久期財經訊，2月27日，惠譽授予交銀租賃管理香港有限公司(Bocom Leasing Management HongKong Company Limited，簡稱“交銀租賃管理香港”，A，穩定)發行的高級無抵押美元票據“A”最終評級，該票據歸屬於交銀租賃管理香港60億美元中期票據計劃。
發行的票據如下：
-發行規模3億美元、2023年3月2日到期的浮動利率票據，息票率3mL+83bps；
-發行規模5億美元、2025年3月2日到期的浮動利率票據，息票率3mL+95bps。
交銀租賃管理香港是交銀金融租賃有限責任公司(Bank of Communications Financial Leasing Co., Ltd.，簡稱“交銀金融租賃”，A，穩定)船舶租賃業務的主要離岸平臺。交通銀行股份有限公司(Bank of Communications Co., Ltd.，簡稱“交通銀行”，03328.HK，601328.SH)於2007年設立交銀金融租賃，並全資擁有該公司。
根據中期票據計劃發行的票據構成交銀租賃管理香港的直接、無條件、非次級和無抵押義務，所有票據處於同等受償順序且無優先權，並至少與所有其他現有及未來的無抵押及非次級債務處於同等受償順序。上述票據將從交銀金融租賃提供的維好協議和資產購買協議中受益。
上述票據將於香港交易所上市，所得款項將用於一般公司用途，包括交銀金融租賃的業務投資。在收到與已收到信息一致的最終文件後，最終評級與2月23日授予的預期評級一致。
關鍵評級驅動因素
根據中期票據計劃發行的高級票據評級與交銀租賃管理香港“A”長期發行人違約評級(IDR)一致。這反映出交通銀行以及交銀金融租賃向交銀租賃管理相關提供支持的可能性極高。
維好以及資產購買協議保證了交銀金融租賃確保交銀租賃管理香港擁有足夠的流動性，以確保及時支付票據項下或任何與票據相關的應付款項，並始終保證償付能力和經營持續。根據資產購買協議，交銀金融租賃須在交銀租賃管理香港發生觸發事件時購買其所持有的資產，以履行票據項下的任何未償債務。回購協議是交銀金融租賃向交銀租賃管理香港提供外幣流動性的重要機制。
執行維好和資產購買協議可能存在實際困難，因為其不如擔保力度。儘管如此，如有需要，該協議顯示出交銀金融租賃對交銀租賃管理香港的強烈支持傾向。
評級敏感性
歸屬於中期票據計劃下的高級票據評級發生任何變動，將直接與交銀租賃管理香港的IDR變動有關，而IDR變動又將反映交通銀行和交銀金融租賃在必要時支持交銀租賃管理香港的傾向或能力的任何變動。同樣，中國政府對交通銀行和交銀金融租賃的支持意願或能力發生任何變化，都會影響高級票據的評級。
此外，若中國監管發生重大不利變化，導致交銀金融租賃在行使維好及資產購買協議，以支持交銀租賃管理香港方面遇到困難，則歸屬於中期票據計劃下票據的評級將被下調。
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