焦點：北上資金持續大幅流入，恆生指數連續兩日觸底反彈，A股今日也同步反彈，巴菲特說市場恐懼時，應該貪婪，是不是該搶反彈？
解讀：節後首個交易日，北向資金一掃節前淨流出態勢，轉而大幅淨流入181.89億元，這給情緒低迷的A股信心。港股市場由於同樣受到肺炎疫情影響，且標的股票多數主營業務就集中在內地，所以春節後同樣經歷了持續下跌，但2月3日卻首次翻紅，轉而上漲0.17%，出現小幅企穩跡象。
其實，如果觀察南下資金和恆生指數的關係，我們可以發現南下淨買入資金量與恆生指數之間基本上同向而行，自2019年9月以來的恆生指數與南下資金均整體呈現上行。
那麼回到A股市場，北向資金與上證指數之間也存在著一定的正相關性，11月26日大量進場的北向資金更是把握住了農曆新年前A股市場行情。那麼2月3日同樣大量進場的北向資金是否預期到了A股未來走勢？
我們認為，北向資金的大量進場，顯然是受到了2月3日A股大幅下跌後，估值拉低的吸引。短期，海外資金已經在香港市場經歷了連續下跌，市場情緒已有所釋放，A股與其他市場開市時間差異，當A股開市後，相對降低外圍拋壓，而A股單日情緒宣洩過重，短波動較大，雖有名言稱市場恐懼時應該貪婪，但若藝不高該如何膽大？應該試著尋找確定性、現金流、低估值、消費方向的共振數。
焦點：不少投資者選擇了持股過節，但節後市場情緒低迷，投資者避險情緒有所增加。
解讀：短期內經濟可能存在波動，但投資者不必過度恐慌，管理層逆週期調節政策有望緩解壓力，市場本身也仍然存在結構性投資機會。
實際上，管理層為應對本次疫情，逆週期調節的決心明顯加強。2月3日央行為了維護疫情防控特殊時期銀行體系流動性合理充裕，開展了12000億元逆回購操作，其中7天期和14天期逆回購中標利率分別為2.40%、2.55%，分別比上次降低10個BP。2月4日央行再次開展了5000億元逆回購操作，雖淨投放為4000億，但央行兩日投放流動性累計達1.7萬億元，超預期流動性投放推動收益率曲線整體下行，有利於降低資金成本。後期央行仍有望提前續作MLF，並調低利率10個BP， LPR利率也有望調降，以支持實體經濟發展。
從中長期來看，國內經濟的基本面沒有改變，管理層維護市場的決心沒有變，市場的短期下跌反而是長期佈局的機遇。長期投資恰恰是海外機構投資者長期秉持的理念，這一點從節後兩個交易日北向資金持續淨流入可以看出，所以投資者更應該建立價值投資的理念，避免跟風操作。
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投資有風險，入市需謹慎。
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