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2018年半年报，拼多多首份业绩亮相，不乏诸多两点：

1）GMV：过去12个月GMV为2621亿元（约合396亿美元），同增583%；

2）营收：拼多多Q2总营收为人民币27.09亿元（约合4.09亿美元），同增2489%，环比增长96%，主要系增长主要是由于来自在线市场服务的营收增长；

3）业绩：二季度运营亏损为人民币66.36亿元，去年同期人民币1.23亿元。非GAAP准则下，第二季度运营亏损为人民币8.157亿元，去年同期为人民币1.199亿元；

4）活跃用户人数：拼多多第二季度MAU为1.95亿人，同增495%；

5）活跃买家数：过去12个月活跃买家人数为3.44亿人，同增245%；

6）年度ARPU：过去12个月ARPU为人民币762.80元（约合115.30美元），同增98%；

7）运营亏损：二季度运营亏损为人民币66.36亿元，去年同期人民币1.23亿元。非GAAP准则下，第二季度运营亏损为人民币8.157亿元，去年同期为人民币1.199亿元。

而目前的拼多多，有诸多显著特征：

1）成长阶段：目前拼多多仍处于成长阶段，当前的核心发展目标是：满足顾客需求，创造合适的消费环境，增强与合作方的信任。很多指标（比如货币化率）虽然目前相对较低，但是有着非常惊人的增速，依托巨大的用户，平台会继续投入。

2）农业：拼多多将致力于成为国内一流的农产品购销平台，广大农民是拼模式的受益者，可以利用拼多多的客户基础，实现大批量的销售；消费者可以买到价廉优质的农产品。目前拼多多4月份开展的多多果园，让消费者每天在APP上互动给某地区的果树“浇水”，然后一段时间就可以得到“成长出来的产品”，这个模式已经发展了两万颗作物以及每天300吨的农产需求，为农村创造了巨大的经济效益。

3）品牌

：拼多多将协助中小生产者与中小零售商形成自己的品牌。对于拼多多而言，众多中小生产者与小型零售商是十分重要的。拼多多会帮助那些没有资本来运营电商，以及没有大额营销费用的生产厂商进行销售，并协助形成自己的原创品牌。中国将不仅成为一个制造中心，也会是一个品牌中心，拼多多希望通过自身平台，帮助厂商形成很多原创品牌，甚至转化为国际品牌。

4）购买目的分享：拼多多所看中的，不仅仅是有购买欲的客户，还有正在浏览中的购买欲望不强的客户。拼多多从促进娱乐性出发，让消费者分享商品，进而分享购买目的，将一个群体有共同需求的商品推销给潜在顾客，激发购买欲。

5）供应链赋能：拼多多离不开上游的供应，近期内利用拼多多的数据、需求量，来对供应链进行补贴和帮扶，从而共同成长。比如在物流方面为供应商让利，提供生产指导等服务。

在中报交流会上，拼多多管理层回答了部分投资的提问。

Q：怎么看待货币化率的表现？

A：暂时还不是我们第一要务，第一要务是用户数。我们目前的方向是，品牌的扩充、增强用户信任，扩大用户基数。我们目前包括货币化率在内的很多指标都有很高的增长率。

满足用户需求，满足购买流程中众多客体的需求，同时发展国内的品牌，让他们实现升级，最终升级消费体验，才是我们所关注的。 我们目前对商家进行赋能，包括免费的物流等等，短期都会影响我们的指标，但长期是有发展的，也会对货币化率产生积极影响。

Q: 下一个发展阶段的目标是什么？

A：首先是用户的信任，逐步建设品牌；其次是增强供应链，用我们的数据和巨大的量来进行帮助；我们还在发展初期台，很多问题不必太着急。我们会继续投入来加快成长，但是我们不会盲目的花钱，我们有合理的预算，不好的项目，不能促进发展的项目不会投钱。

Q：怎么看待假货。山寨问题？面对今年国内电商的模仿，会怎么应对？

A：我们对假货将进行10倍处罚。截至目前我们已经关闭了一千多家贩假的店铺、涉及1000万件商品。反对假货是艰苦的奋斗，假货也会反扑，但我们不妥协不放弃。假货的出现其实也是一个机会，让我们能对自己的问题有更清晰的了解，进而逐步改善。通过处理假货，我们能更从容地帮助商家来自立品牌。打击假货，短期是战役，长期是目标。这个事情压力很大，但是也是机会。我们也在积极地与政府合作，共同打假。

行业中的巨头并不是刚开始做相似的模块尝试，他们一年多前就开始做了，但是我们对拼购的了解、娱乐基因以及客户基础让我们有竞争的底气，我们欢迎友善的竞争。

Q：GMV有详细的按品类的分拆吗，SBC的情况可以说明下吗？

A：目前我们销售的很多品类比较繁杂，还没有进行分拆的披露，不过我们刚刚创立，在未来会逐步改善；财务上我们发展速度很快，SBC的数额对现在的利润有所影响，但是未来还是会对公司的发展产生促进作用。