北京時間2月20日，美聯儲的會議紀要顯示，美聯儲官員對美國經濟表示有信心，並認為利率可能會保持一段時間不變。
美聯儲會議就經濟情況、利率水平、核心通脹、市場干預、未來貨幣政策等主要問題做了陳述，我歸納了下主要觀點如下：
一、美聯儲週三公佈了1月28日到29日貨幣政策會議紀要顯示，聯儲官員在會議上表達了對經濟的信心，並認為基準利率很可能將在一段時間裡保持不變。聯邦公開市場委員會的成員指出，就在去年12月份作出上一次預測之後，美國的經濟前景已經變得“更加強勁”。美聯儲認為在寬鬆的貨幣和金融環境的支撐之下，美國經濟將繼續溫和增長。
二、紀要顯示，儘管衛生事件在1月份政策會議召開期間剛剛浮出水面，但美聯儲官員們多次提到了這一事件可能帶來的危險。美聯儲認為全球經濟增長出現了一些企穩跡象，不過衛生事件等帶來了不明朗因素。若經濟情況發生變化，那麼美聯儲將在貨幣政策方面保持靈活性。
三、美聯儲表示希望通脹率“回到”2%。
四、會議紀要表明，美聯儲可能會在年中之前最終確定其下一步戰略。會議紀要稱：“許多與會者強調指出，隨著銀行準備金接近持久充裕的水平，大規模購買短期美國國債和回購操作的需求將會減少，此類操作可能會逐步縮減或逐步取消。”
目前美聯儲的資產負債比去年9月份美國出現錢荒之前高出4210億美元。而美聯儲經濟學家也認為，美股這輪的牛市與降息和美聯儲的債券購買操作不謀而合，這種操作使得美聯儲的資產負債表規模一度達到了4.5萬億美元以上。
美聯儲的擴表原計劃至今年第二季度末結束，所以聯儲需要在第二季度末之前重新確定下一步的貨幣政策，目前來看美聯儲很難退出當前的寬鬆貨幣政策，主要原因就是美股與貨幣寬鬆關係太緊密，一旦美聯儲退出寬鬆政策，美股將會出現大跌甚至是暴跌局面，這會對美國經濟形成全面衝擊。
而對於美聯儲的會議紀要市場也有一些不同的看法，期貨交易員維持了他們對今年至少降息一次的預期，而市場預期下半年美聯儲還有一到兩次降息的可能，這個觀點與我日前的評論觀點基本相同。
美聯儲最新會議紀要與美國近期公佈的一系列偏好的經濟數據，有些給市場灌迷魂湯的感覺，在中、歐、日、印等經濟增速都繼續下滑的同時，美國卻能風景獨好，這有些脫離全球經濟現實。
事實上是美聯儲自去年9月之後釋放了高流動性，刺激了美股走強，這在中期穩定了美國經濟，並令美國經濟中短期出現了興奮現象，但是美聯儲當前的貨幣操作具有不可持續性，因為這一貨幣寬鬆過程會帶來資產高泡沫，經濟雖然能夠出現暫時的過熱，但是後期破壞力會更大，這樣的金融經濟帶有虛假性，預計今年下半年至年末美國資產泡沫問題就會浮出水面。
美聯儲雖然聲稱當前的貨幣政策是合適的，但是從美國經濟的綜合風險來說，美聯儲的貨幣政策與資產價格之間存在明顯的扭曲，這使美聯儲缺乏後續的退出機制。由於資產泡沫與退出機制不可調和，所以美國金融市場實質上已經進入到風險擴張週期，這令今年下半年與明年的美國經濟不確定性明顯增加。（本文系馨月說財經原創文章，轉載請註明作者及來源於頭條號馨月說財經）
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