昨日有一則令人值得關注的消息：
DeFi借貸協議Compound宣佈推出全新的治理模型，並計劃發行其治理型代幣COMP。
這意味著又一個純淨的DeFi協議踏入了“二級市場”。當前加密貨幣領域，能夠盈利的項目屈指可數，除一些交易平臺和主流公鏈之外基本上都屬於純空氣階段；而DeFi領域的一些項目算是為數不多的能產生實際現金流的產品，所以這也是為何很多人非常看好DeFi這個題材的標的。
什麼是Compound
Compound是基於以太坊上的一種算法協議，它允許用戶賺取利息或抵押資產。任何人都可以將資產提供給Compound的流動資金池，並立即開始賺取持續不斷的利息。隨著2019年的DeFi熱潮，我們認識了除了MakerDao之外的各種借貸協議，但是也僅僅停留在認識，真正使用的人仍在少數。
我們可以看到目前最受歡迎的DeFi產品前三分別是Maker、Compound和Synthetix。自2018年底推出以來，Compound一直是以太坊上排名前三的DeFi應用，基本保持穩定。而排名第一的是DeFi領域的老大哥Maker，第三的為A16Z捧火的SNX，而這兩兄弟都有一個共同點，都已經完成了代幣化的進程，作為老二的Compound自然耐不住寂寞，得給投資人和社區用戶一個交代，所以於近期宣佈推出全新的社區治理模型，將公司權力進行分解給予整個Compound的社區用戶們。與空氣項目不同的是，Compound先有產品，再分權給社區。那麼，未來Compound的token會有前途嗎？
多資產低費率
Compound目前提供八種不同資產的貸款（例如，BTC、ETH、DAI等），約佔鎖定在DeFi中的所有ETH的15％，最近徘徊在14億美元左右。並且從各個借貸協議之間的借貸費率來看，Compound都屬於最低的一個費率水平，這也吸引了大部分用選擇在Compound平臺進行借貸操作。
COMP代表了協議的管理權，總量為1千萬枚。同樣是基於Erc-20發行，可以委託給第三方獲取價值。委派的目的是使一個帳戶可以將其投票權委派給錢包或受信任的第三方，使普通用戶能夠簡單的獲取價值。目前代碼已於OpenZeppelin審計，治理階段已經在以太坊Ropsten測試網中運行，相信很快關於其細則也將公佈於眾。
估值
Maker近3個月表現
SNX近一年的表現
從Maker和SNX的表現上來看，整體上為平穩向上，相比馳騁在一線熱潮的公鏈少了一份激動熱情。不過作為DeFi三雄，Compound未來表現必定也不會太差，不管是從炒作題材上來說，還是從盈利級別上來說，都具有很大的潛力。雖然目前DeFi仍然屬於一個小眾市場，但是背後佈局和支持的機構資本其實已經表明了未來幣圈的熱點發展方向。
Compound 在去年 11 月完成了 2500 萬美元的 A 輪融資，由 a16z 領投，貝恩資本風投（Bain Capital Ventures）、Polychain Capital、Paradigm 等參投，Compound 在此之前還曾獲 820 萬美元投資，投資方有貝恩資本風投、a16z、Polychain Capital、Dragonfly Capital 與 Coinbase Ventures。
知名資本的扎堆和token化的進程，給予了Compound足夠的想象力。從Maker和SNX的市值對比來看，Compound大致估值將會超過1億美金（隨意猜測）。不過目前根據官方公佈的信息，Compound所發佈的代幣COMP並不會面向用戶進行融資，暫時能夠知道的是分給公司本身和股權融資這兩部分，至於後面的細節將會在之後進行發佈。至於其餘部分，既然不募資，那麼如何做到將其做到足夠分散化，以滿足社區化的目標呢？
我大膽猜測會通過用戶在Compound進行的借貸操作進行分配，通俗來講就是“借貸挖礦模式”，或許又是一個能小賺一筆的機會吧。
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