一、大勢

1、早盤三大指數開盤漲跌不一，上證指數受外圍市場走弱小幅低開，隨後指數一路下探，在銀行板塊的帶動之下指數一度回升，全天三大指數表現較為弱勢，個股跌多漲少，5%以上個股僅有80餘家，板塊上創業板殼資源稍微較強，截止收盤，滬指報收2939點，漲0.05%，創指報收1644點，跌0.25%，兩市漲停僅有33家。

指數表現依舊弱勢，上證指數在銀行和保險板塊的帶動之下回升勉強收紅，上證指數成交僅有1457億，短線資金觀望依然濃厚，短線指數沒有明顯的企穩進場信號，如果指數反彈還是以衝高賣漲為主，不宜盲目加倉。整體短線倉位2成內為宜，穩健型的完全可以等待市場走強再去參與不遲。

短期來講，表現出明顯的弱勢：

①出現緩和，外部環境趨向緩和，創業板可以借殼重組；這種利好的帶動之下指數回調，創業板殼概念今天雖有表現，整體也不及預期；

②量能不濟，市場交投意願不強，題材上沒有明顯的持續性，很多明顯走勢很好的短線漲停股，直接悶殺，大大降低了交易者短線的投資情緒。

③CPI9月份同比增長3%居高不下，三季度GDP環比增長6%，經濟下行壓力依然存在，通脹的壓力和經濟下行使得貨幣政策進退兩難。

④新股發行加速，本週由17支新股申購，對近端次新股壓力較大，像今天的次新股科博達，上週五一字板漲停，換手僅有6%，今天幾乎沒有溢價出現跌停。

整體來看，短線交易參與難度很大，沒有好的交易機會不建議出手，即使交易倉位上做好控制2成以內為宜，短線指數衝高的話還是以賣漲減倉為主。

二、市場連板龍頭股掃描

3板：

天夏智慧 智慧政務

2板：

天龍光電 創業板殼

寶萊特 業績預增

魯商發展 改名

振靜股份 豬肉

洛陽玻璃 國企改革

整體短線交易情緒比較差，近端次新科博達上週五漲停，今天直接跌停，華金資本之前的廣期所概念跌停，寶鼎科技一字板跌停，短線情緒交易還是非常極端，儘量不要打板追漲，很容易被埋。

三、板塊跟蹤

1、創業板殼

二板：天龍光電

首板：吉峰科技、華誼嘉信、文化長城、曉城科技、森遠股份、星星科技、利德曼、天山生物、同大股份、海倫鋼琴、天翔環境、暴風集團、三超新材

受創業板可以借殼重組的利好，今天創業板殼資源十餘家漲停，板塊高度是天龍光電，整體數量上還是不濟預期，上一次炒作創業板殼資源是6月份，當時漲停數量比這個還要多，整體走勢板塊並未超預期，先看持續性，不盲目追漲。

四、後期行情展望

策略：

整體來看，短線交易參與難度很大，沒有好的交易機會不建議出手，即使交易倉位上做好控制2成以內為宜，短線指數衝高的話還是以賣漲減倉為主。

穩健型的可以完全等指數和市場短線交易情緒走強再做不遲。

2019年5G板塊諸多牛股，而隨著外資持股限制比例取消，外資將再次瘋狂湧進A股，5G作為接下來3年的主線，外資必然會繼續買買買。

近期發佈的《信息消費三年計劃》中，便再次提及要求到2020年5G全面商用。所以2019年乃至2020年的科技炒作，5G必然是一個大主線，炒作潮必然一波接一波。

但近期的兩個月漲幅中，出現一個需要注意的現象，那就是資金不再只是單純的概念炒作，而是開始進入實際受益的企業，例如近期做天線的碩貝德，9月至今漲幅高達55.6%，做PCB的滬電股份，從半年報發佈之後，至今漲幅高達139%。

