雞蛋市場供需有著比較強的季節性，反映在現貨價格上，季節性波動也比較明顯。主要表現在春節前後是雞蛋現貨價格的一個相對高點，這個時間點主要是雞蛋消費量較好推動現貨價格上漲，春節過後消費回落,蛋價回落；然後蛋價在之後的幾個月內維持低位振盪，通常這個階段是一年中雞蛋現貨價格的最低點；此後隨著夏季來臨，高溫會導致蛋雞產蛋量下降，蛋雞會有一定量的淘汰，雞蛋供應下降，蛋價開始反彈，隨著開學季的到來以及國慶中秋備貨開始，蛋價通常會達到年內最高點。之後一路下行然後振盪直至春節備貨開始，蛋價會再次反彈。
綜合來看，臨近中秋節日，現貨價格高點基本已經見到，即使再次上漲，空間也不大，正常年份，此輪蛋價下跌幅度在1000元以上，而雞蛋現貨價格走低必會帶動期價回落。
蛋雞養殖利潤持續較好
2017年上半年，雞蛋價格持續下跌，甚至一度跌破了2元/斤，成為10年來最低。上半年蛋價下跌的原因有兩個，其一是H7N9流感影響，從2016年年底開始，有關H7N9流感的報道便一直不斷，不少地區更是關閉活禽市場來應對，消費者陷入恐慌之中，雞蛋消費量大幅下降。其二是蛋雞存欄量激增，過去兩年由於養殖蛋雞效益頗為理想，不少人因此紛紛入行或擴大規模，蛋雞存欄量短時間內激增。兩個原因導致蛋價大幅下跌後，養雞戶大幅減少蛋雞存欄以減少損失，之後雞蛋供應減少，蛋價開啟上漲模式。自2017年6月開始，蛋雞養殖利潤開始低位回升，到9月時養殖利潤已經處於歷史高位，並且高利潤一直維持至今。長期高養殖利潤會導致蛋雞的高補欄，雞苗價格也長期處於相對高位，預示養殖戶的補欄意願較強。
育雛雞補欄處於相對高位
從相關數據來看，在產蛋雞存欄量在8月開始出現回升，育雛雞補欄量長期處於高位。這和我們上面分析結果相似，較高的養殖利潤導致養殖戶推遲大齡雞的淘汰，導致雖然育雛雞補欄量一直處於高位，在產蛋雞存欄量卻沒有較大提升，8月在產蛋雞存欄開始增加，表明淘汰雞比例下降，在育雛雞補欄仍然維持高位的情況下，預示在產蛋雞存欄量會繼續提高，供應增加勢必會導致蛋價下跌。
本文源自期貨日報
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