智通財經APP獲悉，美銀美林發佈報告稱，中電控股(00002)去年經常性淨利同比跌20.5%，低於該行預測，主要因為澳洲業務經營利潤出現52.6%下跌，而香港方面投資回報率機制(ROR)雖然下調，但盈利仍勝預期，而印度及內地方面的表現則符合該行預測。
該行表示，公司在去年也新增了首個電力輸送項目，並指引將在2020年再增兩個項目，該行估計隨著印度的資產負債表逐步改善，加上內地的營運可受惠收購梅州的太陽能項目等，預計其股本回報率可達到6%至8%，而陽江核電廠盈利有所下跌，相信是受一次性開支及增值稅回撥較少所影響，另外公司在臺灣及東南亞的營運溢利則同比出現了107%的增長，主要受惠燃料成本增長滯後。
該行稱，自澳洲的零售項目預測下調及印度傳輸方面盈利預測提升後，該行將公司2020/2021年每股盈利預測分別降5%及4%，而目標價由106港元降至102港元，並重申“買入”評級，主因公司自2020年開始可維持每股派息年複合增長3%的水平；另外，在澳洲業務上財年出現一次性重大減值後，中電2020財年資本回報率預計可反彈至10%等。
該行還稱，中電2019年淨債務對資本比率僅26.7%，認為公司將大幅提升在澳洲及印度的投資以推動盈利能力提升，另外也相信粵港澳大灣區擴展可帶動未來15年管制協議的每股盈利年複合增長4%至5%。
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