因此，我們認為2019年的長期上漲邏輯——實際受益於5G的企業。

為此，特意整理了5G相關產業鏈，為大家羅列出了成長空間巨大的三條5G產業鏈與受益企業，2019年預計業績平均增長30%以上，上漲邏輯明顯。

一、5G光模塊：增長將超預期。

5G對光模塊的需求將是4G的1.6~4.2倍，因此基於光模塊量價齊升的趨勢，運營商在5G時代光模塊投資約650~770億，是4G的5~6倍。

因此，在光模塊需求逐漸高端化的趨勢下，具有核心光芯片設計和製造能力的頭部企業將受益，業內這兩大光模塊龍頭，2019年業績都有望超預期。

二、5G主設備：鉅額增長空間

目前主設備站佔5G產業鏈上游總投資的61.2％，是佔比最大的模塊，增長空間巨大。預計主設備投資仍有30％增長空間，未來市場空間約6000億。

5G 基站數量增多，配套的傳輸設備也相應增長，設備商在 5G 將顯著受益，因此，強烈推薦兩大設備商龍頭，2019年業績都有望超預期。

三、天線：多家企業Q3預增30%

經中信證券測算，未來5G基站天線端投資規模在470~510億，射頻端投資規模在1640~1790億，合計規模為2100~2300億，是4G時代投資規模的1.9~2.1倍。

研發實力較強且能與主設備商合作的公司將受益。因此，強烈推薦兩大天線及射頻龍頭，兩大龍頭從2019年至今不斷被資金搶籌，隨著三季報發佈隨時進入下一波上漲潮。

科技板塊業績釋放時間軸

光線光纜：

亨通光電（600487.SH）：亨通光電的中報業績披露，營業收入為154.12億，同比增長0.92%；淨利潤為7.31億元，與同期相比下降-37.65%。從行業層面來看：在今年的上半年，光通信市場中的光纖光纜產品，供需關係失衡，供過於求，導致光纖光纜產品價格大幅下降。亨通光電積極佈局海洋通信提前佈局新興業務，主要涉及：海纜敷設、海上風機安裝和運維、嵌巖基礎樁施工等。到目前為止2019年已經中標海上風場工程海纜及設備採購項目，累計中標金額為約26億元，提前為未來業績帶來保證。積極開拓海外市場，加速全球產業佈局，實現海外營收超21億元，同比增長25.31%，未來海外市場的機會依舊巨大。在7月底，亨通光電收購華為海洋51%的股權，目前還在推進。

中天科技（600522.SH）：中天科技的中報業績披露，營業收入為185.77億，同比增長18.34%；淨利潤為10.86億元，與同期相比增長2.16%。中天科技

目前是中國移動與中國電信的5G創新中心合作伙伴，是業界唯一同三大運營商合作的光纖光纜廠商。並與中國鐵塔聯合實驗室戰略合作。中天科技在5G上的研發實力是行業的領先者，可謂首屈一指。而在海洋裝備領域上，成功中標廣核汕尾海上風電場項目金額約24.83億元，為未來的業績做保證。

PCB：

滬電股份（002463.SZ）：滬電股份的中報業績披露，營業收入為31.22億，同比增長26.72%；淨利潤為4.78億元，與同期相比增長143.40%。滬電股份主營業務產品為通訊、通信設備及汽車的印刷電路板。在行業上看，隨著5G技術變革並逐漸取代4G，作為5G產業鏈的上流，未來1-2年正是國內5G基站大幅建設的時期，5G建設最受益是基站的投資，在目前5G初始建設，PCB迎來極大的需求。而目前滬電股份是華為和中興的核心基站PCB線路板供應商之一。

深南電路（002916.SZ）：深南電路的中報業績披露，營業收入為47.92億，同比增長47.90%；淨利潤為4.71億元，與同期相比增長68.02%。

深南電路是國內數通和PCB龍頭，在行業上看，隨著5G技術變革並逐漸取代4G，作為5G產業鏈的上流，未來1-2年正是國內5G基站大幅建設的時期，PCB需求正大幅釋放。深南電路在2018年已經對PCB、封裝基板兩大拳頭產品進行擴產，產能將進一步釋放，估計下半年收入增速有望超越上半年。

鵬鼎控股（002938.SZ）：鵬鼎控股的中報業績披露，營業收入為93.39億，同比下降-1.49%；淨利潤為6.09億元，與同期相比增長41.60%。鵬鼎控股是全球PCB的龍頭，作為A 客戶手機的第一大FPC供應商，對於未來A 客戶手機明年發佈5G手機，出貨量的增加，將對FPC與SLP應用有極大的需求，鵬鼎控股或將大受裨益。

