“蔚來至少需要大幾十億資金才能度過去（難關）”，一位業內人士向筆者陳述蔚來汽車當前的處境。自蔚來汽車成立以來，其累計淨虧損已超過200億元，雖然蔚來汽車CEO李斌曾表示，此時的蔚來還處在大量投入的階段，虧損的叫法不甚準確。但是無論是何種說法，缺錢似乎是蔚來的常態。
據蔚來2019年Q3財報顯示，營業成本、研發費用與銷售管理費用合計為42.45億人民幣，當季蔚來營收僅為18.4億元，近25億元的鉅額虧損使資金鍊壓力沉重。同時蔚來汽車也在財報中坦言：“由於持續虧損以及淨資產為負，公司當前資金不足以維持未來12個月所需的運營資本及現金流。”截至2019年9月30日，蔚來汽車所持有的現金及現金的等價物、限制性現金和短期投資總額僅為19.6億元。
此外，在資金鍊緊張和受到年初新冠肺炎疫情的雙重影響下，近日蔚來汽車也被曝出未能按時發放員工1月份工資，而去年的員工13薪（年終雙薪）也可選擇置換成限制性股票。
在資金壓力依舊不減的背景之下，不好的消息接踵而至。2月15日，根據高瓴資本向美國證券交易委員會（SEC）遞交的文件顯示，在2019年12月31日高瓴資本已經“清倉”蔚來汽車的股份。高瓴資本曾是蔚來汽車第三大股東，一度持有7.5%的股份。除了曾經的第三大股東離場，2月初淡馬錫控股也發佈文件減持了蔚來的股份，持股比例下降至1.8%（去年同期為5.4%）。
[ · 資本退出蔚來，蔚來前景黯淡？ ]
從高瓴資本的退出，不少業內人士分析，這是投資機構不看好蔚來汽車發展前景的佐證。也有人認為國產特斯拉問世之後，蔚來汽車難以形成競爭力。但是高瓴資本在退出蔚來的同時還一同清倉了特斯拉、陌陌、58同城等中概股，蘋果、亞馬遜、臉書等熱門科技股，轉而押注生物醫藥和遠程辦公等領域，而這些領域也是受疫情影響而迎來新機遇的產業。在外部環境的轉變之下對於嗅覺如狼的資本來說，這種資產的重新配置似乎也可以看做是一種常規操作。
蔚來汽車創始人、董事長、CEO李斌
一位投資集團副總裁對搜狐汽車·E電園表示：“高瓴退出蔚來不代表資本市場向蔚來投不信任票，高瓴同時也退出了特斯拉，且錯過了特斯拉的股價快速上漲階段，所以，只能說高瓴在調整自己對於投資賽道的佈局，調整自己的投資組合。”所以對於兩大資本的退出，社會各界也不必大驚小怪，過度解讀。近期以來，蔚來也在不斷釋放利好消息。
在融資方面，今年1月份和2月6日，蔚來汽車已經分別發行價值7000萬美元和3000萬美元兩筆總計1億美元的可轉換債券。一週後，蔚來汽車又與兩家與其無關聯關係的亞洲投資基金簽訂可轉換債券認購協議，認購金額為1億美元。
這也意味著，今年以來，蔚來汽車累計融資金額達到2億美元。同時，蔚來汽車還表示，公司目前有若干其他融資項目正在進行，其結果在現階段仍有一定的不確定性，公司會遵循相應法律要求，適時披露重要進展或信息。蔚來累計完成2億美元的可轉債融資，也證明美元市場投資人依舊對蔚來的投資價值充滿信心。
另外在銷量方面，據剛剛公佈的1月銷量數據顯示，蔚來1月整體交付量達1598臺，同比下滑11.5%。不過受到春節假期和疫情影響，按1月份僅16個有效交付日來算，蔚來汽車日均交付數達100臺，同比提升22.0%。
“我還是中性偏積極看好蔚來的，蔚來在很多地方的突破性被市場忽略了。”這位投資人說道，“蔚來做到了本土車廠乃至國際車廠一直沒能做到地方，與客戶建立了良性、穩定的關係，品牌價值累計速度也是非常迅速的。同時，蔚來也沒解決好傳統車廠都已解決好的問題，主要是成本管控和基礎運營。”
