技術分析的優點：技術分析可以提供重要的信息，但需要以合理的態度看待它，技術分析是歸納重複發生之價格模式的一種方法。故此價格模式之所以產生，主要是因為市場參與者在擬定決策時，都具備類似的心理結構。在整個歷史上，市場對於類似情況通常都會產生特定的反應，而技術分析的最大貢獻便是提供一種方法，衡量這種反應的趨勢。
在這種體認之下，技術分析可以為市場分析與經濟預測提供一個新的觀察角度，這是投機者與投資者經常忽略的一個領域。經過適當地瞭解與正確地界定，技術分析可以擴張市場知識的領域，並顯示某些原本無法察覺的獲利機會。
技術分析的缺點：各位必須瞭解三種技術分析者的活動：波浪觀察者、人為操縱者與純粹派信徒。
徒。
波浪觀察者
所謂的波浪觀察者，試圖根據盤中價格趨勢的起伏而順勢操作。相對來說，他們並不關心經濟的狀況、個股本益比或盈餘成長、或任何其他商品的經濟基本面。他們所有的注意力幾乎完全放在每天、每個時刻的價格走勢方向上。隨著趨勢的上升、下降或橫向發展，他們買進、賣空或保持空倉。
波浪觀察者通常是主要交易所內的場內交易員或造市者。他們之所以被歸類為波浪觀察者，因為僅關心價格的趨勢--"趨勢是你的朋友"是他們的根本思想。一般來說，他們並不理會任何重要消息，他們僅試圖根據"壓力"與"支撐"--可能造成波浪轉向的先前高點與低點--掌握趨勢。
認為操縱者：大型的法人機構可以通過龐大金額的買賣，操縱市場的短期價格。它們的目標是通過相關市場的背離價格獲利；它們自身的行為經常誘導或造成背離價格的。它們的成功，是利用波浪觀察者的心理。以一個規模為20億美元的退休基金為例，假定它希望賣出價值2億美元的股票。它知道，如此龐大的賣出將導致股票指數下跌，所以它可以根據這項判斷獲利。在市況較平靜的時間，通常是下午2：00左右，它開始賣空S&P的指數期貨, 建立200萬美元的空頭頭寸。這相當於是股票現貨頭寸的兩倍，大約需要賣空1000至 1500口合約--就s&p期貨市場的規模來說，這筆交易很容易被消化。然後，下午3：10左右，它開始以每五分鐘1000萬美元的速度分批賣出股票，在臨收盤前，再賣出一筆大單。由於這一波波的賣壓，場內會出現相當明顯的空頭氣勢，價格開始下滑。相對地，期貨價格也會按比例下跌。在現貨與期貨市場中。波浪觀察者都會推波助瀾，使價格形成一種小型的崩跌走勢。
純粹派信徒
在正式的理論基礎上，某些技術分析者相信：價格即是一切；所有關於市場的己知或未來的可知資料都已經包含在市場價格與走勢中。這便是純粹的技術學派信徒，其中較著稱者為艾略特（R N Elliot）與克朗多蒂夫； 某些不全然瞭解愛德華茲與馬吉理論的信徒們也是如此，還有某些異端的"道氏理論家"。在不同的形式與程度上，純粹的技術學派信徒主張，價格走勢中存在一種形而上的必然性，它們是由命運、上帝、演化或某種宇宙的力量決定，經濟分析與預測僅是要找尋正確的相關性或循環時間結構，闡明這些價格走勢的性質。
試圖以嚴格的循環理論或純粹的數學方法預測未來，完全忽略市場活動中的主觀性質。另外，這種態度也忽略政府幹預與聯邦準備政策對於長期趨勢可造成的明確影響，有關這方面的問題，我們將在第9章與第10章中討論。在某種程度內，這類理論系統確實可以成功地運用於行情預測與分析，這主要是因為它們己經脫離一致性理論需要的嚴格基礎。或許它們的理論結構暫時符合市場的行為性質，因為市場參與者具有某些一致性的行為，這種情況下，只是短期的技術性觀察；或許它們的理論結構非常普遍或界定過於鬆散，而使用者有相當程度的解釋與推論空間。
就第一種情況來說，以技術分析模型擬定投機或投資決策，並預測未來走勢的幅度大小與時間長短，其績效將缺乏一致性--市況會急速地變化。就第二種情況採說。理論結構實際上將妨礙健全的推論與分析。總之，市況將改變，市場參與者的態度將改變，這類技術模型也終究會無效。
我必須再度強調，此處談論的並不是指所有的技術分析方法與運用，我僅指其中某些學派，他們主張：未來一切都已經預先決定，並因此而能以嚴格的數學模型項測未來。
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