覆銅板：

生益科技（600183.SH）：生益科技的中報業績披露，營業收入為59.73億，同比增長2.85%；淨利潤為6.29億元，與同期相比增長18.02%。生益科技主要在高頻覆銅板及軟板、高端高速材料、PCB等5G基材全面佈局。依舊目前的大環境，目前不少國內大客戶加速把部分訂單從海外供應商轉移至公司，故

生益科技的高毛利產品顯著提升。

華正新材（603186.SH）：華正新材的中報業績披露，營業收入為9.27億，同比增長20.50%；淨利潤為0.46億元，與同期相比增長47.22%。自2019年年初至今，多位華正新材的高管（沈宗華、郭江程、劉濤等人）進行多次減持，累計減持638.33萬股，目前減持市值達1.54億元。股東錢海平減持245萬股，套現約6581萬元；而股東杭州恆正累計減持188.35萬股約佔總股份的1.46%。

射頻、天線：

通宇通訊（002792.SZ）：通宇通訊的中報業績披露，營業收入為8.06億，同比增長18.80%；淨利潤為0.51億元，與同期相比增長27.25%。通宇通訊是基站天線細分領域的龍頭股，面臨5G機遇，新一輪網絡建設即將開啟，與同行業企業相比，通宇通訊有較高的技術壁壘，較大規模的研發優勢，將享有在較大的市場份額和早期高利潤的紅利。

卓勝微（300782.SZ）：卓勝微的中報業績，營業收入為5.15億，同比增長99.08%；淨利潤為1.53億元，與同期相比增長119.52%。目前卓勝微是國內多家智能手機公司（小米、華為等）的射頻開關、射頻低噪聲放大器、國內射頻前端芯片的領先品牌，在射頻器件和無線連接上具有頂尖技術。受益於5G和國產替代的風潮，未來對公司產品需求將繼續增長。

光模塊：

新易盛（300502.SZ）：新易盛的中報業績，營業收入為4.80億，同比增長42.92%；淨利潤為0.81億元，與同期相比增長632.27%。從行業上看，國內5G光模塊共有345億的市場空間，公司目前在400G佈局領先，已批量出貨，在如今5G光器件國產替代的市場主旋律。隨著5G牌照發放，新易盛有望在5G相關光模塊、光器件的提前佈局取得明顯突破。

中際旭創（300308.SZ）：中際旭創的中報業績，營業收入為20.35億，同比下降-27.97%；淨利潤為2.07億元，與同期相比下降-34.58%。公司目前在新一輪的升級週期，在5G通訊和400G佈局中領先，已批量出貨。

中際旭創的兩個股東（凱風進取與凱風萬盛）擬將在6個月內減持3.38%。

光迅科技（002281.SZ）：光迅科技的中報業績，營業收入為24.79億，同比增長1.80%；淨利潤為1.44億元，與同期相比下降3.42%。根據Ovum數據，在2018年，光迅科技佔全球市場份額為7.3%，行業中排名第四。

消費電子：

立訊精密（002475.SZ）：立訊精密的中報業績，營業收入為214.41億，同比增長78.29%；淨利潤為15.02億元，與同期相比增長81.82%。立訊精密是國內首屈一指的連接器領域龍頭，是世界第八的連接器廠商。面對4大技術變革：智能駕駛、車聯網、電動車與共享出行，這樣的技術大趨勢，公司目前從零件、模塊到系統方案均已完成整體發展框架的搭建並已實現核心產品的佈局。在2019年上半年的海外銷售額佔公司銷售收入的89.87%。

信維通信（300136.SZ）：信維通信的中報業績，營業收入為19.54億，同比增長7.05%；淨利潤為3.69億元，與同期相比下降-15.67%。

信維通信進軍電子煙市場，主要從事結構件產品，主要為美國客戶供貨，目前處於起步階段。信維通信是A股手機天線的龍頭企業，主營產品為天線、無線充電模組、射頻連接器等等。目前公司在行業中享受高技術壁壘，在競爭格局中佔優。

歌爾股份（002241.SZ）：歌爾股份的中報業績，營業收入為135.76億，同比增長61.11%；淨利潤為5.24億元，與同期相比下降17.73%。中報業績增長，主要得益於智能無線耳機和智能穿戴業務，致公司營業收入增加。歌爾股份是全球第二大聲學器件供應商。歌爾股份於9月11日披露發行可轉債，擬募資0億元完善聲、光、電產業佈局。受益於5G技術變革，有望引領產業發展趨勢。

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