大家好，我是菜導團隊的菜基~
本週五，上證指數收報3039.67點，漲幅為0.31%。
基金訓練營組合第59周戰績出爐：漲幅3.21%，累計收益10.80%，跑贏同期滬深300指數6.41%，期間賣出基金盈利366元。
2019年4月份，基金訓練營正式開啟，5萬實盤領投，9月份考慮到大盤仍在低位，實盤總倉位升級到10萬元，目前倉位60%左右。
截止本週五，菜基實盤收益如下（不包含場內基金）：
最近很多菜友問菜基，為什麼中證紅利指數不值得投資？
今天我們就來聊聊為什麼菜基看不上高分紅的中證紅利指數。
首先和大家介紹下中證紅利指數：
中證紅利指數以滬深A股中現金股息率高、分紅比較穩定、具有一定規模及流動性的100只股票為成分股，採用股息率作為權重分配依據，以反映A股市場高紅利股票的整體表現。
股息率=公司年度分紅/公司市值，因此股息率越高說明公司分紅越大方，按照中證紅利指數的選股思路，選出來的公司應該不錯啊。
那我們看下中證紅利指數基金——大成中證紅利指數基金（090010）的收益情況如何：
近3年收益和滬深300指數相差無幾，但是在2019年這樣的暴漲行情中，中證紅利大幅跑輸滬深300指數。
為什麼想象和現實差距這麼大呢？
這是因為股息率在搗亂。我們看下中證紅利指數前5大持倉股的股息率：
只看股息率的話，這些公司的股息率都很高啊，像依頓電子、方大特鋼2019年的股息率達到了可怕的12%左右，有些朋友可能都心動了，這買了以後吃分紅都爽歪歪！
以依頓電子和方大特鋼為例：
兩家公司2018年賺的錢，2019年基本都分給股東了，依頓電子更慷慨，除了2018年賺的，還從以往存的錢裡拿出一些分給了股東。
但是這樣的高分紅可持續嗎？
想要高分紅可持續，我們就需要看下公司的盈利情況，如果公司每年都能賺這麼多錢或者賺更多的錢，那這樣的高分紅就是可持續的，如果盈利是大幅波動的，那這樣的高分紅就只是暫時的。
可以看到兩家公司的盈利並不是穩定增長的，在2019年的淨利潤都出現了負增長，所以這兩家公司的高分紅可能並不能長期維持，只是在行業景氣，生意好的時候給股東分的多了一些。
等到行業景氣下行，生意不好做的時候，給股東的分紅大概率也會相應減少，這個大家聯想下日常生活應該不難理解。
因此對於中證紅利指數，菜基是這麼理解的：
中證紅利指數是按照股息率選公司的，這樣的話很容易選到週期性行業，行業景氣週期的時候，公司賺的多，給股東分紅也慷慨，這些公司的股息率就會很高，但這時候也可能對應公司股價的高點。
等到行業景氣下行，公司賺錢沒那麼容易了，給股東的分紅也就少了，股息率自然就降下來了，這時候股價可能已經跌了一波，具備一定的投資價值，但是卻因為股息率降低，公司被踢出了中證紅利指數。
這個就是菜基不建議大家投資中證紅利指數基金的原因，有可能存在高買低賣的操作。
本週就和大家聊到這裡啦，歡迎大家留言交流~
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