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阿根廷，曾經世界前10的富國，為何每次都躲不過被剪羊毛的命運那，這次外匯儲備雖然有600多億美元，但匯率還是處於崩潰的邊緣，下面就來分析下原因，其實大多數的新興市場國家都存在這樣的問題。
新興市場國家是指市場經濟體制在逐步完善、經濟發展速度很高、市場發展潛力巨大的國家。這一類國家對資金有著很大的吸引力，因為相對發達國家成熟市場來說，新興市場能帶來更高的投資回報。當新興市場投資的回報遠大於成熟市場時，資金就會來到新興市場，這是資金逐利的特性導致的。巨量的資金是一把雙刃劍，即能幫助新興市場快速發展，但發展的過程中會對外來資金產生高度依賴的特性，這也是新興市場總是被剪羊毛的原因。
資金是因為新興市場的高回報和未來的發展澘力吸引來的，當其它市場能提供更高的回報率時，資金就會投向它人的懷抱了，阿根廷匯率會“崩了”就是這個原因。新興市場發展幾年後：一方面，經濟發展隨之帶來的就是工人工資的提高，生產成本增加；另一方面，競爭加劇的後果就是產品價格降低。成本在增加，產品在降價，對應的利潤只會越來越少。
美國組合拳加息、縮表、減稅打出後，阿根廷比索貶值會進一步降低利潤。相對於資金來說，新興市場的吸引力沒有了，美國市場就成了下一個香餑餑。以阿根廷為例來說，大量資金財富流向美國市場，阿根廷的經濟前期能高速發展是由外資拉動的，但現在大量的外資撤出，貨幣比索沒有經濟高成長的支撐出現貶值是正常現象，這就好比是一輛快速行駛的列車突然失去了動力一樣，有備用發動機還可以繼續前行，沒有的只能等著任人宰割了。
上面就阿根廷匯率“崩了”的原因，因為資金在當下阿根廷的投資回報沒有美國高了，而且還有進一步減少的可能。雖然前幾年的高速發展賺到了大量的外匯，但這種高度依賴外資的發展模式是不牢靠的，除非能持續提供高額的回報，但這不可能。如果阿根廷沒有辦法，把資金留在本國市場而是任由資金自由流出，最終逃脫不了匯率“崩了”的命運。
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淡淡禪風
按常理來說，外匯儲備是匯率的重要穩定器。當本國貨幣貶值時，政府通過使用外匯儲備拋售外幣來支撐本國貨幣，可以起到穩定匯率的作用，然而，外匯儲備並不意味著萬能，它並不能保證在匯率劇烈變化時依然能發揮巨大的作用。
阿根廷的外匯儲備數額巨大，但依然無法穩住匯率的根本原因就在於阿根廷本國的比索已經丟失了投資者的信心。其實我們換個角度想，當一個國家竭力想保住什麼東西的時候，那麼正是這個國家最缺的東西，而阿根廷現在拋售外匯儲備就是希望能夠通過這種方式來拉動市場對比索的需求，延緩比索的貶值。
然而，事實上，並沒有帶動需求的提升，反而使得市場對於比索更加沒有信心，不得不說，這麼做反而更加挫傷了投資者對於比索的信心。 當然，上述的原因只是讓投資者更加難以燃起信心，而真正讓投資者丟失信心的，是阿根廷高額的外債，而麻煩的是，其中三分之二的外債都是用外幣表示的。
這就意味著，隨著比索的貶值，同樣數額的外債所需要國內償還的比索比原來數額大得多，阿根廷政府的還債壓力會變本加厲，而投資者擔心的就是阿根廷很有可能難以償還到期的外債，所以才導致投資者信心缺失，比索貶值一發不可收拾。
其實，這種奇怪的現象並不少見，印度的盧比可以說是各國貨幣中表現非常差強人意的，而印度的外匯儲備比阿根廷高了近一倍。而馬來西亞的外匯儲備遠不及阿根廷的外匯儲備水平，但其如今經濟發展穩健，通貨膨脹遠遠低於阿根廷，相比於阿根廷的比索，馬來西亞的林吉特表現也強勁的多。
希望潘帕斯雄鷹能夠調整外匯儲備，健全匯率制度，早日走出貨幣貶值的陰霾。
