垃圾焚燒發電，正在走進高增長週期。
國家統計局數據顯示，我國生活垃圾焚燒無害化處理能力近年來保持了較快增長，產能達到29.8萬噸/日(2017年)。按照“十三五”垃圾處理規劃，到2020年城市生活垃圾處理中焚燒發電比例佔50%以上，其中東部地區佔比超60%。這意味著，到2020年年底，我國生活垃圾處理焚燒的佔比目標要達到54%，生活垃圾實際焚燒需求可以達到3.3億噸。
焚燒垃圾發電產業受熱捧背後主要是受政策支持、城市垃圾分類剛需，由填埋轉向焚燒從而降低成本等4個方面現實的需求。尤其是在過去一年裡，全國地級及以上城市將全面啟動垃圾分類工作，生活垃圾和廚餘垃圾的分類為垃圾焚燒發電帶來了有利的因素。地方層面，這兩年河北、四川、雲南、福建、海南、陝西等多個省市發佈了垃圾焚燒發電中長期規劃，促進了垃圾焚燒發電行業的長足發展。
“生活垃圾焚燒發電行業屬於高投資、收入穩定的產業。”在多數行業平均利潤普遍不高的情況下，垃圾焚燒發電長期、穩定、高額的回報，吸引國企、民企、外企紛紛湧入，從而掀起垃圾焚燒發電投資熱潮。公開數據顯示，以垃圾焚燒為主業的上市公司平均毛利率為40.59%，淨利率為23.46%，相較環保相關的其他細分行業盈利能力較高。
從以前“聞垃圾色變”，到現在項目遍地開花，垃圾焚燒發電項目的審批、上馬呈現加快趨勢。另據不完全數據統計，僅2019年全國在建、擬建的垃圾發電項目已超400個。同時，在環保標準進一步提高的情況下，實踐證明國內原來的流化床工藝並不適用，機械爐排爐技術及設備逐漸成為主流。業內認為，未來兩年垃圾焚燒發電行業將迎來投產“大年”，市場規模有望高達千億元。
按照當前趨勢，這大約意味著“十三五”期間垃圾焚燒發電項目的投資總額將超過2400億元。另據國信證券發佈的垃圾發電的一份報告稱，“十三五”期間，我國垃圾焚燒發電設備、工程及運營總市場規模將達到3120億元。未來隨著東部地區一、二線城市的垃圾焚燒市場趨於飽和，垃圾發電廠的建設步伐將邁向三四線城市。
環保強監管和多項政策推動下，垃圾焚燒行業規模迅速擴大，已進入高質量成長期。儘管行業高速增長，但增速會慢慢趨緩，行業會面臨重新洗牌，未來五年垃圾焚燒發電或有大的重組。自2020年1月1日起，生態環境部印發的《生活垃圾焚燒發電廠自動監測數據應用管理規定》明確，生態環境主管部門可以利用自動監控系統收集環境違法行為證據。
對於垃圾技術以及無害化率要求越來越高，業務向龍頭企業集中，對於綜合實力強的區域龍頭企業在技術及項目與資金方面將新一輪市場競爭中佔有利位置。從目前項目中標的結果來看，中標者雖多為央企、國企以及實力相對雄厚、融資渠道豐富的上市公司。其中包括光大國際、北控環境、三峰環境、旺能環境在內的具備業務優勢的部分上市公司紛紛佈局。
而垃圾焚燒發電項目大量上馬，業界也存在挑戰。考慮到垃圾焚燒項目效率較低、生態效益欠佳等情況，在是否取消垃圾焚燒發電補貼上一直存在爭議。至於進廠焚燒的垃圾量減少是否會影響垃圾發電廠收入的問題，相關部門負責人表示尚有合理測算，但是垃圾處理費將會有所下降。另據權威媒體報道，以我國燃煤平均標杆電價0.368元/KWh為例，若取消補貼則每噸垃圾處理費將上漲超過77元。
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