無可否認，新冠疫情引起的原油需求下滑擔憂打擊了油價，目前美、布兩油均較1月高點跌近20%，不少多頭被掃出局之後應該開始猶豫：油價要跌到什麼時候？還會漲嗎？
對此，QuandaryFX分析師自信指出：還會漲。分析提到，疫情影響當然不容小覷，會對市場情緒產生較大影響，但從原油供需基本數據來看，原油的基本面依然樂觀。
如下圖所示，當前原油庫存低於5年來的平均水平。（棕線表示5年平均水平，藍線表示2019年原油庫存，黑線表示2020年原油庫存）
下圖展示了經過季度調整後原油供需之間的關係：當庫存低於5年來的平均水平時，這意味著庫存落後於歷史正常水平——這對油價來說是一個看漲指標。
（52周原油庫存變化）
關注原油庫存變化對判斷油價未來走勢來說十分重要：原油庫存降幅越大，原油價格上漲的可能性就越大。
（原油庫存年度變化與油價之間的關係）
上圖展示了原油庫存年度（52周）變化與油價之間的關係。比如，若原油庫存在一年內降低了20%-30%，當年油價的平均變化為上漲32%；若原油庫存在一年內增加了30%-40%，當年油價的平均變化為下跌44%
QuandaryFX指出，按照目前趨勢，到今年年底，原油庫存將下降約20%。在過去的25年中，在52周內原油庫存如果下降了大約20%，原油的平均價格變化是上漲51%。這個數字肯定存在很大程度的可變性（換句話說，實際價格反彈可能更高或更低），但是這種趨勢具有經濟意義，並直接反映在歷史數據中。
這是不是意味著，可以無腦做多今年油價了？任何一條統計規律如果你不瞭解其中緣由，運用起來總歸會過於機械死板。故而，在將這條規律運用到交易中之前，我們需要了解原油庫存為何下降，以判斷這種趨勢是否會真正持續下去。
那到底原油庫存為何會下降呢？原因主要是兩點。
首先是歐佩克。歐佩克產油國需要高油價以發展國內經濟，所以在過去幾年中他們一直採取行動維持油價，包括在供應過剩時減產，在供應緊缺時增產。而在近期疫情可能影響原油需求的影響下，近日歐佩克也提出要將減產協議延長至今年年底，並建議深化減產60萬桶/日。
雖然俄羅斯目前還沒表態，但分析指出歐佩克最終大概率會採取行動。而一旦歐佩克繼續減產，全球原油供應將進一步受到限制，從而導致原油庫存降低。
除歐佩克外，導致庫存下降的第二個因素是美國頁岩油產量增長的停滯。
（原油產量變化）
美國頁岩油生產增長停滯的原因非常簡單：原油生產商的現金流不穩健，因此銀行撤回了貸款。這導致許多現金流為負的運營商破產，減緩了鑽井活動，並導致產量下降。
本文源自金十數據
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