07.10 春天何时到来?上半年券商业绩出炉:净利润下滑20% 股价全跌

7月10日,32家上市券商2018年6月财务数据全部发布。东方财富Choice数据显示,剔除上月上市且未披露上半年经营情况的南京证券,其余31家券商上半年累计实现营业收入897.93亿元,实现净利润333.83亿元。从可比的27家上市券商来看,上半年营业收入同比下跌10.3%;净利润同比下跌19.8%。

仅2家净利同比上涨,占比同比降14%

从净利润的详细情况看,2018年上半年,仅有2家(可比27家券商)券商净利同比增加,占比7.4%,即净利同比上涨的券商不足一成。而2017年同期有21.7%的券商净利同比上涨相比,当时有23家可比券商,其中5家净利同比增长。

中信证券以19.76%的净利润增长率排在首位,另一家净利同比上涨的券商为申万宏源,同比增长12.04%。

净利润同比下跌前三的券商分别是国海证券、方正证券和东吴证券。其中国海证券的净利润同比下跌91.1%,是上半年表现最差的券商。

春天何时到来?上半年券商业绩出炉:净利润下滑20% 股价全跌

(数据来源:东方财富Choice数据)

前5名券商未变,但排名有变

从净利润额的排名情况看,和去年同期相比,前五名依然是国泰君安、广发证券、华泰证券、海通证券和中信证券。

但是,他们的位置有了明显的变化,中信证券上升了3位,排在第1位;国泰君安下降2位,排在第3位;海通证券下降1位,排在了第4位。而华泰证券和广发证券的位置没有发生变化,依然在第2和第5位。

可比券商中,方正证券的名次下降最多,为6位,从去年的14下降到今年的20位。而东吴证券和国海证券位次下降次之,都下降了3位。

相反,东北证券的名次上升最为明显,从2017年的第24位上升到2018年的第19位,上升了5个名次。

春天何时到来?上半年券商业绩出炉:净利润下滑20% 股价全跌

(数据来源:东方财富Choice数据)

6家营收同比上涨

对于营业收入来说,2018年上半年,有6家(可比券商27家)券商营收同比增长,占比22.2%。而在2017年的上半年,有30.4%的券商营收同比增长(当时有可比券商23家,其中7家营收同比增长)。

太平洋证券以30.81%排在营收增速第一位,中信证券以16.32%排名次之,这也是仅有两家营收同比增速超10%的券商。

营收下滑前三的券商是国海证券、方正证券和山西证券。其中营收下滑最严重的仍然是国海证券,同比下降48.31%。

春天何时到来?上半年券商业绩出炉:净利润下滑20% 股价全跌

(数据来源:东方财富Choice数据)

名次有变,较净利润温和许多

与净利润排名相比较而言,券商营收排名变动就温和了很多。其中国泰君安和中信证券依然排在第1和第2位,只是两者调换了位置。

和去年同期相比前10位券商未变,只是位置有了变化,其中招商证券从17年的第9位上升到18年的第7位,而国信证券从17年的第6为下降到18年的第8位,是前10名中名次变动较大的两家券商。

整体看,国海证券和东吴证券名次下降最多,均下降了3位,国海证券从17年的22位下降到18年的25位,而东吴证券从17年的16位下降到18年的19位。

相反,西南证券名次上升最多,上升了4个名次,从2017年的20位上升到2018年的16位。

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(数据来源:东方财富Choice数据)

券商股年内全跌,1家已腰斩

上半年,除了上市券商经营状况惨淡之外,其年内的股价表现也不尽如人意,东方财富Choice数据显示,剔除年内上市的3家(南京证券、中信建投和华西证券)券商,其余29家券商年内都是下跌的,其中跌幅超20%的券商有20家,占比69%。

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(数据来源:东方财富Choice数据)

随着股价的不断走低,券商股的估值明显走低,其中10-30倍市盈率的券商有20家,华泰证券的市盈率仅有10.68倍。此外,破净股也明显增多,当前上市券商中,有4家券商破净,且所有券商的市净率基本上都在2以下。

当前,券商的经营状况堪忧,而股价表现同样较差,如此看来,券商的春天何时才能到来呢?

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