連日來，市場關於央行是否應該下調存款基準利率，以減輕新冠肺炎疫情對經濟影響的討論逐步升溫。支持者認為下調存基準利率能夠有效緩解一季度經濟下行壓力，反對者認為倉促下調存款基準利率可能反而導致經濟脫實向虛。
從2015年央行下調金融機構人民幣存款基準利率以來，金融機構一年期存款基準利率就維持在1.5%，這一水平已經保持約五年不變。央行貨幣政策司司長孫國峰今年1月表示，將根據實際情況適時適度對存款利率進行調整。
“
LPR改革之後貸款利率主要是市場決定。存款的基準利率還將長期保留，作為我國利率壓艙石的作用還要發揮，所以還會有存款基準利率，人民銀行將根據國務院的部署，綜合考慮經濟增長、物價等基本面的情況，適時適度進行調整。
”
這一表態為存款基準利率的調整留下了想象空間。而市場關於央行是否應該下調存款基準利率討論熱度的上升，源於本月初央行貨幣政策委員會委員馬駿在就抗擊疫情的電話會議中提出，可適當下調基準存款利率為銀行降低貸款利率提供空間，幫助受疫情影響的困難企業渡過難關。
記者近日採訪了銀行、券商和金融學界等多名權威專家，專家認為存款利率下調牽一髮動全身，應該審慎考慮。
復旦大學金融研究中心主任孫立堅教授認為，存款利率下調雖然會降低銀行的負債成本，但可能導致經濟脫實向虛。
“
一旦存款利率降低，資金會離開銀行進入到股票市場。這樣一來，銀行本來有大量的企業客戶需要這些資金支持，但是老百姓又感覺利率太低，會調整自己的儲蓄結構。這樣反而起不到為實體經濟服務的初衷，很自然地脫實向虛了。解決了銀行的成本問題，但使老百姓的儲蓄價值縮水，這是有代價的一種手段，所以這一點要慎用。
”
孫立堅認為，幫助企業渡過難關應該更多考慮在減稅降費等財政政策端發力，進一步提升營商環境。
民生銀行首席研究員溫彬分析，小幅下調存款基準利率不會導致銀行出現存款大量流失，但會加劇實際利率負利率水平。溫彬認為，目前央行其它貨幣政策工具仍然較為豐富。
“
目前，一年期的存款基準利率是1.5%，相對於通脹水平來看，會出現實際利率是負的情況。如果短期內下調存款基準利率時機不成熟的話，可以考慮通過降準的方式。因為降准以後，可以釋放長期的低成本資金，有助於降低整個銀行體系的負債成本。從目前的存款準備金率的水平來看，降準還有一定空間。
”
中信證券研究所副所長明明指出，在當前不存在大幅調低存款基準利率的前提下，央行可以考慮在政策工具上做一些探討和創新。
“
存款利率實際上是一個浮動利率。雖然我們存款基準比較低，但其實在實踐當中，很多存款利率都是上浮的。還有一些存款利率的替代產品，比如大額存單、理財利率。可以對這些廣譜利率做一些調整，比如可以通過適當壓低銀行存款利率上浮的幅度，對於大額存單、理財利率也可以做一些調整，這也可以起到降低銀行負債成本的作用。
”
記者：蔣 勇
閱讀更多 經濟之聲 的文章
