07.10 春天何時到來?上半年券商業績出爐:淨利潤下滑20% 股價全跌

7月10日,32家上市券商2018年6月財務數據全部發布。東方財富Choice數據顯示,剔除上月上市且未披露上半年經營情況的南京證券,其餘31家券商上半年累計實現營業收入897.93億元,實現淨利潤333.83億元。從可比的27家上市券商來看,上半年營業收入同比下跌10.3%;淨利潤同比下跌19.8%。

僅2家淨利同比上漲,佔比同比降14%

從淨利潤的詳細情況看,2018年上半年,僅有2家(可比27家券商)券商淨利同比增加,佔比7.4%,即淨利同比上漲的券商不足一成。而2017年同期有21.7%的券商淨利同比上漲相比,當時有23家可比券商,其中5家淨利同比增長。

中信證券以19.76%的淨利潤增長率排在首位,另一家淨利同比上漲的券商為申萬宏源,同比增長12.04%。

淨利潤同比下跌前三的券商分別是國海證券、方正證券和東吳證券。其中國海證券的淨利潤同比下跌91.1%,是上半年表現最差的券商。

春天何时到来?上半年券商业绩出炉:净利润下滑20% 股价全跌

(數據來源:東方財富Choice數據)

前5名券商未變,但排名有變

從淨利潤額的排名情況看,和去年同期相比,前五名依然是國泰君安、廣發證券、華泰證券、海通證券和中信證券。

但是,他們的位置有了明顯的變化,中信證券上升了3位,排在第1位;國泰君安下降2位,排在第3位;海通證券下降1位,排在了第4位。而華泰證券和廣發證券的位置沒有發生變化,依然在第2和第5位。

可比券商中,方正證券的名次下降最多,為6位,從去年的14下降到今年的20位。而東吳證券和國海證券位次下降次之,都下降了3位。

相反,東北證券的名次上升最為明顯,從2017年的第24位上升到2018年的第19位,上升了5個名次。

春天何时到来?上半年券商业绩出炉:净利润下滑20% 股价全跌

(數據來源:東方財富Choice數據)

6家營收同比上漲

對於營業收入來說,2018年上半年,有6家(可比券商27家)券商營收同比增長,佔比22.2%。而在2017年的上半年,有30.4%的券商營收同比增長(當時有可比券商23家,其中7家營收同比增長)。

太平洋證券以30.81%排在營收增速第一位,中信證券以16.32%排名次之,這也是僅有兩家營收同比增速超10%的券商。

營收下滑前三的券商是國海證券、方正證券和山西證券。其中營收下滑最嚴重的仍然是國海證券,同比下降48.31%。

春天何时到来?上半年券商业绩出炉:净利润下滑20% 股价全跌

(數據來源:東方財富Choice數據)

名次有變,較淨利潤溫和許多

與淨利潤排名相比較而言,券商營收排名變動就溫和了很多。其中國泰君安和中信證券依然排在第1和第2位,只是兩者調換了位置。

和去年同期相比前10位券商未變,只是位置有了變化,其中招商證券從17年的第9位上升到18年的第7位,而國信證券從17年的第6為下降到18年的第8位,是前10名中名次變動較大的兩家券商。

整體看,國海證券和東吳證券名次下降最多,均下降了3位,國海證券從17年的22位下降到18年的25位,而東吳證券從17年的16位下降到18年的19位。

相反,西南證券名次上升最多,上升了4個名次,從2017年的20位上升到2018年的16位。

春天何时到来?上半年券商业绩出炉:净利润下滑20% 股价全跌

(數據來源:東方財富Choice數據)

券商股年內全跌,1家已腰斬

上半年,除了上市券商經營狀況慘淡之外,其年內的股價表現也不盡如人意,東方財富Choice數據顯示,剔除年內上市的3家(南京證券、中信建投和華西證券)券商,其餘29家券商年內都是下跌的,其中跌幅超20%的券商有20家,佔比69%。

春天何时到来?上半年券商业绩出炉:净利润下滑20% 股价全跌

(數據來源:東方財富Choice數據)

隨著股價的不斷走低,券商股的估值明顯走低,其中10-30倍市盈率的券商有20家,華泰證券的市盈率僅有10.68倍。此外,破淨股也明顯增多,當前上市券商中,有4家券商破淨,且所有券商的市淨率基本上都在2以下。

當前,券商的經營狀況堪憂,而股價表現同樣較差,如此看來,券商的春天何時才能到來呢?

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