作為互聯網造車的新勢力，蔚來的確做出了自身的特點，運用互聯網思維在品牌運營和用戶關係方面做出的成績正是一些傳統車企所忽略的地方，而這也與李斌本人的職業經歷和能力特質是分不開的。但是造車本質上是一個高端製造業，從獲得資質、研發團隊打造，打通供應鏈，銷售渠道再到內部管理等方面需要長時間的積累，不尊重產業規律短期內是無法憑藉互聯網思維優勢而撐起整片天空的，這也是新造車勢力在造車思路上和傳統車企的一大區別。
說到蔚來的問題，據一位知情人士透露，蔚來在成本管理、腐敗問題、供應鏈成本等需要加大力氣來解決。而成本管控能力和基礎運營能力正是傳統車企所擅長的領域。蔚來也亟需在傳統車企的幫助下補足短板，遵循產業規律，迴歸產業本質。
從投資的角度看，財務投資人和戰略投資人，最終看的是被投資產的升值情況，注重長板價值。然後才是通過資本運作讓持有長板和短板的不同玩家有一個合適組合。平庸是沒有價值的，在變得全能之前，先要有個性（長板價值）。可以見得，正是蔚來汽車具備品牌運營和客戶運營的長板價值，才讓它和吉利之間的“緋聞”變得如此合情合理。
[ · 吉利慾投3億美元入股蔚來 ]
2月19日，吉利將要入股蔚來10%的消息再次傳出，雙方企業對這件事均給出“不予置評”的答覆。有知情人士透露，雙方就此事正在進行談判，對於掌控權尚未達成一致。另外也有媒體爆料：吉利入股蔚來一事，幾乎已成定局，投資金額在3億美元左右，同時吉利可能會對蔚來進行產能整合，日後將由吉利方面為蔚來代工生產。針對這類傳聞，當事雙方均不予評價，不過儘管雙方都將其定性為傳言，但也並沒有矢口否認，可見傳言並非空穴來風。
如果吉利真的入股蔚來對雙方來說都是一件好事。從蔚來的角度看，吉利不僅能為蔚來帶來資金，還將為蔚來汽車增加來自傳統汽車企業的可信度。另外在供應鏈以及代工層面，吉利都能幫助蔚來有效降低高企的成本。
一位投資界業內人士也向搜狐汽車·E電園表示，蔚來一開始就定位高端品牌是一個非常正確的做法，反觀吉利自主品牌從低端走向高端的過程是非常艱難的。吉利投資蔚來有可能是看中了蔚來的品牌特質或其它方面的原因。
從吉利的角度看，如果投資了蔚來，說明蔚來的品牌資產在吉利的品牌向上戰略上具有一定價值。近幾年吉利正致力於從傳統汽車集團向移動出行服務商轉型，全球化與科技化也成了李書福必談的兩大戰略，而品牌向上成為吉利打造全球化品牌的必經之路。從全資收購沃爾沃、到成為戴姆勒第一大股東，再到欲收購阿斯頓馬丁（收購失敗）等。都表明吉利將目光方眼全球，以全球化汽車集團為目標，在不斷尋求品牌向上的抓手。
吉利控股集團董事長李書福
吉利經過多年的積累和經營，自主品牌實現品牌向上異常艱難，領克品牌、高性能電動車品牌極星（polestar）以及新能源獨立品牌幾何子品牌的誕生均可以看做是吉利在品牌向上方面所做出的的成果。然而，打造全球化品牌並非易事，吉利需要新的籌碼。
如果吉利投資了蔚來，蔚來便可以成為吉利衝擊高端新能源市場的一個重要籌碼，對於吉利旗下的幾何汽車來說，也有助於幫助其提升產品力，轉變營銷思路和銷售方式，打破在傳統營銷思路上的侷限。可以說現階段二者的結合能在很大程度上實現互利共贏。
事實上，在特斯拉強勢入華，以及傳統車企逐漸將重心轉移至新能源車的背景之下，造車新勢力們都應該做好最壞的打算，尤其是今年在突發疫情的影響之下，造車新勢力們面臨著更加嚴峻的生存挑戰，有專家預測，“新造車企業最後會剩下三家，現在特斯拉進來了，多數新造車企業撐不過年底”，在這種情況下，投入到大型傳統車企的懷抱當中也許對新勢力們來說是一個不錯的歸宿。
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