之而來的供應壓力將繼續釋放。美國新季大豆種植有序進行，在天氣正常情況下，新作大豆將豐產，壓力重重疊加。國內終端需求恢復仍較慢，豆粕出貨遲緩。6-9大豆到港量龐大，油廠開機率也將回升，供應壓力難以緩解。國內豆粕短期堪憂，之前內憂外患的局面終於打破，外患算是解決了，內憂就還得操點心了。中美貿易結果利多美豆，利空連粕，國內養殖成本低了，需求就真的能好起來嗎？兩個月的時間帶來了行業人太多的期望，如今一切迴歸原點，看看後期美豆播種期天氣炒作是否能帶來一絲利好消息，也是唯一支撐我們堅持下去的勇氣。
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