超級電容器是介於傳統電容器和電源之間的特殊電源 超級電容，又名電化學電容，雙電層電容器、黃金電容、法拉電容，是從上世紀七、八十 年代發展起來的通過極化電解質來儲能的一種電化學元件。超級電容不同於傳統的化學電 源，是一種介於傳統電容器與電池之間、具有特殊性能的電源，主要依靠雙電層和氧化還 原贗電容電荷儲存電能。超級電容器作為一種儲能技術，具有功率密度高、免維護、壽命 長等優異性能。
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一、超容在新能源車的應用前景引起市場關注：
2 月 18 日特斯拉宣佈將自研新電池，並將在 4 月份宣佈成分等信息，由此 引發市場對特斯拉在 19 年初收購的超容公司 Maxwell 的關注，我們認為， Maxwell 超容產品中的乾電極工藝有望應用於特斯拉新電池的生產中。此 外，由於超容與電池的並聯有助於在車輛急停急啟過程中平衡電池輸出功 率，因此作為一種新混動技術的應用前景同樣備受矚目，這一點由年初日 本知名汽車配件公司 MUSASHI 收購全球知名鋰離子超容廠商 JM Energy 可見一斑。
二、 Maxwell 超容產品中的乾電極工藝有望應用於特斯拉新電池的生產中 ：
根據 Maxwell 在 15 年 7 月申請的專利，其超容中已經應用的乾電極工藝 避免了傳統鋰電池製造過程中的有毒溶劑，將少量的 PTFE 細粉粘合劑與 正/負極粉末混合，然後通過擠壓機形成薄的電極材料帶，該工藝同樣適用 於鋰電池的正極、負極，其中用 NCA 粉末和鋁箔製作正極，用石墨粉和銅 箔製作負極。Maxwell 乾電極工藝有助於降低特斯拉電池製造的成本，同 時可以通過添加額外的鋰來提高電容的容量和循環壽命。
三、超級電容快速發展階段已經來臨，該公司繼續加大資源投入 ：
該公司目前擁有 EDLC 和 LIC 超級電容各一條完整的生產線，其中 LIC 超容 已達到國際先進水平。根據調研反饋，公司超容業務 19 年 7 月已實現單月 盈利，拐點已現，近兩年將繼續加速 16 年募投項目的推進。根據中報數據， 19H1 公司超容項目新增投入金額 7850.31 萬元，在 18 年新增 2.05 億資 金投入的基礎上繼續加碼，截至 19H1 末公司超級電容產業化項目合計投 入 3.48 億元，投資進度達到 43.48%。截至 19 年底公司的超容已經廣泛 應用於 ETC、智能三表、軌交、AGV、風電等場景。
四、電解電容國產替代加速，光伏、風電和 5G 基站電源帶動行業景氣上行 ：
公司作為全球第三大工業鋁電解電容企業，憑藉過硬的品牌、技術競爭力， 在產業鏈中擁有較強議價權，根據 19 年中報，18 年美國對公司直接出口 的 800 餘萬美元產品所加徵的關稅基本均由客戶承擔。與此同時，在本土 3C 終端品牌崛起推動上游電子元器件國產替代加速，以及光伏和風電行業 復甦、5G 基站電源加速建設所造成的行業景氣上行的背景下，根據公司 2 月 14 日公開電話會議，4Q19 公司訂單充足，12 月收入再創歷史新高，盡 管 1Q20 受疫情影響物流，但產能水平已經逐步恢復到 4Q19 的 90%左右。
五、盈利能力持續改善，薄膜和超容業務進入收穫期。
該公司的產品能夠排名世界前三位！產品廣泛應用於：5G、新能源汽車、充電樁、鋰電池等！ 該公司客戶有：華為、特斯拉！他就是江海股份！
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